Tác giả: Faizan Farooque | Ngày 8 tháng 9 năm 2026
Biên dịch: Deep潮 TechFlow
Deep潮 dẫn nhập: Anthropic đang tiến gần đến việc xác định các ngân hàng then chốt cho đợt IPO, với kỳ vọng định giá khi niêm yết sẽ đạt 2 nghìn tỷ USD hoặc cao hơn, vượt qua mức 1,77 nghìn tỷ USD của SpaceX vào tháng 6, thiết lập kỷ lục mới cho thị trường IPO. Chỉ vài tháng trước, định giá của công ty này vào tháng 2 mới chỉ là 380 tỷ USD, sau khi huy động 650 tỷ USD vào tháng 5 thì tăng lên 965 tỷ USD. Bài viết này tổng hợp cuộc cạnh tranh giành vị trí ngân hàng cho đợt IPO, lịch trình thay đổi và những nghi vấn về tốc độ tăng trưởng doanh thu, đồng thời giải thích lý do tại sao nó trở thành cuộc kiểm tra minh bạch nhất từ trước đến nay của làn sóng AI tại Wall Street.
Anthropic có thể sớm kiểm tra được mức độ tin tưởng của Phố Wall vào làn sóng trí tuệ nhân tạo.
The Financial Times báo cáo rằng nhà phát triển Claude đang tiến gần đến việc xác định các ngân hàng then chốt cho đợt IPO, trong khi các nhà đầu tư kỳ vọng định giá của công ty sẽ đạt mức 2 nghìn tỷ USD hoặc cao hơn. Morgan Stanley (MS) dường như rất có khả năng đảm nhiệm vai trò “lead left” (đầu mối chính承销), trong khi Goldman Sachs (GS) sẽ phụ trách ổn định giá sau khi giao dịch bắt đầu.
Even by the standards of the AI industry, this is an astonishing price.
Anthropic đã huy động thêm 65 tỷ USD vào tháng 5, khi định giá công ty ở mức 965 tỷ USD. Điều này tương đương với giá trị thị trường niêm yết 2 nghìn tỷ USD, tăng gần 107% trong vài tháng.
And that's the key to the whole matter.
Anthropic không chỉ đang chuẩn bị cho một đợt IPO. Nó có thể đang yêu cầu các nhà đầu tư trên thị trường công khai chứng thực cho một trong những bước nhảy định giá nhanh nhất trong lịch sử kinh doanh.
Con số 2 nghìn tỷ USD đã thay đổi cuộc chơi trong các đợt IPO
The Financial Times báo cáo rằng Morgan Stanley đã thảo luận với các nhà đầu tư tiềm năng của Anthropic về mức giá phát hành, nhưng vai trò dẫn đầu của nó vẫn chưa rõ ràng. Sau khi cung cấp vốn cho Anthropic, JPMorgan (JPM), Citigroup (C) và Barclays (BCS) dự kiến cũng sẽ giành được các vị trí quan trọng.
Vị trí “lead left” quan trọng vì ngân hàng đảm nhận vai trò này thường có ảnh hưởng đáng kể đến định giá, phân phối nhà đầu tư và toàn bộ chiến dịch phát hành.
Nhưng các ngân hàng không chỉ cạnh tranh về vị thế.
Định giá 2 nghìn tỷ USD của Anthropic sẽ vượt quá 1,77 nghìn tỷ USD mà SpaceX đạt được khi niêm yết vào tháng Sáu, thiết lập kỷ lục mới cho thị trường IPO. Số vốn huy động trong đợt phát hành đầu tiên của SpaceX là 75 tỷ USD, nhưng sau đó đã tăng lên 85,7 tỷ USD sau khi các nhà bảo lãnh thực hiện quyền mua thêm.
Và tốc độ tiến triển nhanh chóng của chính Anthropic cũng khiến người ta bất ngờ.
Theo Reuters, công ty đã huy động được 30 tỷ USD với định giá 380 tỷ USD vào tháng Hai. Một đợt huy động vốn 65 tỷ USD vào tháng Năm đã đẩy định giá của công ty lên 965 tỷ USD. Lúc đó, Anthropic ước tính doanh thu hoạt động hàng năm của mình vượt quá 470 tỷ USD.
Điều này có nghĩa là định giá thị trường sơ cấp của Anthropic đã tăng hơn ba lần kể từ tháng Hai.
Wall Street đang đặt cược vào AI để tạo ra một đợt IPO mang tính lịch sử nữa
Thời điểm diễn ra đợt IPO này cực kỳ quan trọng đối với các cổ phiếu trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.
Cuộc niêm yết gây chấn động của SpaceX đã cho thấy các nhà đầu tư sẵn sàng hỗ trợ một định giá khổng lồ phần lớn dựa trên trí tưởng tượng về AI. Anthropic hiện có thể đẩy sự nhiệt tình này xa hơn nữa.
Đối với Wall Street, còn có một mức lợi nhuận thứ hai.
The Financial Times cho biết, Morgan Stanley và Goldman Sachs cũng được xem là những ứng cử viên hàng đầu trong cuộc cạnh tranh giành vị trí dẫn đầu trong đợt IPO tương lai của OpenAI. Việc giành được một vị trí cao trong dự án Anthropic có thể giúp củng cố vị thế của bất kỳ ngân hàng nào như là cố vấn chính của các công ty khởi nghiệp AI thế hệ mới có giá trị hàng nghìn tỷ USD.
Nhưng định giá của Anthropic là một rào cản khó vượt qua.
Chỉ vài tháng trôi qua, các nhà đầu tư đã phải trả hơn hai lần giá trị định giá 2 nghìn tỷ USD của công ty vào tháng Năm.
This means growth expectations have become critical.
Doanh thu của Anthropic vào tháng 7 được tính theo mức năm khoảng 65 tỷ USD, thấp hơn một số dự báo lạc quan gần 80 tỷ USD của các nhà đầu tư. Cạnh tranh cũng đang gia tăng: OpenAI đã ra mắt mô hình trụ cột mới, và cả hai công ty đang cạnh tranh giành khách hàng doanh nghiệp và nhà phát triển.
Hình ảnh: Anthropic đang chuẩn bị cho một đợt IPO quy mô lớn, trong khi Phố Wall đang cạnh tranh để chia miếng bánh
Nguồn: Bloomberg / Getty Images
Lịch trình IPO của Anthropic đã thay đổi
Sau khi Financial Times lần đầu tiên đưa tin về sự việc này, đã có một yếu tố quan trọng thay đổi.
The Financial Times cho biết Anthropic có thể công bố hồ sơ niêm yết sớm nhất vào tháng 9 và bắt đầu giao dịch vào cuối tháng 9 hoặc đầu tháng 10; tuy nhiên, Reuters sau đó đưa tin rằng thời gian này đã bị hoãn.
Theo kế hoạch hiện tại, Anthropic sẽ nộp hồ sơ đăng ký vào cuối tháng 9, bắt đầu chiến dịch quảng bá vào khoảng giữa tháng 10, và có thể hoàn thành niêm yết trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ vào tháng 11.
Theo Reuters, công ty cũng đang gần hoàn tất một hạn mức tín dụng tuần hoàn khoảng 15 tỷ USD, với sự tham gia của Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase và Citigroup.
Điều này tạo thêm một mối liên kết tài chính giữa các ngân hàng và Anthropic trước khi đợt IPO được khởi động.
Anthropic có thể trở thành cuộc kiểm tra AI lớn nhất mà Wall Street từng chứng kiến
Dễ dàng xem đợt IPO của Anthropic là một dấu hiệu khác của sự thịnh vượng trong lĩnh vực AI.
But precisely because of this, the significance of this valuation goes beyond that.
Mức định giá 2 nghìn tỷ USD tương đương với việc yêu cầu các nhà đầu tư trên thị trường công khai hỗ trợ một công ty có định giá 380 tỷ USD vào tháng 2 và 965 tỷ USD vào tháng 5.
Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ bỏ qua nó. Sự tăng trưởng doanh thu của Anthropic, việc các công ty như bộ phận AI của Amazon áp dụng công nghệ của nó, cùng với khả năng huy động được số tiền mặt khổng lồ, đều cho thấy nhu cầu thị trường đối với công nghệ của nó cực kỳ mạnh mẽ.
But the IPO will change the audience below.
Các nhà đầu tư trên thị trường sơ cấp đang đặt cược vào sự tăng trưởng trong vài năm tới và có khả năng chi trả giá cao. Trong khi đó, các nhà đầu tư trên thị trường công khai cuối cùng sẽ phải chứng kiến những kỳ vọng này được hiện thực hóa theo từng quý.
Đây chính là lý do tại sao Morgan Stanley và Goldman Sachs có thể cạnh tranh quyết liệt để giành vị trí hàng đầu.
Anthropic có thể trở thành giao dịch nổi tiếng nhất tại Phố Wall. Nó cũng có thể trở thành cuộc thử nghiệm minh bạch nhất từ trước đến nay: các nhà đầu tư sẽ đẩy làn sóng AI này đi xa đến đâu, cho đến khi định giá chính nó trở thành mối nguy hiểm.