Ngành khai thác bitcoin đang trải qua một sự biến chuyển mà ba năm trước đây sẽ trông thật phi lý. Những công ty từng xây dựng toàn bộ danh tính xung quanh việc băm các thuật toán SHA-256 hiện đang đua nhau trở thành chủ nhà cho các trung tâm dữ liệu AI, và những con số đằng sau sự chuyển đổi này thật đáng kinh ngạc.
Các công ty khai thác công khai đã cùng ký các hợp đồng về AI và máy tính hiệu năng cao với tổng giá trị vượt quá 70 tỷ USD. Một số công ty này có thể kiếm được tới 70% doanh thu từ AI vào cuối năm 2026.
Các giao dịch đang thúc đẩy sự chuyển đổi
Core Scientific đã dẫn đầu với thỏa thuận 15 năm ký với AMD vào ngày 28 tháng 7 năm 2026, bao gồm công suất năng lượng lên đến 2,5 GW. Thỏa thuận này có thể tạo ra hơn 14 tỷ USD doanh thu trong suốt vòng đời của nó.
Hut 8 không xa sau. Công ty đã thương mại hóa hoàn toàn khu cơ sở 1 GW Beacon Point tại Texas thông qua hợp đồng thuê 15 năm trị giá 9,8 tỷ USD. Giao dịch này đã nâng tổng giá trị danh mục đã ký hợp đồng của Hut 8 lên 26,6 tỷ USD.
Logic rất đơn giản. Các thợ khai thác bitcoin đã dành nhiều năm xây dựng cơ sở hạ tầng điện năng quy mô lớn tại những khu vực có điện giá rẻ. Các công ty AI đang khát khao chính điều đó: lượng điện lớn, tại những nơi họ có thể thực sự kết nối vào lưới điện.
Tại sao các thợ mỏ đang rời bỏ hash
Sự giảm sút cam kết của ngành với khai thác đã bắt đầu thể hiện trong dữ liệu mạng. Độ khó khai thác bitcoin giảm 7,8% vào tháng 3 năm 2026 khi các nhà khai thác công cộng bắt đầu tái phân bổ nguồn lực và bán đi các khoản nắm giữ bitcoin để tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI mới.
Vấn đề 50 tỷ USD
Dù có những giá trị hợp đồng gây chú ý, sự chuyển đổi này chưa chắc chắn chút nào. VanEck báo cáo khoảng trống tài trợ ngắn hạn khoảng 50 tỷ USD cho ngành khai thác vào tháng 6 năm 2026. Nhu cầu vốn dài hạn có thể lên tới mức đáng kinh ngạc 221 tỷ USD.
Các thợ mỏ đã ký hợp đồng cam kết cung cấp năng lực tính toán AI mà họ chưa xây dựng, và việc xây dựng nó đòi hỏi một số vốn khổng lồ mà họ hiện không có. Việc chuyển đổi một cơ sở khai thác thành trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho AI không đơn giản chỉ là thay thế phần cứng. Các công việc AI yêu cầu hệ thống làm mát khác biệt, hạ tầng mạng, tiêu chuẩn dự phòng và thỏa thuận mức độ dịch vụ mà các hoạt động khai thác trước đây chưa bao giờ phải quan tâm.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư tiền điện tử
Thuyết đầu tư vào cổ phiếu khai thác đã thay đổi căn bản. Các mô hình truyền thống định giá các công ty dựa trên hashrate, dự báo giá bitcoin và chi phí năng lượng ngày càng trở nên không đầy đủ. Nhà đầu tư hiện nay cần đánh giá danh mục hợp đồng chưa thực hiện, chất lượng đối tác, thời gian biểu vốn đầu tư và vị thế trên thị trường AI cùng các chỉ số tiền điện tử thông thường.
Số nhu cầu vốn dài hạn tiềm năng 221 tỷ USD ngụ ý rủi ro pha loãng đáng kể đối với các cổ đông hiện hữu nếu các công ty quay sang thị trường cổ phiếu để tài trợ cho các dự án mở rộng.
Đối với chính mạng lưới bitcoin, sự chuyển dịch của các thợ khai thác công cộng sang AI có thể làm thay đổi thành phần hashrate về phía các nhà vận hành tư nhân và quốc tế, thay đổi phân bố địa lý và doanh nghiệp của sức mạnh khai thác.