- Grayscale cho biết hệ số tương quan 90 ngày của bitcoin với Nasdaq 100 đã giảm từ trên 60% xuống khoảng 33%, làm suy yếu mối liên hệ với tài sản rủi ro.
- Mối tương quan giữa bitcoin và vàng tăng từ mức gần bằng không lên trên 50% khi các nhà đầu tư chú trọng hơn đến tính khan hiếm và các rủi ro tiền tệ.
- Nợ, thâm hụt và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gia tăng đang củng cố sức hấp dẫn của bitcoin như một công cụ phòng ngừa rủi ro lạm phát tiền pháp định.
Bitcoin đang dần tách rời mối quan hệ gần đây với Nasdaq khi hệ số tương quan của nó với vàng tăng lên, theo nghiên cứu của Grayscale. Hệ số tương quan 90 ngày của Bitcoin với Nasdaq 100 đã giảm từ trên 60% xuống khoảng 33%, trong khi hệ số tương quan với vàng tăng từ gần bằng không lên trên 50%.
Mối tương quan của bitcoin với Nasdaq giảm
Zach Pandl, trưởng bộ phận nghiên cứu của Grayscale, cho biết sự thay đổi này diễn ra sau một năm khi bitcoin giao dịch như một tài sản rủi ro có beta cao. Giai đoạn này trùng với đợt tăng giá do trí tuệ nhân tạo thúc đẩy trên toàn bộ các tài sản rủi ro, theo Pandl.
Tuy nhiên, mối quan hệ giữa bitcoin và các cổ phiếu công nghệ đã suy yếu mạnh mẽ kể từ đó. Hệ số tương quan 90 ngày giữa bitcoin và Nasdaq 100 hiện ở mức gần 33%. Trước đây, chỉ số này đã vượt quá 60%.
Đồng thời, hệ số tương quan của bitcoin với vàng đã tăng lên trên 50%. Mối quan hệ này chỉ vừa trên mức không vào đầu năm.
Nợ và lợi suất định hình lại bối cảnh
Pandl liên kết sự thay đổi với sự chú ý trở lại vào giao dịch làm suy giảm giá trị mà ông gọi là. Nợ liên bang Mỹ gần đây đã vượt quá 40 nghìn tỷ USD. Trong khi đó, lợi suất Treasury dài hạn đã tăng lên khi đường cong Treasury giảm giá trong năm qua.
Các mức nợ lớn hơn và thâm hụt kéo dài cũng đã thay đổi bối cảnh vĩ mô rộng hơn. Theo Pandl, những điều kiện đó đã làm tăng sự quan tâm đến các tài sản có thể phòng ngừa rủi ro từ các nền tảng tài khóa và tiền tệ suy yếu.
Sự thay đổi đó cũng làm nổi bật thiết kế ban đầu của bitcoin. Mạng lưới không có bên phát hành trung tâm và tuân theo lịch phát hành minh bạch.
Nguồn cung cố định của bitcoin thu hút sự chú ý
Bitcoin có nguồn cung tối đa là 21 triệu đồng. Pandl cho biết sự khan hiếm và tính độc lập tiền tệ của nó phân biệt nó với các tài sản tài chính truyền thống.
Anh ấy cũng mô tả Bitcoin là một lựa chọn thanh khoản thay thế cho vàng khi các nhà đầu tư đánh giá sức mua dài hạn của tiền pháp định. Các yếu tố tạo lợi nhuận khác nhau của tài sản này cũng có thể ảnh hưởng đến vai trò của nó trong các danh mục đầu tư đa dạng hóa.
Grayscale cho biết các mối tương quan thay đổi làm nổi bật mối quan hệ của bitcoin với cả tài sản rủi ro và tài sản khan hiếm. Công ty lưu ý rằng các tài sản kỹ thuật số có thể mang lại lợi ích đa dạng hóa khi điều kiện thị trường thay đổi.