Texas đang chuyển hướng chính sách để xem xét kỹ lưỡng và có thể làm chậm sự mở rộng của các trung tâm dữ liệu kết nối với lưới điện của tiểu bang, một thay đổi có thể định hình lại cơ hội ngắn hạn cho một số nhà khai thác Bitcoin khai thác—but không nhất thiết làm gián đoạn các nhà khai thác đã có sắp xếp công suất được phê duyệt.
Vào thứ Hai, Thống đốc Greg Abbott đã chỉ đạo Ủy ban Tiện ích Công cộng Texas và Hội đồng Độ tin cậy Điện lực Texas (ERCOT) tiến hành kiểm toán các dự án trung tâm dữ liệu đang tìm cách kết nối vào lưới điện, theo văn phòng thống đốc và báo cáo từ The Texas Tribune. Thời gian thực hiện cuộc kiểm toán chưa được xác định, nhưng động thái này diễn ra khi mối quan tâm công chúng ngày càng tăng về tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu tại bang này.
Những điểm chính
- Abbott đã yêu cầu kiểm toán ERCOT và PUCT về các nỗ lực kết nối trung tâm dữ liệu, với thời gian biểu kiểm toán vẫn chưa được xác định.
- Các chuyên gia của Bernstein cho biết hầu hết các thợ khai thác Bitcoin ở Texas có khả năng được bảo vệ, vì nhiều người đã ký hợp đồng cho dung lượng điện được phê duyệt.
- Chính sách này có thể làm nguội hoạt động trong chuỗi cung ứng trung tâm dữ liệu mang tính “đầu cơ”, có khả năng làm tăng giá trị tương đối của các thợ khai thác có cơ sở hạ tầng và sự hiện diện cộng đồng lâu dài.
- Bernstein đã cảnh báo rằng CleanSpark, Cipher Digital và Core Scientific có thể chịu ảnh hưởng lớn hơn nếu các phê duyệt mở rộng lưới điện trong tương lai gặp thêm sự phản đối chính trị.
Cuộc kiểm toán trung tâm dữ liệu của Abbott nhắm vào các kết nối lưới điện
Lệnh do Thống đốc Abbott ban hành yêu cầu kiểm toán các trung tâm dữ liệu có ý định kết nối với hệ thống lưới điện Texas. Văn phòng thống đốc cho biết Ủy ban Tiện ích Công cộng Texas và ERCOT là các cơ quan được giao thực hiện cuộc kiểm toán. The Texas Tribune báo cáo rằng cuộc kiểm toán diễn ra sau làn sóng phản đối công chúng ngày càng gia tăng liên quan đến tốc độ và quy mô phát triển trung tâm dữ liệu trên toàn bang.
Đối với ngành khai thác bitcoin, câu hỏi thực tế là việc kiểm toán và bất kỳ tác động nào tương tự như lệnh tạm dừng có thể làm chậm bao nhiêu khả năng kết nối mới, hoặc làm phức tạp con đường từ các kế hoạch tiền phát triển đến nguồn điện kết nối đầy đủ với lưới điện.
Tại sao Bernstein kỳ vọng sự gián đoạn hạn chế đối với các hợp đồng khai thác hiện có
Trong một ghi chú gửi khách hàng vào thứ Ba, các chuyên gia phân tích của Bernstein cho biết các thợ khai thác bitcoin hoạt động tại Texas không được dự kiến sẽ bị ảnh hưởng đáng kể bởi cuộc thanh tra và các ràng buộc liên quan đến việc phê duyệt, vì hầu hết đã được bao phủ bởi các thỏa thuận về công suất điện đã được phê duyệt.
Nhóm nghiên cứu của Bernstein, do Gautam Chhugani dẫn đầu, cũng cho rằng ngay cả khi các hoạt động khai thác hàng ngày phần lớn được bảo vệ, cuộc thanh tra vẫn có thể thay đổi bức tranh đầu tư. Các chuyên gia phân tích viết rằng quy trình này “giảm tốc” đường ống trung tâm dữ liệu mang tính đầu cơ, đồng thời làm cho “các trang web thực sự có lịch sử phát triển trở nên có giá trị hơn.”
Việc định hướng này quan trọng vì kinh tế khai thác rất nhạy cảm với khả năng cung cấp điện và thời điểm. Sự chậm trễ trong đường ống có thể làm tăng giá trị khan hiếm của các dự án đã có tiến độ, giấy phép và các phê duyệt liên quan đến điện—đặc biệt khi các bước kết nối lưới điện trong tương lai trở nên mang tính chính trị.
Miner Bernstein cho biết có thể đối mặt với mức độ tiếp xúc cao hơn với sự phản đối của công chúng
Mặc dù Bernstein mô tả nhiều hoạt động hiện tại là được bảo vệ, công ty này đã nhấn mạnh những thợ khai thác cụ thể mà họ cho rằng có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn nếu sự phản kháng chính trị gia tăng trong quá trình ERCOT chuyển đổi tài sản đường ống thành công suất kết nối lưới điện.
Theo Bernstein, các hoạt động địa phương của Cipher Digital, Core Scientific và CleanSpark có thể đối mặt với mức độ tiếp xúc lớn nhất với sự phản đối công khai trong tương lai—đặc biệt trong các kịch bản mà con đường phê duyệt của ERCOT trở nên chậm hơn hoặc khó khăn hơn đối với các dự án cố gắng chuyển đổi công suất đường ống thành điện năng kết nối với lưới.
Bernstein chỉ ra rằng khi các lệnh tạm ngừng mới hoặc chỉ thị của chính phủ làm giảm lượng công suất mới được đưa vào quy trình phê duyệt, giá trị của các megawatt (MW) đã được phê duyệt có thể tăng lên. Trong bối cảnh đó, các chuyên gia phân tích đã nêu IREN là một ví dụ nổi bật, cho biết hoạt động của nó đã được phê duyệt hoàn toàn trên lưới ERCOT. Riot Platforms cũng được Bernstein nhắc đến như một công ty có hoạt động đã được phê duyệt trên lưới ERCOT.
Nói cách khác, sự khác biệt mà Bernstein nhấn mạnh ít liên quan đến việc liệu khai thác có thể tiếp tục hôm nay hay không, mà nhiều hơn là những công ty nào có vị thế vững chắc nhất khi các giấy phép bị tranh chấp và khả năng kết nối trở nên khó khăn hơn để đảm bảo cho các dự án mới hoặc mở rộng.
Phản ứng của nhà đầu tư và cập nhật công ty khi chính sách thay đổi được áp dụng
Phản ứng của thị trường trước cách định nghĩa của Bernstein dường như đang được thể hiện trong giao dịch. Cổ phiếu của Cipher Digital giảm hơn 7% trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Ba, theo dữ liệu từ Yahoo Finance.
Đồng thời, Cipher Digital đã công bố các cập nhật hoạt động quý hai năm 2026 vào sáng thứ Ba, theo thông tin từ các kênh truyền thông nhà đầu tư của công ty. Trong bản cập nhật đó, công ty khai thác báo cáo lỗ 0,65 USD mỗi cổ phiếu pha loãng, tăng so với mức lỗ 0,12 USD mỗi cổ phiếu pha loãng trong cùng kỳ năm trước. Mặc dù những kết quả này không trực tiếp liên quan đến cuộc thanh tra lưới điện tại Texas trong phạm vi bao phủ, chúng cung cấp bối cảnh bổ sung về lý do tại sao các nhà đầu tư có thể đang xem xét kỹ lưỡng con đường tiếp cận năng lực và khả năng phục hồi hoạt động của các nhà khai thác khai thác.
Điều cần theo dõi tiếp theo trong quy trình phê duyệt lưới điện của Texas
Với chỉ đạo của Abbott hiện đã được thực thi, biến số then chốt đối với các nhà đầu tư và nhà vận hành sẽ là việc kiểm toán thay đổi như thế nào trong quá trình ra quyết định của ERCOT và PUCT—đặc biệt liên quan đến các mốc thời gian và các phê duyệt cần thiết để chuyển từ kế hoạch đường ống sang nguồn điện kết nối lưới. Khi áp lực công chúng vẫn là yếu tố đang hoạt động tại Texas, các công ty phụ thuộc vào việc mở rộng công suất trong tương lai có thể dễ bị tổn thương hơn so với những công ty đã được bảo vệ bởi các hợp đồng công suất điện đã được phê duyệt.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới tiêu đề Bernstein: Việc đình chỉ lưới điện Texas khó có thể làm giảm hoạt động khai thác BTC trên Crypto Breaking News – nguồn cung cấp tin tức tiền mã hóa, tin tức bitcoin và cập nhật blockchain đáng tin cậy của bạn.