Các nhân viên từ cả hai phe đã họp kín trong một loạt cuộc họp chính sách để giải quyết những bất đồng còn lại về dự luật cấu trúc thị trường tiền kỹ thuật số rộng lớn. Dự luật này, chính thức có tên là Đạo luật Làm rõ Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, hay Đạo luật CLARITY (H.R. 3633), sẽ đại diện cho sự thay đổi lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ về quy định tài sản kỹ thuật số.
Một bản văn bản đã được hợp nhất và cập nhật, kéo dài 616 trang, đã được công bố vào ngày 22 tháng Bảy sau khi nhận được nhiều ý kiến đóng góp từ cả Ủy ban Ngân hàng và Ủy ban Nông nghiệp của Thượng viện.
Tình hình hiện tại và những điểm đang bị đình trệ
Các cuộc thảo luận của nhân sự lưỡng đảng đã tập trung vào các điều khoản đạo đức, giám sát tài chính phi tập trung, cách xử lý cơ chế sinh lợi từ stablecoin, và sự phân định thẩm quyền quản lý giữa SEC và CFTC.
Trên lĩnh vực stablecoin, câu hỏi về lợi suất, cụ thể là liệu các nhà phát hành stablecoin có nên được phép chuyển lãi suất cho người nắm giữ hay không, đã trở thành điểm nóng. Ngành ngân hàng đã lên tiếng phản đối một số điều khoản nhất định, coi các stablecoin sinh lợi là sự cạnh tranh trực tiếp với các sản phẩm tiền gửi truyền thống.
Hành trình lập pháp cho đến nay
Nhà Dân biểu đã thông qua phiên bản của mình vào tháng 7 năm 2025 với phiếu bầu lưỡng đảng là 294-134.
Về phía Thượng viện, Ủy ban Ngân hàng đã thông qua dự luật vào ngày 14 tháng 5 năm 2026 với tỷ lệ 15-9. Chỉ có hai dân chủ trong ủy ban bỏ phiếu ủng hộ, điều này là một vấn đề vì các quy trình thủ tục của Thượng viện yêu cầu dự luật cần ít nhất bảy phiếu bầu của các dân chủ để có thể vượt qua filibuster.
Các nhân vật then chốt thúc đẩy các cuộc đàm phán bao gồm Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Tim Scott, Chủ tịch Tiểu ban Tài sản Kỹ thuật số Cynthia Lummis, và các Thượng nghị sĩ Đảng Dân chủ Ruben Gallego và Angela Alsobrooks.
Đạo luật CLARITY xây dựng trên nền tảng do Đạo luật GENIUS đặt ra, vốn tập trung đặc biệt vào stablecoin thanh toán.
Các cuộc họp nhân sự lưỡng đảng quan trọng đã diễn ra kể từ ít nhất tháng 12 năm 2025, với tốc độ tăng dần khi kỳ nghỉ tháng Tám đang đến gần.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Các thị trường dự đoán hiện cho rằng Đạo luật CLARITY có khoảng 28-30% cơ hội trở thành luật. Sự phản đối từ ngành ngân hàng, sự chia rẽ đảng phái và áp lực từ cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026 tiếp tục làm phức tạp quá trình đạt được thỏa thuận cuối cùng. Với chỉ hai dân chủ ủng hộ dự luật trong ủy ban, lãnh đạo Thượng viện cần chuyển đổi ít nhất năm phiếu bầu thêm để vượt qua thủ tục kéo dài.