Việc bitcoin vượt mức 80.000 USD có thể đại diện cho nhiều hơn chỉ một đợt tăng giá ngắn hạn trong thị trường tiền mã hóa, theo Giám đốc điều hành GSR Andy Baehr.
Cựu giám đốc phái sinh của Morgan Stanley và Credit Suisse cho rằng thị trường đã chuyển sang một giai đoạn mới sau nhiều tháng hoạt động giao dịch yếu ớt. Bitcoin đạt khoảng $81,272 vào đầu tuần này, lần đầu tiên kể từ tháng Năm quay trở lại mức trên $80,000 trước khi giảm trở lại về gần $78,500.
Baehr chỉ ra sự kết hợp giữa nhu cầu ETF quay trở lại, thanh khoản được cải thiện và các vị thế ngắn bị thanh lý mạnh mẽ như bằng chứng cho thấy cấu trúc thị trường đã trở nên hỗ trợ hơn. Bình luận của ông được đưa ra trong một cuộc phỏng vấn gần đây về đợt tăng giá mới nhất của tiền điện tử.
Dòng chảy ETF đảo chiều sau một mùa hè yếu ớt
Nhu cầu từ tổ chức đã thay đổi đáng kể.
Các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số đã ghi nhận khoảng 8 tỷ USD rút vốn trong tám tuần liên tiếp trước khi dòng tiền đảo chiều. Sau đó, các quỹ Bitcoin spot đã thu hút gần 2 tỷ USD trong năm ngày giao dịch, theo các con số do Baehr trích dẫn.
Sự đảo chiều có thể thấy trong dữ liệu quỹ ETF của Mỹ gần đây. Các quỹ bitcoin đã tiếp nhận 517 triệu USD vào ngày 19 tháng 8 và 606 triệu USD trong phiên tiếp theo, giúp dòng tiền tuần gần đạt 1,9 tỷ USD. Gần đây hơn, IBIT của BlackRock đã thu hút 209 triệu USD trong tổng dòng tiền hàng ngày 338 triệu USD khi BTC giao dịch trên mức 80.000 USD. Dòng tiền ETF mới nhất của Coinpaper cho thấy việc các tổ chức mua vào đã quay trở lại cùng với đợt phá vỡ giá.
Cuộc tăng điểm cũng được khuếch đại bởi vị thế giao dịch giảm giá. Khoảng 1,06 tỷ USD vị thế bán khống đã bị thanh lý trong một ngày duy nhất, buộc các nhà giao dịch đặt cược vào sự giảm giá của bitcoin phải mua lại vào thị trường đang tăng.
Thanh khoản kho bạc mang lại thêm một lực đẩy tích cực
Sự thay đổi này không chỉ đến từ các thị trường tiền mã hóa.
Quyết định của Bộ Tài chính Hoa Kỳ mở rộng việc mua lại các trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài đã giúp cải thiện thanh khoản thị trường và ban đầu đẩy lợi suất dài hạn giảm xuống. Bitcoin sau đó tăng tốc hướng tới mức 80.000 USD khi đồng USD yếu đi và nhu cầu ETF tái khởi động đã hỗ trợ các tài sản rủi ro.
Phân tích gần đây của Coinpaper về BTC rally cho thấy các hoạt động mua lại của Bộ Tài chính, dòng tiền vào ETF gần 1,9 tỷ USD mỗi tuần và việc đóng vị thế ngắn đều góp phần thúc đẩy đợt bứt phá này.
Tuy nhiên, bối cảnh vĩ mô vẫn còn phức tạp. Nợ liên bang Mỹ gần đây đã vượt mốc 40 nghìn tỷ USD, củng cố lập luận về sự suy giảm giá trị tiền tệ dài hạn mà các nhà đầu tư bitcoin và vàng thường sử dụng. Gánh nặng nợ ngày càng tăng cũng đang giữ lãi suất trái phiếu kho bạc và chính sách tài khóa luôn ở trung tâm sự chú ý.
Điều gì sẽ xác nhận chế độ mới?
Baehr cho rằng dòng tiền ETF, hoạt động quyền chọn và tỷ lệ cấp vốn giao sau hiện đang thể hiện đà tăng trưởng tích cực hơn. GSR cũng ủng hộ ethereum và solana, khi cho rằng sức mạnh của chúng là bằng chứng cho thấy các nhà đầu tư ngày càng đặt cược vào sự chấp nhận rộng rãi hơn của blockchain, chứ không chỉ riêng bitcoin.
Đối với các nhà đầu tư đang cân nhắc đầu tư sau khi phá vỡ, hướng dẫn Bitcoin thường trực của Coinpaper đề cập đến các chu kỳ thị trường, phân bổ danh mục đầu tư và các rủi ro biến động vẫn tồn tại ngay cả trong các giai đoạn tăng giá.
Kiểm tra ngay lập tức là liệu bitcoin có thể duy trì mức tăng sau lần từ chối đầu tiên trên $81.000. Dòng tiền vào ETF ổn định và hỗ trợ vững chắc xung quanh mức đột phá gần đây sẽ củng cố lập luận về chế độ mới của Baehr; một sự sụp đổ khác trong dòng tiền sẽ khiến đợt tăng này trông kém bền vững hơn nhiều.