Nhu cầu ETF spot trong 30 ngày vẫn đang tích cực. Điều thay đổi là hướng đi. Tuần trước, đường biểu diễn đã quay xuống sau đỉnh địa phương, và điều này xảy ra trong khi giá đang tăng từ mức 70 giữa lên mức 80 giữa.
Chỉ số này đo lường sự thay đổi trong 30 ngày về số lượng bitcoin mà các ETF spot đang nắm giữ. Khi chỉ số trên 0, các quỹ đã mua thêm bitcoin ròng trong tháng qua. Khi chỉ số dưới 0, các quỹ đã bán ra bitcoin. Có hai yếu tố khác nhau ẩn chứa trong con số này, và việc tách biệt chúng là rất quan trọng. Mức độ cho thấy các ETF hiện vẫn là người mua ròng. Tốc độ thay đổi cho biết tốc độ diễn ra điều đó, và phần này vừa trở thành âm.
Trong toàn bộ chuỗi dữ liệu kể từ năm 2024, hai đường này chủ yếu di chuyển cùng nhau. Sự tăng trưởng nhu cầu mở rộng trong các đợt tăng giá và trở nên âm sâu trong mọi đợt điều chỉnh thực sự. Giá tăng trong khi nhu cầu tăng trưởng đảo chiều là cấu hình hiếm gặp, và đây chính là tình huống đang diễn ra hôm nay.
Điều này quan trọng vì nhu cầu ETF đã là nền tảng hỗ trợ cấu trúc cho hầu hết các đợt tăng giá trong chu kỳ này. Nền tảng hỗ trợ này chưa biến mất. Nó đang bắt đầu mờ nhạt, và chỉ một tuần với tốc độ thay đổi âm chưa phải là một chế độ mới, mà là một cảnh báo cần được xác nhận hoặc bác bỏ trong vài ngày tới. Nếu dòng tiền quay trở lại và đường biểu diễn đảo chiều đi lên, thì đây chỉ là một khoảng nghỉ trong một đợt tăng trưởng lành mạnh.
Bạn nên giữ chặt sự chú ý vào điều này khi theo dõi. Trong số 1.2967 triệu BTC được nắm giữ bởi các ETF spot, IBIT riêng lẻ đang nắm giữ 789.034 BTC, tương đương 60,84% tổng số. FBTC đứng thứ hai với 177.268 BTC và 13,67%, GBTC với 127.774 BTC và 9,85%. Ba quỹ này chiếm hơn 84% tổng thể, do đó sự phục hồi của đường biểu diễn này phụ thuộc vào rất ít sàn giao dịch.
Nếu nhu cầu tăng trưởng quay đầu đi lên trong vài ngày tới, đây chỉ là một sự tạm dừng và đợt tăng giá vẫn giữ được nền tảng hỗ trợ. Nếu nó tiếp tục trôi về phía 0, giá đang leo lên mà không có người mua đã đưa nó đến đây.
