ASE Technology, công ty lắp ráp và kiểm thử bán dẫn ngoài lớn nhất Đài Loan, vừa tăng kế hoạch chi vốn năm 2026 thêm 2 tỷ USD, lên tổng cộng 10,5 tỷ USD. Lý do là một vấn đề mà hầu hết các công ty đều mong muốn: nhu cầu quá cao, trong khi năng lực sản xuất chưa đủ.
Sự gia tăng 23,5% trong chi tiêu nhằm trực tiếp mở rộng năng lực đóng gói tiên tiến hàng đầu của công ty, hay còn gọi là LEAP.
Quý bùng nổ, phản ứng cổ phiếu khốc liệt
Việc tăng chi tiêu vốn đi kèm với việc công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của ASE vào ngày 30 tháng 7, và các con số thực sự ấn tượng.
Doanh thu gộp đạt 191,1 tỷ Đài tệ trong quý, tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận ròng đạt 21,07 tỷ Đài tệ, tương đương mức tăng 180% so với cùng kỳ năm trước.
Cổ phiếu ASE giảm khoảng 9,93% vào ngày công bố thông tin. Các nhà đầu tư nhìn vào tăng trưởng doanh thu, gật đầu đồng ý, sau đó nhìn vào cam kết vốn đầu tư 10,5 tỷ USD và trở nên lo lắng.
Nút thắt đóng gói AI
Đội ngũ quản lý của ASE, bao gồm CFO Joseph Tung và COO Tien Wu, đã mô tả tình hình một cách rõ ràng trong cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh. Họ cho biết nhu cầu về phần cứng AI là “không bao giờ đủ”, đồng thời nhấn mạnh rằng hạn chế của công ty không phải là tìm kiếm khách hàng, mà là xây dựng năng lực sản xuất nhanh đủ để phục vụ họ.
Dự báo doanh thu LEAP của công ty cũng đã được điều chỉnh tăng, hiện dự kiến đạt khoảng 3,7 tỷ USD vào năm 2026, cao hơn so với hướng dẫn ban đầu là 3,5 tỷ USD. Doanh thu từ dịch vụ đóng gói và kiểm thử dự kiến tăng 35% trong cả năm.
Về mặt cơ sở hạ tầng, ASE hiện đang triển khai 13 dự án greenfield cùng nhiều đợt mở rộng brownfield. Việc đóng gói cấp bảng mạch dự kiến bắt đầu sản xuất hàng loạt vào quý 1 năm 2027.
Biên lợi nhuận gộp quý II đạt 21,0%.
Điều mà nhà đầu tư nên theo dõi
Chỉ số quan trọng cần theo dõi trong tương lai là liệu tăng trưởng doanh thu của ASE có thể theo kịp tăng trưởng vốn đầu tư không. Mức tăng 27% doanh thu là mạnh mẽ, nhưng cần được duy trì để biện minh cho mức tăng vốn đầu tư 23,5%. Nếu dự báo tăng trưởng cả năm 35% cho dịch vụ đóng gói và kiểm tra được giữ vững, thì con số này sẽ mang lại kết quả tích cực.
Lịch trình đóng gói cấp bảng cũng đáng được chú ý. Nếu ASE đạt mục tiêu sản xuất hàng loạt trong quý 1 năm 2027, công ty sẽ nằm trong số những doanh nghiệp đầu tiên thương mại hóa công nghệ này quy mô lớn. Sự chậm trễ sẽ xác nhận những lo ngại về khả năng thực thi đã thúc đẩy đợt bán tháo cổ phiếu.