Tháng Chín đã khẳng định danh tiếng là tháng ít được ưa thích nhất của thị trường, và năm 2026 đang dần trở thành một phiên bản đặc biệt sôi động. Barclays đang khuyên các nhà đầu tư cổ phiếu giảm rủi ro trước khi bước vào mùa thu, với lý do là sự kết hợp của yếu tố suy yếu theo mùa, lo ngại về bầu cử giữa nhiệm kỳ, biến động lãi suất và làn sóng các đợt IPO AI đình đám có thể thử thách khả năng hấp thụ vốn đồng thời của thị trường vốn.
Thành tích tháng Chín tự nói lên tất cả
Từ năm 1928, chỉ số S&P 500 đã ghi nhận mức lợi nhuận trung bình tháng Chín khoảng -1,1%. Điều này khiến tháng Chín trở thành tháng duy nhất trong năm có mức trung bình dài hạn âm. Con số này còn tệ hơn trong các năm bầu cử giữa nhiệm kỳ. Trong những chu kỳ đó, S&P 500 historically đã giảm khoảng -1,5% vào tháng Chín. Năm 2026 trùng với năm bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ, và giai đoạn từ tháng Tám đến tháng Mười trong các năm như vậy thường cho kết quả không đồng nhất.
Barclays không phải là công ty duy nhất cảnh báo. Citadel Securities cũng được cho là đã khuyên giảm mức độ tiếp xúc hoặc thêm biện pháp bảo vệ danh mục đầu tư trước tháng Chín.
Các đợt IPO AI có thể hấp thụ một lượng lớn oxy
OpenAI dự kiến niêm yết vào tháng 9 năm 2026, với định giá ước tính từ 850 tỷ đến 1 nghìn tỷ USD. Anthropic được cho là đang chuẩn bị IPO riêng vào khoảng tháng 10 năm 2026. Barclays đã đặc biệt cảnh báo về các rủi ro liên quan đến vị thế AI do các yếu tố theo mùa này và các định giá cao ngất đã được tính vào ngành.
Tỷ lệ biến động thêm một lớp khác
Các cổ phiếu tăng trưởng, chiếm ưu thế trong các danh mục đầu tư tập trung nhiều vào AI, đặc biệt nhạy cảm với biến động lãi suất vì định giá của chúng phụ thuộc chủ yếu vào chiết khấu dòng tiền tương lai. Các nhận định thị trường từ nhiều chuyên gia chiến lược đã nhấn mạnh việc phòng ngừa rủi ro và đa dạng hóa đầu tư vượt ra ngoài các cổ phiếu AI vốn hóa lớn hàng đầu.
Chất lượng hơn là đà
Các chuyên gia chiến lược khuyến nghị nhà đầu tư phân biệt giữa các công ty AI có chiến lược sinh lời đã được chứng minh và những công ty vẫn đang tiêu tốn tiền mặt để theo đuổi quy mô. Giảm vị thế trong các tài sản có đà tăng mạnh, thêm các công cụ phòng vệ thông qua tùy chọn hoặc chiến lược biến động, và thiên về các yếu tố chất lượng — tức là các công ty có bảng cân đối kế toán vững mạnh, lợi thế cạnh tranh bền vững và lộ trình lợi nhuận rõ ràng — phản ánh chiến lược phòng thủ được khuyến nghị trong giai đoạn này.