Bốn công ty điện toán đám mây và AI lớn nhất vừa chi 170 tỷ USD vào các trung tâm dữ liệu trong một quý duy nhất. Con số này tăng 72% so với cùng kỳ năm ngoái.
Amazon, Alphabet (công ty mẹ của Google), Meta và Microsoft đang ở giữa một đợt chi tiêu mạnh tay vào cơ sở hạ tầng. Các định giá từ Wall Street hiện ước tính tổng chi phí vốn của họ đạt khoảng 1,5 nghìn tỷ USD đến cuối năm 2027.
Các con số đằng sau việc triển khai
Amazon dẫn đầu trong quý 2 năm 2026 với 53 tỷ USD chi tiêu vốn, tăng 69% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng nâng dự báo cả năm lên khoảng 220 tỷ USD, cho rằng chi phí chip bộ nhớ tăng cao là yếu tố chính.
Meta báo cáo mức tăng 55% so với cùng kỳ năm trước trong chi phí cơ sở hạ tầng, khiến công ty phải điều chỉnh mục tiêu vốn đầu tư năm 2026 lên mức 130 tỷ USD.
Lạm phát giá linh kiện riêng lẻ đã làm tăng hàng chục tỷ đô la vào ngân sách của các nhà cung cấp siêu quy mô trong quý này. Trong quý 1 năm 2025, chi tiêu vốn ngành đã tăng 53% so với cùng kỳ năm trước lên mức 134 tỷ đô la.
Cả bốn công ty đều đã cam kết đầu tư vào công suất phát điện mới để duy trì hoạt động của các máy chủ.
Tại sao các nhà đầu tư tiền điện tử nên chú ý
Nvidia, AMD và các công ty bán dẫn khác đang phân bổ một phần lớn sản lượng của họ cho các hợp đồng với các nhà cung cấp dịch vụ quy mô lớn. Chuỗi cung ứng tương tự này cung cấp cho thiết bị khai thác tiền điện tử và cơ sở hạ tầng blockchain. Các thợ khai thác bitcoin, đặc biệt là những công ty niêm yết như Marathon Digital và Riot Platforms, đã và đang đối mặt với thị trường phần cứng ngày càng khan hiếm.
Các công ty như Core Scientific và Hut 8 đã ký kết các thỏa thuận để tái sử dụng các cơ sở khai thác cho các tác vụ AI. Khi các công ty công nghệ lớn bắt đầu cạnh tranh về công suất phát điện, ký kết các hợp đồng năng lượng dài hạn và thậm chí xây dựng các nhà máy điện của riêng mình, nó đã làm thay đổi cảnh quan năng lượng cho tất cả mọi người.
Khi bốn công ty cùng nhau chi tiêu với tốc độ hàng năm 680 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng, nguồn vốn này ли đến từ dòng tiền hoạt động hoặc từ thị trường nợ, nơi nó cạnh tranh với mọi người vay khác để giành vốn.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư
Lập luận tăng giá: những công ty này đang xây dựng lớp hạ tầng cho thập kỷ tiếp theo của các ứng dụng AI.
Trường hợp giá giảm: việc chi 1,5 nghìn tỷ USD trong vài năm chỉ hiệu quả nếu doanh thu tạo ra với biên lợi nhuận đủ cao. Nếu không, bạn sẽ sở hữu những tài sản bị bỏ lại đắt nhất trong lịch sử doanh nghiệp.
Mỗi megawatt công suất sản xuất mới mà các công ty công nghệ lớn tài trợ hôm nay đều trở thành một phần của lưới điện rộng lớn hơn. Mối quan hệ giữa các trung tâm dữ liệu AI và các cơ sở khai thác bitcoin ngày càng mang tính cộng sinh, với cơ sở hạ tầng điện chung và thậm chí cả vị trí vật lý chung.