Anthropic đã công bố bản prospectus niêm yết vào thứ Hai, sau nhiều tháng đồn đoán, nêu ra hơn một chục rủi ro liên quan đến Trung Quốc. Phần lớn các tiết lộ xuất hiện trong phần yếu tố rủi ro 93 trang của tài liệu được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ. Anthropic đang chuẩn bị đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng có thể trở thành đợt lớn nhất từ trước đến nay. Anthropic cũng đã vạch ra kế hoạch đầu tư hơn 500 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng AI trong 20 năm tới.
Các mô hình trọng số mở công khai các tham số số của chúng để người dùng tải về miễn phí và chỉnh sửa. Trung Quốc đã trở thành nhà dẫn đầu toàn cầu về các mô hình trọng số mở, nhờ vào các startup như DeepSeek và Z.ai. Anthropic và CEO Dario Amodei đã nhiều lần đưa ra những lo ngại về an toàn đối với các hệ thống trọng số mở. Tuy nhiên, bản prospectus đại diện cho lần công nhận chính thức đầu tiên của Anthropic rằng các mô hình trọng số mở đe dọa trực tiếp đến kinh doanh của công ty. Anthropic cảnh báo rằng các lựa chọn thay thế trọng số mở hoặc mã nguồn mở có thể thu hút khách hàng cho các mục đích cụ thể và gây áp lực lên giá cả của Anthropic. Poe Zhao, chuyên gia phân tích công nghệ tại Bắc Kinh, người sáng lập Hello China Tech, cho biết các đối thủ từ Trung Quốc đang gây áp lực lên Anthropic, đặc biệt là trong số các khách hàng doanh nghiệp ưu tiên chi phí thấp hơn so với trí tuệ. Claude Opus 5.5, sản phẩm chủ lực của Anthropic, có giá khoảng năm lần cao hơn mỗi token so với GLM-5.3 hàng đầu của Z.ai.
Anthropic đã xác định sự căng thẳng Bắc Kinh - Đài Bắc là rủi ro chuỗi cung ứng vì sản xuất chip tiên tiến tập trung tại Công ty Sản xuất Chip Đài Loan (TSMC). Bắc Kinh coi Đài Loan là lãnh thổ Trung Quốc và duy trì quan điểm rằng thống nhất có thể sử dụng vũ lực. Hầu hết các quốc gia, bao gồm Hoa Kỳ, không công nhận Đài Loan là một quốc gia độc lập. Tuy nhiên, Washington phản đối việc chiếm đóng Đài Loan bằng vũ lực và cam kết cung cấp vũ khí cho Đài Loan. Amodei là một nhà phê bình nổi bật của Trung Quốc tại Thung lũng Silicon và mô tả Trung Quốc là một nhà nước giám sát công nghệ cao. Anthropic đã vận động hành lang ủng hộ các biện pháp kiểm soát xuất khẩu công nghệ liên quan đến chip tiên tiến của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, hồ sơ thừa nhận rằng những hạn chế này có thể ảnh hưởng đến hoạt động của Anthropic bằng cách thay đổi chi phí hoặc khả năng tiếp cận các nguồn tài nguyên tính toán.
Bản prospectus đề cập đến các biện pháp xử lý gần đây của Anthropic đối với các công ty từ Trung Quốc bị nghi ngờ huấn luyện mô hình bằng đầu ra của Claude, một thực hành được gọi là distillation. Anthropic tiết lộ rằng các tài khoản sau này được xác định vi phạm chính sách sử dụng hoặc điều khoản thương mại đã chiếm đến 7% doanh thu trong chín tháng đầu năm. Anthropic cảnh báo rằng doanh thu từ các tài khoản này có khả năng giảm sau khi tăng cường thực thi vào tháng Tám và tháng Chín. Việc thực thi này trùng với thời điểm người dùng báo cáo các hạn chế truy cập nghiêm ngặt hơn tại đại lục Trung Quốc và Hồng Kông trong những tuần gần đây. Dù đối mặt với sự cạnh tranh từ Trung Quốc, Anthropic bày tỏ sự tự tin vào tăng trưởng, trích dẫn sự thống trị của công ty trong các phân khúc yêu cầu trí tuệ cao nhất.
Báo cáo cho thấy doanh thu đạt 16,3 tỷ USD trong sáu tháng đầu năm, gấp 14 lần số tiền ghi nhận cùng kỳ năm trước. Các báo cáo tài chính cho thấy tiền mặt, tương đương tiền mặt và các khoản đầu tư thanh khoản vào ngày 30 tháng Sáu vào khoảng 132 tỷ USD. Tổng số này vượt quá tài sản của các nền tảng siêu quy mô bao gồm Amazon.com và Meta Platforms. Anthropic báo cáo lỗ ròng sáu tháng là 80,7 tỷ USD. Anthropic cho rằng 72,4 tỷ USD trong số đó là do điều chỉnh kế toán một lần. Biên lợi nhuận gộp sáu tháng đầu năm vào khoảng 85%, so với 26% của Z.ai niêm yết tại Hồng Kông, còn gọi là Zhipu AI, và 18% của MiniMax niêm yết tại Hồng Kông. Zhao cảnh báo rằng các công ty tính toán các chi phí này khác nhau, đồng thời nhấn mạnh sự chênh lệch lớn về biên lợi nhuận.
Felix Wang, giám đốc điều hành và trưởng bộ phận công nghệ toàn cầu tại Hedgeye Risk Management, cho biết các nhà đầu tư nhìn chung cảm thấy nhẹ nhõm vì việc IPO của Anthropic có vẻ sẽ diễn ra sớm. Wang cho biết nhiều nhà đầu tư muốn IPO được tiến hành ngay lập tức. Tuy nhiên, Wang cho rằng Anthropic khó có thể đạt được định giá 2 nghìn tỷ USD mà công ty được cho là đã tìm kiếm. Wang cho rằng đà tăng thị trường hôm qua là do sự nhẹ nhõm trước những tiến bộ hướng tới IPO, đồng thời cảnh báo rằng việc hoàn tất vẫn chưa được đảm bảo.
Bản prospectus IPO của Anthropic nêu bật nhiều rủi ro liên quan đến Trung Quốc
FLASH AIChia sẻ
Tóm tắt
Bản prospectus IPO của Anthropic, được nộp lên SEC, tiết lộ hơn một tá rủi ro liên quan đến Trung Quốc, bao gồm cạnh tranh từ các mô hình mở và căng thẳng địa chính trị. Các startup Trung Quốc như Z.ai đang thách thức mức giá và vị thế thị trường của công ty. Công ty cũng nêu ra khả năng doanh thu giảm do việc thực thi nghiêm ngặt hơn đối với các công ty Trung Quốc sử dụng các mô hình của họ. Dù có những lo ngại này, Anthropic báo cáo doanh thu 16,3 tỷ USD trong nửa đầu năm và 132 tỷ USD tiền mặt và đầu tư. Khối lượng vị thế chưa thanh toán đối với các tài sản liên quan đến AI vẫn ở mức cao, phản ánh sự không chắc chắn của thị trường. Các mức đọc của chỉ số nỗi sợ và tham lam cho thấy tâm lý hỗn hợp trước IPO.
Nguồn:Hiển thị bản gốc
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể được lấy từ bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin chung, không có bất kỳ đại diện hay bảo đảm nào dưới bất kỳ hình thức nào và cũng không được hiểu là lời khuyên tài chính hay đầu tư. KuCoin sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót hoặc thiếu sót nào hoặc về bất kỳ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này.
Việc đầu tư vào tài sản kỹ thuật số có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro. Vui lòng đánh giá cẩn thận rủi ro của sản phẩm và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn dựa trên hoàn cảnh tài chính của chính bạn. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản sử dụng và Tiết lộ rủi ro của chúng tôi.