Quy mô tài sản quản lý của các quỹ ETF bitcoin và ethereum现货 tại Mỹ đã tăng rõ rệt vào tuần trước, nhưng nguồn vốn mới không phải là yếu tố chính. Dữ liệu cho thấy, tính đến tuần kết thúc ngày 21 tháng 8, tổng dòng tiền ròng của hai loại quỹ này đạt khoảng 2,6 tỷ USD, trong khi tổng quy mô tài sản quản lý tăng khoảng 23,3 tỷ USD, chủ yếu do giá coin tăng.
Lưu lượng vốn vào là 2,6 tỷ USD
Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy, trong tuần này, các quỹ ETF bitcoin现货 tại Mỹ ghi nhận dòng tiền ròng 1,92 tỷ USD, các quỹ ETF ethereum ghi nhận dòng tiền ròng 697,2 triệu USD, tổng cộng khoảng 2,6 tỷ USD. Đây là tuần mạnh nhất kể từ tháng 10/2025 đối với cả hai sản phẩm này.
Tuy nhiên, xét từ sự thay đổi quy mô quản lý, việc mua vào vốn không phải là động lực chính. Quy mô quản lý của các quỹ ETF Bitcoin tăng từ 76,6 tỷ USD lên 96,1 tỷ USD, tăng 25,4% trong tuần; quy mô quản lý của các quỹ ETF Ethereum tăng từ 10,5 tỷ USD lên 14,3 tỷ USD, tăng 35,9% trong tuần. Tổng cộng cả hai tăng khoảng 23,3 tỷ USD.
Khoảng 20,7 tỷ USD đến từ sự tăng giá của đồng tiền
Theo cách tính trên, sau khi loại trừ dòng tiền ròng 2,6 tỷ USD, khoảng 20,7 tỷ USD tăng trưởng đến từ sự gia tăng giá trị của tài sản nắm giữ, chứ không phải từ dòng tiền mới liên tục chảy vào. Nói cách khác, quy mô ETF tăng mạnh chủ yếu do bitcoin và ethereum mà quỹ nắm giữ trở nên đắt hơn.
Tuần trước, Bitcoin tăng từ khoảng 62.000 USD lên mức cao nhất vượt 79.000 USD, tăng khoảng 24% trong tuần; Ethereum tăng từ dưới 1.900 USD lên trên 2.500 USD, tăng khoảng 30% trong tuần. Giá coin tăng nhanh đã trực tiếp đẩy giá trị tài sản nắm giữ của các quỹ ETF lên cao.
Ba yếu tố thúc đẩy thị trường
Bài báo cho biết, đợt tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi ba yếu tố. Thứ nhất, Bộ Tài chính Mỹ đã nhân đôi quy mô kế hoạch mua lại trái phiếu kho bạc dài hạn, khiến đồng đô la suy yếu và gia tăng sự quan tâm của thị trường đối với các tài sản phòng chống lạm phát. Thứ hai, Trump đã gặp gỡ các nhà lãnh đạo ngành tiền mã hóa tại Nhà Trắng và khẩn cầu Quốc hội thúc đẩy Đạo luật Clarity.
Thứ ba, việc bù đắp vị thế ngắn đã khuếch đại đà tăng. Khi giá phá vỡ vùng then chốt, các nhà giao dịch đặt cược vào việc bitcoin giảm giá buộc phải đóng lệnh. Báo cáo cho biết, khoảng 3 tỷ USD vị thế ngắn đã được thanh lý trong vòng 24 giờ, và ngày hôm sau lại có thêm khoảng 1 tỷ USD vị thế ngắn bị thanh lý, tạo ra chuỗi lệnh mua liên tục đẩy giá lên cao hơn.
Vẫn ở trạng thái dòng tiền ròng ra trong năm nay
Mặc dù có biểu hiện mạnh mẽ vào tuần trước, nhưng khoảng hở vốn kể từ đầu năm 2026 vẫn chưa được khắc phục hoàn toàn. Báo cáo chỉ ra rằng các quỹ ETF Bitcoin vẫn đang ở trạng thái dòng tiền ròng ra trong năm nay, và các quỹ ETF Ethereum cũng vẫn nằm trong vùng âm. Tổng dòng tiền ròng ra của cả hai sản phẩm này trong năm nay đã thu hẹp từ 5,7 tỷ USD xuống còn 3,1 tỷ USD.