Warren Buffett đã dành những năm cuối đời với tư cách là CEO của Berkshire Hathaway để xây dựng một tài khoản tiết kiệm đắt nhất thế giới. Người kế nhiệm của ông vừa vừa rút hết số tiền này.
Greg Abel, người chính thức đảm nhiệm vị trí lãnh đạo cao nhất vào ngày 1 tháng 1 năm 2026, đã tiêu hết 32 tỷ USD tiền mặt trong khoảng sáu tháng, biến Berkshire từ một kẻ tích trữ thận trọng thành một người mua tích cực. Kho tiền mặt của tập đoàn giảm từ mức kỷ lục 397,4 tỷ USD vào cuối quý 1 năm 2026 xuống còn 365,5 tỷ USD vào ngày 30 tháng 6, một sự đảo ngược mạnh mẽ đến mức khiến sự kiên nhẫn nổi tiếng của Buffett dường như trở nên cũ kỹ.
Chi tiêu rầm rộ dưới dạng con số
Quý hai năm 2026 cho thấy câu chuyện rõ ràng nhất. Berkshire trở thành người mua ròng các cổ phiếu lần đầu tiên trong hơn ba năm, mua vào gần 20 tỷ USD cổ phiếu. Để so sánh, Buffett đã là người bán ròng liên tục các cổ phiếu trong giai đoạn cuối cùng của ông, giảm vị thế trong Apple và các khoản đầu tư lớn khác, trong khi để số dư tiền mặt tăng dần từng quý.
Abel cũng đã tái khởi động chương trình mua lại cổ phiếu với quyết tâm. Berkshire đã mua lại 4,5 tỷ USD cổ phiếu của chính mình chỉ trong quý 2 năm 2026. Dưới thời Buffett, các khoản mua lại cổ phiếu gần như ngừng lại vì nhà đầu tư huyền thoại này cho rằng cổ phiếu đã được định giá hợp lý.
Sau đó là viên ngọc quý: việc mua lại Taylor Morrison, một nhà xây dựng nhà ở, với khoảng 8,5 tỷ USD tiền mặt. Buffett từng than phiền về sự khó khăn trong việc tìm kiếm các thương vụ mua lại “kích cỡ voi”, nhưng Abel dường như đã phát hiện ra một thương vụ như vậy đang gặm cỏ trên thị trường bất động sản.
Cùng một công ty, tính cách khác nhau
Tiền bạc cá nhân của Abel cũng kể một câu chuyện riêng. Vào tháng 3 năm 2026, vị CEO mới đã mua 21 cổ phiếu loại A của Berkshire với giá khoảng 15,3 triệu USD, theo báo cáo là sử dụng toàn bộ lương sau thuế của năm đó.
Tuy nhiên, sự chuyển đổi này không phải là sự cắt đứt hoàn toàn với bản chất của Berkshire. Buffett vẫn giữ vai trò chủ tịch và được cho là vẫn duy trì ảnh hưởng đối với một số quyết định cổ phiếu, đặc biệt là về vị thế của Berkshire trong Alphabet. Sự liên tục ở đây cho thấy Abel không hề xóa bỏ hoàn toàn kế hoạch hành động, mà đang viết lại các chương về quản lý tiền mặt và đàm phán giao dịch.
Abel cũng đã công khai bảo vệ mô hình tập đoàn phi tập trung của Berkshire, triết lý quản lý cho phép các CEO con trực tiếp điều hành doanh nghiệp của họ với sự can thiệp tối thiểu từ Omaha. Nhưng ông đã bổ sung một điểm mới: sự cởi mở trong việc bán các đơn vị kinh doanh hoạt động kém. Đây là sự khác biệt đáng chú ý so với Buffett, người nổi tiếng là giữ lại các doanh nghiệp gặp khó khăn lâu hơn nhiều so với thời điểm mà đa số nhà quản lý sẽ chia tay, xem tập đoàn như một nơi ở vĩnh viễn cho các công ty con.
Điều này báo hiệu điều gì cho thị trường
Việc mua lại Taylor Morrison cũng đáng được chú ý trong bối cảnh thị trường nhà ở rộng lớn hơn. Berkshire đã sở hữu Clayton Homes và có mức độ tiếp xúc đáng kể với thị trường nhà ở thông qua các doanh nghiệp bảo hiểm và vật liệu xây dựng của mình. Việc bổ sung một công ty xây dựng nhà ở niêm yết vào danh mục đầu tư cho thấy Abel nhìn thấy nhu cầu cơ cấu trong thị trường nhà ở Mỹ, đủ để biện minh cho một khoản đầu tư hàng tỷ đô la.
Đối với cổ đông của Berkshire, hoạt động mua lại cổ phiếu là tín hiệu liên quan trực tiếp nhất. Với mức 4,5 tỷ USD trong một quý duy nhất, Abel đang thông báo với thị trường rằng ông cho rằng cổ phiếu Berkshire đang bị định giá thấp so với giá trị thực tế. Buffett từng truyền tải thông điệp tương tự thông qua các đợt mua lại, nhưng đã im lặng về vấn đề này trong những quý gần đây.