Các nhà kinh tế dự kiến nền kinh tế Mỹ sẽ tạo thêm khoảng 53.000–56.000 việc làm trong tháng Tám, một sự phục hồi nhẹ nhàng so với mức giảm 23.000 vị thế đã được điều chỉnh trong tháng Bảy. Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến sẽ duy trì gần mức 4,1%, mặc dù một số dự báo cho thấy có thể tăng lên 4,2%.
Giá từ thị trường dự đoán được trích dẫn bởi tài khoản thị trường DeItaone còn yếu hơn, với các nhà giao dịch Kalshi ước tính khoảng 46.000 việc làm, trong khi các dự báo riêng lẻ của các ngân hàng cho thấy sự phân tán đáng kể. Ví dụ, Wells Fargo được liệt kê ở mức 80.000.
Sự không chắc chắn này quan trọng vì báo cáo này được công bố ngay giữa một cuộc tranh luận đã đầy biến động về việc Cục Dự trữ Liên bang có nên tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15–16 tháng Chín hay không.
Sự bứt phá của bitcoin lên mức 81.000 USD đang đối mặt với thử thách lớn đầu tiên
Bitcoin đang giao dịch gần mức 81.200 USD ngay trước khi công bố báo cáo việc làm, sau khi tăng hơn 5% so với mức mở cửa vào thứ Năm. BTC cũng vượt qua mức trung bình động 50 tuần được theo dõi sát sao tại gần 81.041 USD lần đầu tiên kể từ cuối năm 2025.
Cuộc tăng điểm đã tăng tốc sau khi Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết ông có thể ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm nhiệt.
Các thị trường đã phản ứng bằng cách giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng Chín, lợi suất trái phiếu kho bạc giảm và tâm lý ưa chuộng rủi ro được cải thiện. Bài phân tích gần đây của Coinpaper về Fed rate-hike expectations đã cho thấy những xác suất này đã thay đổi nhanh như thế nào sau các bình luận của Fed.
Tiền điện tử đã được hưởng lợi ngay lập tức.
Các quỹ Bitcoin spot của Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng khoảng 731 triệu USD vào thứ Năm, mức nhập ròng hàng ngày mạnh nhất kể từ tháng Một, trong khi bitcoin vượt qua mức 81.000 USD. Ethereum và XRP cũng vượt trội trong đợt phục hồi rộng hơn của thị trường tiền điện tử.
Nasdaq dẫn đầu khi lợi suất trái phiếu trở thành yếu tố kích hoạt thị trường thực sự
Các cổ phiếu đang tiếp cận báo cáo này một cách thận trọng.
Các hợp đồng giao sau Nasdaq-100 tăng khoảng 0,4%-0,5%, trong khi các hợp đồng giao sau S&P 500 gần như đi ngang và các hợp đồng giao sau Dow giảm nhẹ trước khi công bố. Nasdaq trọng công nghệ đặc biệt nhạy cảm với lợi suất trái phiếu vì các mức lãi suất dài hạn cao hơn làm giảm giá trị hiện tại mà nhà đầu tư gán cho lợi nhuận tương lai.
Lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm dao động gần 4,77%, trong khi trái phiếu 2 năm ở mức khoảng 4,36%.
Điều đó khiến thị trường trái phiếu có thể quan trọng hơn chính bản tin lương.
Một con số việc làm mạnh mẽ hơn đáng kể có thể khôi phục kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác của Fed, đẩy lợi suất và đồng đô la tăng cao hơn và gây áp lực lên các cổ phiếu công nghệ có kỳ hạn dài cùng Bitcoin. Coinpaper gần đây đã chỉ ra cơ chế truyền dẫn tương tự khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng gây áp lực lên cổ phiếu và Bitcoin.
Một báo cáo ở mức độ yếu vừa phải có thể tạo ra hiệu ứng ngược lại bằng cách củng cố lập luận duy trì mức lãi suất trong tháng Chín.
| Kết quả việc làm tháng Tám | Dự kiến phản ứng của thị trường |
|---|---|
| Cao hơn nhiều so với dự kiến | Lợi nhuận ↑, xác suất tăng lãi suất ↑, rủi ro bitcoin/công nghệ |
| Khoảng 50K–60K | Điều chỉnh lại lãi suất của Fed có giới hạn |
| Rõ ràng dưới đây là dự báo | Lợi nhuận ↓, kỳ vọng giữ vững ↑, tài sản rủi ro được hỗ trợ |
| Dữ liệu việc làm âm | Giảm nhẹ tỷ lệ ban đầu, nhưng lo ngại suy thoái có thể xuất hiện |
Tình huống cuối cùng đó rất quan trọng. Việc việc làm yếu không tự động là tín hiệu tăng giá.
Phân tích báo cáo việc làm trước đây của Coinpaper cho thấy các bất ngờ về lương có thể nhanh chóng làm di chuyển bitcoin thông qua thay đổi kỳ vọng của Fed, nhưng một con số kém bất thường có thể kích hoạt mối lo ngại rằng sự suy yếu kinh tế đang trở nên nghiêm trọng hơn.
Đối với bitcoin trên $81.000 và Nasdaq đã có xu hướng tăng cao, câu hỏi vào thứ Sáu do đó không chỉ đơn thuần là liệu việc tuyển dụng có yếu hay không.
Đó là liệu việc tuyển dụng có yếu đến mức khiến Fed bình tĩnh, nhưng không yếu đến mức khiến thị trường hoảng sợ.