Key points
- Barclays cảnh báo rằng đợt tăng giá mạnh nhất của các cổ phiếu liên quan đến AI có thể đã kết thúc
- ETF bán dẫn giảm khoảng 11% trong đợt bán tháo tháng 10
- Các nhà chiến lược ưa chuộng những công ty có khả năng sinh lời cao và định giá bền vững hơn
Theo Investing.com, trong một báo cáo chiến lược ngày 16 tháng 10, Barclays cho rằng khi chu kỳ đầu tư vào AI tiến đến giai đoạn trưởng thành, các nhà đầu tư nên trở nên chọn lọc hơn. Nhà chiến lược cổ phiếu châu Âu Emmanuel Cau cho biết, các nhà đầu tư không nên nữa giả định rằng tất cả các công ty bị ảnh hưởng bởi trí tuệ nhân tạo đều sẽ hưởng lợi như nhau từ sự mở rộng của công nghệ này.
Barclays cho rằng thị trường đang bước vào một giai đoạn đòi hỏi khắt khe hơn, trong đó nhu cầu tài trợ, mối đe dọa cạnh tranh, quy định và khả năng nhìn thấy doanh thu sẽ được xem xét kỹ lưỡng hơn.
Cau cho biết, đợt tăng giá mạnh nhất do chủ đề đầu tư AI mang lại có thể đã qua, nhưng Barclays vẫn không từ bỏ quan điểm tích cực dài hạn đối với các công ty công nghệ lớn.
Ngược lại, ngân hàng này ưa chuộng những doanh nghiệp đã có lợi nhuận, bảng cân đối kế toán vững mạnh và định giá được hỗ trợ bởi kỳ vọng lợi nhuận có thể thực hiện được.
Sự thay đổi này xảy ra sau khi các cổ phiếu bán dẫn chịu áp lực. Trước đó, đợt bán tháo chip đã xóa bỏ khoảng 1,64 nghìn tỷ USD giá trị thị trường trong 6 phiên giao dịch, ảnh hưởng đến các công ty như Nvidia, AMD và Micron.
Chỉ số tổng hợp Nasdaq rộng hơn giảm 4,5% trong tuần kết thúc vào ngày 16 tháng 10, trong khi chỉ số S&P 500 giảm 1,9%, cho thấy áp lực bán ra đối với cổ phiếu công nghệ nặng nề hơn so với thị trường chung.
Tại sao nợ AI và lãi suất tăng khiến các nhà đầu tư lo ngại
Lạm phát cao hơn và căng thẳng địa chính trị làm cho triển vọng lãi suất của Mỹ trở nên phức tạp hơn và làm tăng chi phí huy động vốn cho các dự án hạ tầng dài hạn.
Các công ty AI đặc biệt dễ bị ảnh hưởng vì việc xây dựng trung tâm dữ liệu đòi hỏi vốn đầu tư ban đầu lớn vào GPU, hệ thống điện, thiết bị mạng và thi công.
CoreWeave là một ví dụ nổi bật. Do các nhà đầu tư nghi ngờ liệu doanh thu khách hàng trong tương lai có đủ để hỗ trợ các cam kết tài trợ khổng lồ hay không, cổ phiếu của công ty đã giảm hơn 22% trong vòng một tuần.
Đồng thời, Barclays gần đây đã hạ cấp xếp hạng của Dell, Hewlett Packard Enterprise và NetApp, đặt câu hỏi liệu một phần dữ liệu tăng trưởng phần cứng AI có phản ánh sự gia tăng giá linh kiện thay vì nhu cầu cơ bản mạnh hơn hay không.
Những cổ phiếu AI nào có thể ổn định hơn?
Vị thế của Barclays không có nghĩa là họ dự đoán đầu tư vào trí tuệ nhân tạo sẽ sụp đổ.
Các chiến lược gia của ngân hàng vẫn duy trì quan điểm tích cực đối với các công ty công nghệ trưởng thành, nhưng cho rằng nhà đầu tư nên phân biệt giữa những doanh nghiệp đã có khả năng tạo lợi nhuận ổn định với những công ty phụ thuộc vào kỳ vọng lợi nhuận xa vời.
Gần đây, các quỹ công nghệ toàn cầu ghi nhận dòng tiền ra 4,75 tỷ USD, cho thấy một số nhà đầu tư đã bắt đầu giảm vị thế tập trung.
Cau cũng chỉ ra rằng, sự giảm xuống của lợi suất trái phiếu chính phủ có thể phần nào bù đắp cho sự yếu kém của thị trường chứng khoán, vì trái phiếu có thể tái khẳng định vai trò là tài sản phòng thủ.
He also noted that Europe is another option for diversification, as European stock markets have lower exposure to the largest U.S. AI companies.
Maya Bennett
Maya Bennett là một phóng viên tài chính chuyên đưa tin về tiền mã hóa, cổ phiếu và các xu hướng thị trường rộng hơn. Các trọng tâm công việc của cô bao gồm bitcoin, các tài sản kỹ thuật số chính, thị trường cổ phiếu, chính sách tiền tệ và các phát triển kinh tế thúc đẩy sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư. Cô chuyên chuyển đổi các tin tức thị trường biến động nhanh thành những bài viết rõ ràng và súc tích.