Các công ty khai thác bitcoin đang hoạt động tại Texas có khả năng sẽ gặp ít gián đoạn trực tiếp từ việc tạm dừng cấp phép một số dự án trung tâm dữ liệu ở cấp tiểu bang, theo các chuyên gia của Bernstein. Động thái này tập trung vào việc tăng cường giám sát tốc độ các dự án trung tâm dữ liệu mới được lên kế hoạch kết nối vào lưới điện của Texas.
Thống đốc Greg Abbott đã yêu cầu Ủy ban Tiện ích Công cộng Texas (PUCT) và Hội đồng Độ tin cậy Điện Texas (ERCOT) tiến hành kiểm toán các trung tâm dữ liệu đang tìm cách kết nối vào lưới điện, theo báo cáo của The Texas Tribune. Bernstein cho biết nhiều thợ khai thác ở Texas đã được bao phủ bởi các thỏa thuận năng lượng điện đã được phê duyệt, điều này có thể giảm rủi ro hoạt động trong ngắn hạn.
Những điểm chính
- Bernstein kỳ vọng hầu hết các thợ khai thác Bitcoin dựa tại Texas sẽ ít bị ảnh hưởng vì nhiều người đã ký hợp đồng về dung lượng điện được phê duyệt.
- Cuộc kiểm toán và lệnh đình chỉ dự kiến sẽ làm chậm hoặc hạn chế các dự án “đường ống” trung tâm dữ liệu mang tính đầu cơ, có thể làm tăng giá trị của các địa điểm có lịch sử phát triển.
- Những thợ khai thác bị ảnh hưởng nhiều nhất có thể bao gồm những người mà sự tăng trưởng trong tương lai phụ thuộc vào việc chuyển đổi các tài sản trong đường ống hiện có thành công suất kết nối với lưới điện trong quá trình phê duyệt của ERCOT.
- Bernstein đã nhấn mạnh các hoạt động tại Texas của Cipher Digital, Core Scientific, CleanSpark, IREN và Riot Platforms như những yếu tố liên quan đến cách quá trình phê duyệt diễn ra.
Cuộc thanh tra ở Texas nhắm vào các kết nối lưới của trung tâm dữ liệu
Vào thứ Hai, Thống đốc Abbott đã chỉ đạo các cơ quan quản lý kiểm toán tất cả các trung tâm dữ liệu đang cố gắng kết nối vào hệ thống lưới điện của tiểu bang. Chỉ thị này liên quan đến làn sóng phản đối công khai ngày càng gia tăng về tốc độ phát triển trung tâm dữ liệu ở Texas, như The Texas Tribune đã ghi nhận trong báo cáo về lệnh này.
Mặc dù bài viết mô tả đơn đặt hàng không nêu rõ cuộc kiểm toán sẽ kéo dài bao lâu, nhưng tác động thực tế đã rõ ràng: các phê duyệt kết nối lưới mới hoặc đang chờ xử lý có khả năng chậm lại trong khi các cơ quan quản lý xem xét luồng dự án. Đối với các ngành tiêu thụ điện năng cao—đặc biệt là trung tâm dữ liệu và khai thác bitcoin—thời điểm tiếp cận lưới điện có thể quan trọng không kém tổng công suất đã ký hợp đồng.
Tại sao Bernstein cho rằng các thợ khai thác chủ động có thể được miễn trừ
Trong ghi chú khách hàng được phát hành vào thứ Ba, các phân tích viên của Bernstein cho rằng tác động trực tiếp đến các thợ khai thác bitcoin có hoạt động tại Texas nên ở mức hạn chế. Điểm chính của họ: phần lớn các thợ khai thác đang hoạt động tại tiểu bang này đều đã ký hợp đồng về công suất điện đã được phê duyệt.
Sự khác biệt này quan trọng đối với các nhà đầu tư và người vận hành. Một cuộc kiểm toán chủ yếu ảnh hưởng đến các phê duyệt kết nối mới ít có khả năng làm gián đoạn các hoạt động hiện tại liên quan đến nguồn điện đã được phê duyệt, đặc biệt trong các trường hợp các thợ đào đã lên lịch sử dụng năng lượng và cơ sở hạ tầng đã sẵn có.
Bernstein cũng đề xuất rằng việc hạn chế các phê duyệt mới có thể tạo ra một tác động thị trường khác. Các chuyên gia phân tích viết rằng cuộc kiểm toán “hạn chế đường ống dữ liệu trung tâm máy chủ mang tính đầu cơ” và, từ đó, “làm tăng giá trị của các trang web thực sự có lịch sử phát triển.” Họ liên hệ lợi thế giá trị này với các trang khai thác thường có đặc điểm “thời gian hình thành dài nhất,” cơ sở hạ tầng tự tài trợ và quản lý ở cấp địa phương.
Những thợ khai thác nào Bernstein cho là dễ bị tổn thương hơn
Ngay cả khi sản xuất hàng ngày ít có khả năng bị gián đoạn đối với công suất đã được phê duyệt, các kế hoạch tăng trưởng vẫn có thể gặp chậm trễ. Bernstein chỉ ra những thợ khai thác mà họ cho rằng có thể bị ảnh hưởng nhiều hơn—đặc biệt nếu lộ trình mở rộng của họ phụ thuộc vào các quy trình phê duyệt của ERCOT để chuyển đổi tài sản đường ống thành công suất điện kết nối với lưới.
Các chuyên gia phân tích đã cụ thể nêu tên Cipher Digital, Core Scientific và CleanSpark là những ứng cử viên có thể đối mặt với mức độ nhạy cảm cao hơn trước sự phản đối công khai trong tương lai và áp lực về thời gian do các lệnh tạm ngừng hoặc chỉ thị ảnh hưởng đến việc phê duyệt năng lực mới.
Họ cũng nhấn mạnh đến IREN và Riot Platforms, lưu ý rằng cả hai đều có các hoạt động khai thác tại Texas được mô tả là đã được cấp phép hoàn toàn bởi lưới ERCOT. Trong cách tiếp cận của Bernstein, trạng thái được cấp phép này có thể trở nên quan trọng hơn khi các năng lực mới ngày càng khó hoặc chậm để tiếp cận.
Từ tranh cãi trung tâm dữ liệu đến kinh tế công suất khai thác
Trái tim của câu chuyện là câu hỏi về phân bổ điện năng. Quy trình kết nối lưới điện của Texas là điểm nghẽn đối với bất kỳ sự mở rộng tải nào, và sự phản đối của công chúng có thể ảnh hưởng đến các kết quả chính trị và quy định—đặc biệt khi lãnh đạo bang ra lệnh kiểm toán hoặc tạm dừng.
Quan điểm của Bernstein hiệu quả trong việc tái định nghĩa rủi ro từ “ngừng hoạt động ngay lập tức” sang “lập kế hoạch vốn và khả năng tiếp cận năng lực trong tương lai.” Nếu việc phê duyệt của ERCOT trở nên chậm hơn, và nếu các dự án trung tâm dữ liệu mang tính đầu cơ bị tạm dừng hoặc hoãn lại, thì năng lực hiện có—đặc biệt là những năng lực đã được phê duyệt—có thể duy trì hoặc tăng giá trị tương đối so với các dự án vẫn còn trong danh sách chờ.
Đối với các thợ mỏ, điều này có thể thay đổi cách thị trường đánh giá các tài sản ở giai đoạn mở rộng. Nếu các MW mới (megawatt) bị hạn chế bởi các hành động chính sách, thì các thực thể có thể thương mại hóa quyền truy cập điện sớm hơn—hoặc vì đã được phê duyệt kết nối lưới điện hoặc vì có lịch sử phát triển mạnh mẽ hơn—có thể đối mặt với ít bất lợi về thời gian hơn.
Phản ứng của cổ phiếu và cập nhật công ty
Trong giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Ba, cổ phiếu Cipher Digital giảm hơn 7%, theo dữ liệu từ Yahoo Finance. Riêng biệt, Cipher Digital đã công bố kết quả quý hai vào sáng thứ Ba, cho thấy lỗ 0,65 USD mỗi cổ phiếu pha loãng, rộng hơn so với mức lỗ 0,12 USD mỗi cổ phiếu pha loãng trong cùng kỳ năm ngoái, theo bản cập nhật do công ty công bố.
Mặc dù diễn biến cổ phiếu không thể tự động quy cho cuộc thanh tra ở Texas dựa trên thông tin được cung cấp, nhưng nó làm nổi bật cách các bên tham gia thị trường có thể nhanh chóng định giá sự không chắc chắn về mặt quy định, đặc biệt đối với các công ty liên quan đến cuộc thảo luận rộng hơn về trung tâm dữ liệu và công suất điện.
Trong tương lai, người đọc nên theo dõi thời gian kiểm toán kéo dài và cách ERCOT cùng PUCT xử lý việc chuyển đổi tài sản đường ống thành công suất được phê duyệt kết nối vào lưới điện—vì lịch trình đó rất có thể sẽ xác định liệu “đóng băng” ngắn hạn có bị giới hạn hay bắt đầu ảnh hưởng đến các kế hoạch mở rộng khai thác trong tương lai.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng Bernstein: Việc đình chỉ lưới điện Texas có thể không ảnh hưởng đáng kể đến các thợ khai thác BTC trên Crypto Breaking News – nguồn tin crypto đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, tin tức Bitcoin và cập nhật blockchain.