Sau khi ARB phục hồi mạnh mẽ vào đầu tháng 9, thị trường bắt đầu chuyển sự chú ý sang kỳ vọng doanh thu từ Robinhood Chain và việc giải phóng token sắp tới. Trong lúc giá tăng nhanh, nguồn cung mới và sự mở rộng đòn bẩy đang trở thành thách thức tiếp theo đối với Arbitrum.
Robinhood Chain thúc đẩy đà phục hồi
Dựa trên dữ liệu thị trường MetaMask được trích dẫn, ARB đã từng tiếp cận mức 0,197 USD vào ngày 6 tháng 9, tăng khoảng 49% trong 24 giờ và tăng tích lũy khoảng 127% so với mức của ngày 30 tháng 8. Đợt tăng giá này đã đẩy vốn hóa thị trường của Arbitrum lên trên 1,3 tỷ USD, đồng thời làm tăng rõ rệt mức độ giao dịch.
Dữ liệu từ The Block cho thấy, Robinhood Chain được xây dựng trên công nghệ Arbitrum đã đạt kỷ lục hoạt động vào đầu tháng 9, với phí người dùng trong một ngày đạt 3,75 triệu USD và khối lượng giao dịch hàng ngày của DEX vượt quá 1,5 tỷ USD. Thị trường từ đó đã đánh giá lại khả năng sinh lời của hệ sinh thái Arbitrum.
Revenue sharing is not equivalent to on-chain total fees
Robinhood Chain nhận được sự chú ý, một phần quan trọng là do mối quan hệ cấp phép giữa Arbitrum và các chuỗi sử dụng công nghệ của nó. Theo Chương trình Mở rộng Arbitrum, nếu chuỗi liên quan không kết toán trên Arbitrum One, 10% thu nhập giao thức ròng sẽ được hoàn trả về hệ sinh thái Arbitrum.
Trong đó, 8% được chuyển vào kho bạc ArbitrumDAO và 2% được phân phối cho Arbitrum Developer Guild. Điều này có nghĩa là phí người dùng tạo ra từ Robinhood Chain sẽ không được chuyển trực tiếp đến các chủ sở hữu ARB hoặc DAO với quy mô tương đương.
Các tài liệu chính thức cho thấy Arbitrum đã thu về 6,19 triệu USD trong nửa đầu năm nay. Trong tháng 7, phí cấp phép từ Expansion Program đạt khoảng 360.000 USD, chiếm 35% tổng doanh thu DAO của tháng đó. Điều này cho thấy Robinhood Chain thực sự mang lại nguồn thu mới, nhưng số tiền thực tế quay trở lại vẫn cần được phân biệt với tổng phí trên chuỗi.
92,65 triệu đơn vị ARB sẽ được đưa vào lưu thông
Trong khi kỳ vọng về doanh thu đang gia tăng, ARB còn sẽ đón thêm nguồn cung mới. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy Arbitrum sắp giải phóng khoảng 92,65 triệu ARB, chủ yếu phân phối cho các thành viên đội ngũ và nhà đầu tư. Với giá khoảng 0,197 USD, số lượng token này có giá trị khoảng 18,2 triệu USD.
Đòn bẩy trên thị trường phái sinh cũng đang tăng đồng thời. Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy, khối lượng hợp đồng chưa thanh toán của ARB futures khoảng 308 triệu USD, khối lượng giao dịch futures trong 24 giờ khoảng 2,15 tỷ USD. Việc bổ sung thêm lượng khóa và đòn bẩy cao có nghĩa là giá có thể đối mặt với biến động lớn hơn sau khi tăng mạnh.
Robinhood Chain gần đây vẫn đang thúc đẩy业务 chuyển đổi cổ phiếu thành token, nhưng những tranh cãi xung quanh token AMC và sự cố gián đoạn mạng trước đó cũng cho thấy chuỗi mới này vẫn tồn tại rủi ro về vận hành và giám sát. Tiếp theo, thị trường sẽ theo dõi xem nhu cầu do Robinhood Chain mang lại có thể hấp thụ được lượng ARB lưu thông tăng thêm hay không.