Bhutan thuê 3iQ quản lý Kho dự trữ bitcoin Gelephu giữa những lo ngại về tính minh bạch

Thành phố Chánh niệm Gelephu của Bhutan (GMC) đã thuê công ty quản lý tài sản Canada 3iQ để vận hành một nhiệm vụ đặc biệt được hỗ trợ bởi một phần không tiết lộ trong kho bitcoin của thành phố, hai công ty cho biết vào ngày 30 tháng Bảy. Động thái này là bước đi rõ ràng đầu tiên nhằm giao phó việc quản lý chuyên nghiệp cho quỹ tiền điện tử mà Bhutan cam kết sử dụng cho sự phát triển dài hạn của Gelephu. Những gì đã được công bố: - 3iQ sẽ quản lý một nhiệm vụ được hỗ trợ bởi một phần dự trữ bitcoin liên quan đến GMC. Số tiền chính xác và thời điểm bắt đầu quản lý hoạt động chưa được tiết lộ. - Việc bổ nhiệm này là một phần trong cam kết quốc gia dành tối đa 10.000 BTC cho sự phát triển của Gelephu — một quỹ mà GMC cho biết được xây dựng bằng cách chuyển đổi lượng điện thủy điện dư thừa thành bitcoin. - 3iQ được cho là sẽ thiết lập sự hiện diện lâu dài tại Gelephu, đầu tư vào nhân tài địa phương và chuyển giao kiến thức quản lý đầu tư để hỗ trợ hệ sinh thái quỹ tổ chức mà thành phố lên kế hoạch xây dựng. - Giám đốc hội đồng GMC, Jigdrel Singay, gọi 3iQ là “đối tác tổ chức sáng lập”. CEO của 3iQ, Pascal St‑Jean, cho biết công ty sẽ triển khai vốn của Bhutan “một cách có trách nhiệm, minh bạch và vì lợi ích dài hạn”. Mối liên hệ doanh nghiệp và lãnh đạo: - Giao dịch này kết nối GMC với Coincheck Group: Coincheck đã công bố hoàn tất việc mua lại 99,8% quyền lợi hữu ích trong 3iQ vào ngày 28 tháng Hai, và Pascal St‑Jean trở thành CEO của Coincheck Group vào ngày 1 tháng Tư trong khi vẫn giữ vai trò tại 3iQ. Những khoảng trống lớn và câu hỏi chưa được giải đáp: Thông báo để lại nhiều chi tiết quan trọng chưa được xác định, hạn chế khả năng đánh giá độc lập về rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng: - Không tiết lộ số lượng bitcoin hoặc tổng giá trị của nhiệm vụ. - Không có thông tin về phí quản lý, nhà cung cấp lưu ký hoặc chỉ số tham chiếu đầu tư. - Không rõ ràng về các chiến lược được phép: liệu 3iQ có thể cho vay bitcoin, sử dụng phái sinh, đặt tài sản đảm bảo, áp dụng đòn bẩy hay theo đuổi các phương pháp tạo sinh lời hay không. - Không xác định cấu trúc pháp lý hay giấy phép địa phương nào; Văn phòng Dịch vụ Tài chính Gelephu của Bhutan yêu cầu các công ty cung cấp dịch vụ được quản lý phải có giấy phép dịch vụ tài chính địa phương. Danh mục công khai của cơ quan quản lý không liệt kê 3iQ vào ngày 31 tháng Bảy (điều này không chứng minh rằng đơn xin cấp phép không đang được xử lý). - Không có lịch trình cụ thể cho việc tuyển dụng địa phương, triển khai hoạt động hoặc các mốc quan trọng khác. Tại sao điều này quan trọng: GMC định vị quỹ bitcoin như một công cụ phát triển quốc gia dài hạn — nhằm tạo việc làm, xây dựng kỹ năng kỹ thuật và tăng cường khả năng chống chịu tài chính — thay vì là phương tiện đầu cơ ngắn hạn. Việc bổ nhiệm một nhà quản lý bên ngoài là bước đi quan trọng hướng tới sự quản lý chuyên nghiệp. Nhưng do thiếu thông tin về các thỏa thuận lưu ký, giới hạn giao dịch và liệu các chiến lược sinh lời hay sử dụng tài sản đảm bảo sẽ được áp dụng hay không, nên vẫn chưa rõ cách thức quản lý rủi ro đối tác, thị trường và vận hành. Bhutan trước đây đã từng nghiên cứu các chiến lược sử dụng tài sản đảm bảo và sinh lời có kiểm soát rủi ro cho toàn bộ cam kết, và GMC đã phủ nhận rằng các chuyển khoản trước đó từ ví liên quan đến Bhutan là các khoản bán ra từ quỹ chiến lược của thành phố. Điều cần theo dõi tiếp theo: Các thông báo công khai trong tương lai nên làm rõ: - Số lượng và giá trị chính xác của bitcoin đang được quản lý. - Các thỏa thuận lưu ký và nhà cung cấp lưu ký. - Các chiến lược giao dịch được phép và giới hạn rủi ro rõ ràng (bao gồm bất kỳ việc sử dụng cho vay, đòn bẩy hay tài sản đảm bảo nào). - Phí quản lý, chỉ số tham chiếu và tiêu chuẩn báo cáo. - Các phê duyệt pháp lý và cấu trúc hoạt động địa phương. Tóm lại: Việc bổ nhiệm 3iQ cho thấy một định hướng chiến lược — chuyên nghiệp hóa việc quản lý quỹ bitcoin của Bhutan và xây dựng sự hiện diện của quỹ tổ chức tại Gelephu — nhưng đây vẫn chưa phải là một chương trình đầu tư hoàn toàn minh bạch. Tiến bộ sẽ chỉ có thể đo lường được sau khi có các phê duyệt pháp lý, triển khai hoạt động và các thông báo liên tục, đầy đủ cho thấy cách thức bitcoin thực sự được triển khai để hỗ trợ các mục tiêu phát triển của thành phố.