Bitcoin Sụt Dưới 60.000 USD; Ba Kịch Bản Phân Tích Mức Gáy Có Thể

Tác giả gốc: Sâu Lưu TechFlow

Vào nửa đêm ngày 6 tháng 2, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, toàn bộ cộng đồng tiền mã hóa rơi vào hoảng loạn. Tính từ mức cao kỷ lục 126.000 USD vào tháng 10 năm 2025, giá Bitcoin đã giảm 52%.

Nhưng nếu bạn lật lại lịch sử giá 15 năm của Bitcoin, bạn sẽ thấy một sự thật tàn khốc:Giảm 52%, xét theo lịch sử chỉ có thể coi là "mưa rào".

Hãy xem một nhóm dữ liệu sau:

Bảng này tiết lộ một quy luật rõ ràng:Mỗi đợt giảm giá lớn nhất trong từng chu kỳ thị trường giảm đều giảm dần.

Từ 94% đến 87%, rồi đến 84%, 77%, "tiêu chuẩn thị trường bò đi xuống" của Bitcoin đang diễn ra theo từng vòng 5-10 điểm phần trămbiên độ thu hẹp lại.

Xem chính xác hơn quy luật giảm dần này:

• 2011→2013： Giảm 7 điểm phần trăm (94%→87%)
• 2013→2017： Giảm 3 điểm phần trăm (87%→84%)
• 2017→2021： Giảm 7 điểm phần trăm (84%→77%)

Trung bình mỗi vòng giảm khoảng 5-7 phần trăm.

Tại sao?

Giá trị thị trường cơ sở càng lớn, độ biến động tự nhiên càng giảm

Năm 2011, giá trị thị trường của Bitcoin chỉ vài chục triệu USD, một "cá mập" bán tháo có thể khiến giá sụp giảm 94%.

Năm 2026, ngay cả khi Bitcoin giảm một nửa từ đỉnh xuống còn 60.000 USD, giá trị thị trường vẫn vượt 1 nghìn tỷ USD. Để một tài sản trị giá nghìn tỷ USD tiếp tục giảm 30-40%, khối lượng bán tháo cần thiết sẽ gấp hàng nghìn lần năm 2011.

Các tổ chức tham gia, cung cấp "lớp đệm thanh khoản"

Trước năm 2018, người nắm giữ Bitcoin chủ yếu là nhà đầu tư lẻ và thợ đào sớm. Một khi hoảng loạn, tất cả mọi người cùng nhau chạy mất, không có "người mua cuối cùng".

Sau năm 2022, các tổ chức như BlackRock, Fidelity, Grayscale đã nắm giữ hàng chục nghìn đồng Bitcoin thông qua quỹ ETF. Những tổ chức này sẽ không bán tháo hoảng loạn chỉ vì một đợt giảm giá, sự tồn tại của họ tương đương với việc đặt một tấm "mạng an toàn" trong thị trường.

Theo dữ liệu của Bloomberg, tính đến cuối tháng 1 năm 2026, tổng số lượng nắm giữ của quỹ ETF Bitcoin tiền mặt tại Mỹ vượt quá 900.000 BTC, trị giá hơn 70 tỷ USD. Hiệu ứng "khóa" của những đồng tiền này trực tiếp làm giảm nguồn cung có thể bán ra trên thị trường.

Bitcoin chuyển hóa từ "đồ vật đầu cơ" sang "loại tài sản"

Từ năm 2011 đến 2013, Bitcoin vẫn chỉ là trò chơi của các kỹ thuật viên, giá cả hoàn toàn do tâm lý chi phối.

Từ năm 2017 đến 2021, Bitcoin bắt đầu được xem như "vàng kỹ thuật số", nhưng vẫn thiếu đi một điểm neo định giá rõ ràng.

Sau năm 2025, quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt, Đạo luật GENIUS thúc đẩy lập pháp tiền ổn định, Trump đề xuất kế hoạch "dự trữ chiến lược", bất kể những chính sách này có thực sự được thực hiện hay không, Bitcoin đã chuyển từ "tài sản ngoại vi" thành "một phần của hệ thống tài chính chính thống".

Kết quả của sự tiến hóa này là sự giảm xuống của tính biến động.

Sự gián đoạn cung cấp trong chu kỳ giảm半 đang suy yếu

Trong quá khứ, giá Bitcoin chủ yếu bị ảnh hưởng bởi chu kỳ giảm半 4 năm một lần, cứ bốn năm, lượng cung mới tăng thêm giảm 50%.

Khi lần giảm半 đầu tiên vào năm 2012, sản lượng mới hàng ngày giảm từ 7.200 xuống 3.600 đồng, gây ra cú sốc cung lớn.

Sau lần giảm半 lần thứ tư vào năm 2024, sản lượng mới hàng ngày giảm từ 900 xuống còn 450, mặc dù tỷ lệ phần trăm là như nhau, nhưng mức độ giảm tuyệt đối đã rất nhỏ, tác động đến thị trường cũng đang giảm dần.

Hiệu ứng "thắt lỏng" ở phía cung đang suy yếu, "cơn sốt đầu cơ" ở phía cầu cũng đang giảm nhiệt, cả hai cùng nhau dẫn đến việc biên độ biến động thu hẹp lại.

Dựa trên quy luật lịch sử "giảm dần theo từng vòng", chúng ta có thể suy diễn ba tình huống sau:

Tình huống 1: Giả định lạc quan, mức giảm thu hẹp xuống 65%

Nếu mức giảm giá lớn nhất trong chu kỳ này là 65% (giảm 12 điểm phần trăm so với mức 77% của chu kỳ trước, hơi cao hơn mức giảm trung bình lịch sử):

Giá đáy = 126.000 × (1 - 65%) = 44.100 USD

Từ 60.000 đô la đến 44.100 đô la, còn lại 26% giảm giá。

Lý do hỗ trợ：

Tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đạt mức cao kỷ lục, ETF cung cấp "sự hỗ trợ mua vào" mạnh mẽ

Dù Fed mang xu hướng thiên hawks, nhưng thị trường đã chuyển kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2026 từ tháng 7 sớm hơn sang tháng 6

Hội nghị thượng đỉnh tiền điện tử tại Nhà Trắng của Trump ngày 7 tháng 3 có thể giải phóng các chính sách có lợi

Mặc dù tăng trưởng âm, nhưng TVL (Tổng giá trị bị khóa) của stablecoin vẫn duy trì ổn định trên 23 tỷ USD

Yếu tố rủi ro:

Chiến lược Những người nắm giữ vị thế đòn bẩy cao nếu bị ép bán coin sẽ gây ra phản ứng dây chuyền

Lời hứa "dự trữ chiến lược" của Trump vẫn chưa được thực hiện, thị trường có thể mất kiên nhẫn

Nếu bạn tin vào tình huống này: Bạn nên bắt đầu mua từng đợt dưới mức 50.000 USD, có thể tăng cường ở mức khoảng 45.000 USD.

Tình huống 2: Giả định trung lập - giảm 70-72%

Nếu mức giảm giá lớn nhất trong chu kỳ này là 70-72% (tuân theo nghiêm ngặt quy luật lịch sử "giảm dần 5-7 điểm phần trăm"):

Giá đáy (70%) = 126.000 × (1 - 70%) = 37.800 USD

Giá đáy (72%) = 126.000 × (1 - 72%) = 35.280 USD

Từ 60.000 đến 35.000-37.800 USD, còn lại Khoảng giảm giá 37-41%。

Lý do hỗ trợ：

Hoàn toàn phù hợp với quy luật lịch sử, không quá lạc quan, cũng không quá bi quan

Mức độ phức tạp của môi trường vĩ mô hiện tại (kỳ vọng cắt giảm lãi suất + lo ngại thu hẹp bảng cân đối) tương đương với năm 2018

3.5-3.8 vạn USD tương ứng với đường trung bình di động 200 tuần của Bitcoin, về mặt lịch sử, đường này là hỗ trợ mạnh mẽ

Yếu tố rủi ro:

Nếu nền kinh tế Mỹ rơi vào suy thoái, tất cả các tài sản rủi ro đều sẽ bị bán tháo không phân biệt.

Bong bóng AI nếu vỡ ra, sự sụp đổ của cổ phiếu công nghệ sẽ kéo theo Bitcoin sụp đổ

Nếu bạn tin vào tình huống này: Bạn nên giữ lại những viên đạn chính cho dưới 40.000 đô la, khoảng 35.000 đến 45.000 đô la là "khoảng đầu tư lớn" của bạn.

Tình huống 3: Giả định bi quan - Sụt giảm phục hồi 75-80%

Nếu lần này "thật sự khác biệt", sự sụp đổ cấu trúc thị trường khiến mức giảm phục hồi về mức trung bình năm 2017-2022:

Giá đáy (75%) = 126.000 × (1 - 75%) = 31.500

Giá đáy của đô la (80%) = 126.000 × (1 - 80%) = 25.200 đô la

Từ mức 70.000 USD hiện tại xuống còn 25.000-31.500 USD sẽ là một cuộcSự tàn sát giảm thêm 50%。

Lý do hỗ trợ：

"Ba cú đánh" vào ngày 6 tháng 2 (chứng khoán Mỹ, vàng và bitcoin cùng lao dốc) cho thấy, thuộc tính "tránh rủi ro" của bitcoin đã hoàn toàn sụp đổ.

Quỹ ETF mặc dù đã thu hút một lượng lớn cổ phiếu, nhưng cũng có nghĩa là các tổ chức có thể "bán tháo chỉ với một cú nhấp chuột"

Chính sách thuế quan của chính quyền Trump đã gây ra chiến tranh thương mại toàn cầu, có thể dẫn đến suy thoái toàn cầu

Làn sóng nhân tài rời bỏ ngành công nghiệp tiền mã hóa, các VC rút khỏi thị trường (như Kyle Samani, đồng sáng lập Multicoin tuyên bố rời đi) cho thấy niềm tin của ngành đang sụp đổ.

Nếu bạn tin vào tình huống này: Bạn nên thanh lý toàn bộ vị thế ngay lập tức, đợi đến khi thị trường sụp đổ hoàn toàn xuống dưới 30.000 USD, hoặc chỉ giữ lại 10-20% vị thế để "cược một lần", rút phần tiền còn lại ra ngoài quan sát.

Một số người luôn lo lắng, nếu như lần này bỏ lỡ cơ hội mua vào đáy thị trường gấu thì sẽ thế nào?

Câu trả lời rất đơn giản, tiếp tục tăng theo xu hướng hoặc chờ đợi chu kỳ tiếp theo.

Tiền điện tử không phải là cơ hội cuối cùng để thay đổi cuộc đời bạn. Nếu bạn cảm thấy vậy, thì bạn đã thua rồi.

Năm 2015, những người bỏ lỡ 150 đô la, thì khi đạt 3200 đô la vào năm 2018 thực ra vẫn còn cơ hội.

Năm 2018, những người bỏ lỡ 3200 USD, vào năm 2022 vẫn còn cơ hội với 15.000 USD.

Nhưng điều kiện tiên quyết là: Bạn phải sống sót đến chu kỳ tiếp theo.

Đừng vì một lần cá cược lớn thất bại mà rời bỏ thị trường này hoàn toàn.

Hơn nữa, đa số mọi người chỉ quan tâm đến "mua ở mức giá nào", nhưng lại bỏ qua "bán vào lúc nào".

Đưa ra ba ví dụ:

Ví dụ 1:

Lão Trương vào cuối tháng 12 năm 2018, khi giá Bitcoin là 3200 USD đã mua vào với số lượng lớn. Tháng 6 năm 2019, Bitcoin tăng lên 13.000 USD, Lão Trương cảm thấy "thị trường bò đã đến", không bán ra. Đến tháng 12 năm 2019, Bitcoin giảm về 7000 USD, Lão Trương cảm thấy "xong đời", cắt lỗ rời khỏi thị trường.

Kết cục cuối cùng: Lợi nhuận chưa đến 1 lần, còn bị rửa ra khỏi thị trường, bỏ lỡ mất 69.000 USD vào năm 2021.

Ví dụ 2:

Tiểu Lý cũng mua vào ở mức 3.200 USD, nhưng anh ấy tự đặt ra một quy tắc cho mình:"Không tăng lên 50.000 đô la thì tuyệt đối không bán."Anh ấy không bị ảnh hưởng bởi mọi biến động trong giai đoạn 2019-2020. Tháng 4 năm 2021, giá Bitcoin tăng lên 63.000 USD, anh Lý bán đi 50%, khóa lợi nhuận 15 lần. 50% còn lại anh giữ đến đỉnh cao 69.000 USD vào tháng 11 năm 2021, sau đó bán hết.

Kết quả: Lợi nhuận trung bình 18 lần.

Ví dụ 3:

Ông Lão Vương bắt đầu từ tháng 12 năm 2018, mỗi tháng đều đầu tư cố định 1000 nhân dân tệ, bất kể tăng hay giảm. Ông kiên trì làm như vậy trong 3 năm, đến tháng 12 năm 2021 thì ngừng đầu tư cố định.

Chi phí trung bình của anh ấy khoảng 12.000 USD (vì mua rẻ ở giai đoạn đầu và mua đắt ở giai đoạn sau). Vào tháng 11 năm 2021, khi giá Bitcoin là 69.000 USD, anh ấy bán hết, thu về lợi nhuận khoảng 4,7 lần.

Kết cục: Dù không bằng Xiao Li, nhưng anh ấy hoàn toàn không cần "chọn thời điểm", việc thực hiện đơn giản nhất.

Ba trường hợp này cho chúng ta thấy, việc chép đến đáy không quan trọng, việc nắm chắc mới là điều quan trọng.

Nếu không phải từ đầu đã có ý định nắm giữ tiền số suốt đời, thì nên lập sẵn "kế hoạch chốt lời". Dù đầu tư theo định kỳ không hấp dẫn, nhưng lại phù hợp nhất với người bình thường. Hầu như không ai có thể mua ở đáy và bán ở đỉnh, phương pháp mua từng đợt và bán từng đợt luôn là cách tương đối tốt hơn.

Người mua Bitcoin với 2 đô la vào năm 2011 hiện đã đạt được lợi nhuận gấp 30.000 lần (ngay cả khi tính theo mức giá thấp gần đây là 60.000 đô la).

Năm 2015, người mua vào với 150 đô la, hiện nay đã có 400 lần.

Năm 2018, người mua vào với 3200 đô la, hiện tại là 18,75 lần.

Năm 2022, người mua vào với 15.000 đô la hiện nay đã gấp 4 lần.

Mỗi đợt thị trường gấu, đều là một lần phân phối lại của cải.

Những người điên cuồng mua cao điểm ở đỉnh cao, trong thị trường gấu đã bị rửa ra khỏi thị trường; những người bán tháo trong hoảng loạn ở đáy, đã nhường lại cổ phiếu cho người khác.

Và những người thực sự kiếm được tiền luôn là những người dám mua từng đợt khi tất cả mọi người đều tuyệt vọng.

Chỉ cần bạn tin tưởng, giá Bitcoin sẽ tăng lên, và còn cao hơn nữa.

Năm 2018, khi Bitcoin giảm xuống 3200 USD, một số người nói: "Bitcoin đã chết".

Năm 2022, khi Bitcoin giảm xuống 15.000 USD, không ít người kêu la rằng ngày tận thế của tiền điện tử đã đến.

Tháng 2 năm 2026, khi giá Bitcoin giảm xuống dưới 60.000 USD, cả thế giới đều đặt câu hỏi: "Lần này có phải là khác biệt không?"

Nếu bạn tin rằng "lịch sử sẽ lặp lại", thì hiện tại và 6-12 tháng tới chính là một trong những thời điểm hiếm hoi trong đời bạn có thể mua "tương lai" với "giá tương đối thấp".

Dù bạn có tin hay không, đây là lựa chọn của bạn.