Báo cáo Chính sách Tiền tệ mới nhất của Ngân hàng Anh dự báo lạm phát CPI sẽ đạt 3% vào đầu năm 2027, trong khi tăng trưởng GDP sẽ chậm lại xuống gần mức zero vào quý 3 năm nay.
Lạm phát CPI đạt 3,3% vào tháng 3 năm 2026. Con số này cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh, và các dự báo cho thấy nó sẽ duy trì ở mức trên 3% trong suốt cuối năm 2026 trước khi dao động quanh mức đó vào đầu năm 2027.
Nguyên nhân chủ yếu là giá năng lượng, tăng cao do các xung đột ngày càng leo thang ở Trung Đông. Đây là cú sốc về phía cung, loại mà các ngân hàng trung ương ghét nhất vì việc tăng lãi suất sẽ kìm hãm nhu cầu mà không giải quyết được vấn đề cốt lõi.
Tăng trưởng GDP gần như đứng yên, ước tính khoảng 0,2% trong các quý gần đây. Ngân hàng dự báo tăng trưởng 0,5% trong quý 1 năm 2026 trước khi giảm dần, với xu hướng hướng tới mức tăng trưởng gần bằng không vào quý 3.
Trong bối cảnh này, Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã bỏ phiếu 8-1 vào ngày 29 tháng 4 để giữ lãi suất ngân hàng ở mức 3,75%. Một thành viên phản đối đề xuất tăng 0,25 điểm phần trăm, cho rằng mối đe dọa lạm phát đòi hỏi chính sách thắt chặt hơn, ngay cả khi phải chấp nhận thêm tổn thất kinh tế.
Báo cáo của Ngân hàng Anh đã vạch ra ba hướng đi tiềm năng, chủ yếu phụ thuộc vào cách giá năng lượng biến động. Trong trường hợp nghiêm trọng, lạm phát có thể đạt đỉnh trên 6% vào đầu năm 2027. Các kịch bản nhẹ hơn cho thấy bức tranh dễ quản lý hơn, với dự báo của chính Ngân hàng cho thấy CPI có thể giảm xuống 1,7% vào năm 2028 trong kịch bản cơ sở.
Thị trường lao động đang nới lỏng, với nhu cầu giảm nhẹ trên khắp các ngành. Nhưng khi lạm phát bị thúc đẩy bởi cú sốc năng lượng bên ngoài thay vì do quá nhiệt trong nước, một thị trường lao động yếu ớt chỉ có nghĩa là người lao động đang bị ép từ cả hai phía: tiền lương đình trệ và giá cả tăng cao.
Quyết định duy trì mức 3,75% cho thấy các đợt cắt giảm lãi suất sẽ không sớm xảy ra từ phía Anh. Trong đợt lạm phát lớn gần đây nhất của Anh vào năm 2022, bitcoin đã mất khoảng 65% giá trị.
Sự chia phiếu 8-1 đáng được theo dõi trong các cuộc họp sắp tới. Nếu ngày càng nhiều thành viên MPC đứng về phía thành viên phản đối theo hướng thắt chặt, điều này sẽ cho thấy sự dịch chuyển trọng tâm của ủy ban hướng tới thắt chặt.