Đồng sáng lập BitMEX cho rằng việc xây dựng quá mức trong AI cuối cùng sẽ buộc phải can thiệp tiền tệ, mang lại lợi ích cho bitcoin.
Arthur Hayes đã đưa ra một luận điểm vĩ mô liên kết số phận của chi tiêu cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo với giá tương lai của bitcoin. Theo báo cáo từ BeInCrypto và U.Today, Hayes kỳ vọng làn sóng đầu tư AI hiện tại cuối cùng sẽ xây dựng quá mức năng lực so với nhu cầu thị trường.
Hayes là một nhân vật nổi tiếng trong cộng đồng tiền điện tử. Ông đồng sáng lập sàn giao dịch phái sinh BitMEX và trong nhiều năm đã đăng tải các bình luận về các xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đến tài sản kỹ thuật số. Các dự đoán của ông thường tập trung vào thanh khoản, chính sách của ngân hàng trung ương và sự can thiệp của chính phủ trong các giai đoạn căng thẳng tài chính.
Tình huống anh ấy mô tả tuân theo một mô hình quen thuộc từ các chu kỳ thị trường trước đây. Vốn đầu tư khổng lồ chảy vào một lĩnh vực nóng, trong trường hợp này là trung tâm dữ liệu AI, chip và cơ sở hạ tầng liên quan. Nếu chi tiêu vượt quá nhu cầu thực tế đối với các dịch vụ AI, Hayes dự kiến sự mất cân bằng này cuối cùng sẽ gây ra một đợt điều chỉnh mạnh mẽ.
Sau đó, lập luận của anh ấy chuyển sang những gì xảy ra sau một cú sụp đổ như vậy. Hayes kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách và ngân hàng trung ương sẽ phản ứng với những hệ quả bằng một hình thức can thiệp nào đó, thường được mô tả trong các bài viết của anh ấy là một gói cứu trợ. Theo quan điểm của anh ấy, sự can thiệp đó sẽ bao gồm các biện pháp làm tăng nguồn cung tiền hoặc nới lỏng điều kiện tài chính một cách rộng rãi.
Hayes đã lâu nay lập luận rằng việc tăng cung tiền thường có lợi cho bitcoin theo thời gian. Lập luận của ông dựa trên ý tưởng rằng nguồn cung cố định của bitcoin khiến nó trở nên hấp dẫn khi các đồng tiền pháp định được kỳ vọng sẽ mất đi sức mua. Một gói cứu trợ gắn với suy giảm do AI gây ra, trong khung lý thuyết của ông, sẽ phù hợp với mô hình tương tự.
Việc xây dựng hạ tầng AI mà anh ấy đề cập đã trở thành một trong những đặc điểm nổi bật nhất của thị trường trong vài năm qua. Các công ty công nghệ lớn đã cam kết đầu tư một khoản tiền khổng lồ vào chip, trung tâm dữ liệu và công suất điện để hỗ trợ phát triển AI. Việc chi tiêu này có phù hợp với doanh thu thực tế trong tương lai hay không vẫn là chủ đề gây tranh cãi giữa các nhà đầu tư và các nhà kinh tế học.
Các bình luận của Hayes không dự đoán một mốc thời gian cụ thể cho sự sụp đổ của AI hay phản ứng chính sách dẫn theo. Thay vào đó, ông khái quát một câu chuyện vĩ mô rộng hơn, trong đó sự dư thừa của từng ngành cuối cùng sẽ buộc phải can thiệp, từ đó tái cấu trúc toàn bộ hệ thống tài chính. Theo cách hiểu của ông, bitcoin sẽ hưởng lợi từ sự tái cấu trúc đó, bất kể yếu tố nào kích hoạt nó.
Tác động thị trường
Nếu kịch bản của Hayes diễn ra, tác động ngay lập tức có khả năng sẽ được cảm nhận đầu tiên trên các thị trường chứng khoán liên quan đến chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI, bao gồm các nhà sản xuất chip, nhà cung cấp đám mây và các nhà vận hành trung tâm dữ liệu. Một điều chỉnh trong lĩnh vực này có thể lan rộng sang các tài sản rủi ro rộng hơn trước khi bất kỳ phản ứng chính sách nào được thực hiện.
Đối với bitcoin cụ thể, luận điểm này dựa trên nới lỏng tiền tệ hoặc bơm thanh khoản sau một đợt suy giảm, thay vì dựa trên chính sự sụp đổ của AI. Các nhà giao dịch theo dõi kịch bản này có khả năng sẽ tập trung vào các tín hiệu từ ngân hàng trung ương và phản ứng chính sách tài khóa như những động lực trực tiếp hơn đối với diễn biến giá bitcoin, thay vì chỉ tập trung vào tin tức riêng lẻ về ngành AI.
Những nhận xét của Hayes làm gia tăng cuộc tranh luận đang diễn ra về cách thức các khoản đầu tư quá mức liên quan đến AI có thể cuối cùng tác động đến thị trường tiền điện tử. Giả thuyết này vẫn mang tính giả định, dựa trên những giả định về thời điểm điều chỉnh và bản chất của bất kỳ phản ứng chính sách nào tiếp theo.
Câu hỏi thường gặp
Arthur Hayes là ai?
Arthur Hayes là đồng sáng lập sàn giao dịch phái sinh tiền điện tử BitMEX. Ông được theo dõi rộng rãi vì những bình luận của mình về các xu hướng vĩ mô và tác động của chúng đến thị trường tiền điện tử.
Hayes có ý gì khi nói về việc xây dựng hạ tầng AI quá mức?
Anh ấy đang đề cập đến khả năng mức chi tiêu hiện tại cho các trung tâm dữ liệu AI, chip và năng lực liên quan có thể vượt quá nhu cầu thực tế của thị trường đối với các dịch vụ AI.
Tại sao một cuộc sụp đổ của AI lại được cho là tích cực đối với bitcoin, theo Hayes?
Hayes kỳ vọng một cú sụp đổ sẽ thúc đẩy sự can thiệp của chính phủ hoặc ngân hàng trung ương, chẳng hạn như các biện pháp mở rộng nguồn cung tiền, điều mà ông cho rằng về mặt lịch sử có lợi cho giá trị cố định về nguồn cung của bitcoin.
Hayes đã cung cấp lịch trình cho kịch bản này chưa?
Báo cáo không cho thấy Hayes đã đưa ra khung thời gian cụ thể nào cho sự sụp đổ của ngành AI hoặc phản ứng chính sách mà ông dự kiến.