Anthropic, công ty đứng sau các mô hình AI Claude, đã lặng lẽ nộp bản dự thảo báo cáo đăng ký S-1 với SEC vào ngày 1 tháng 6 năm 2026. Động thái này mở đường cho một trong những đợt IPO công nghệ được giám sát kỹ lưỡng nhất trong nhiều năm, với khả năng niêm yết sớm nhất vào tháng 10 năm 2026.
Việc nộp hồ sơ diễn ra ngay sau vòng huy động vốn 65 tỷ USD, giúp định giá công ty lên mức ấn tượng 965 tỷ USD. Các ngân hàng hàng đầu đã bắt đầu sắp xếp các cuộc họp với nhà đầu tư.
Vấn đề Dario
Các nhà đầu tư theo dõi giao dịch này đã nêu ra những lo ngại về phong cách lãnh đạo của CEO Dario Amodei. Từ được sử dụng trong giới nhà đầu tư là “biến động,” một đặc điểm khiến các nhà quản lý tiền institutional phải tìm đến thuốc chống axit.
Anthropic được thành lập với tư cách là một công ty lợi ích công cộng tại Delaware, một cấu trúc pháp lý yêu cầu rõ ràng cân bằng lợi ích của cổ đông với các mục tiêu xã hội rộng lớn hơn. Anthropic cũng duy trì một quỹ lợi ích dài hạn, có ảnh hưởng đến các quyết định của hội đồng quản trị nhằm giữ cho công ty tập trung vào an toàn AI thay vì tối đa hóa lợi nhuận thuần túy.
Con số đằng sau câu chuyện
Hành trình tài chính của Anthropic thực sự ấn tượng. Công ty đang hoạt động với tốc độ doanh thu hàng năm là 47 tỷ USD. Nhưng doanh thu chỉ là một nửa câu chuyện. Chi phí tính toán của Anthropic—số tiền mà công ty chi cho sức mạnh tính toán thô cần thiết để huấn luyện và vận hành các mô hình AI của mình—vẫn ở mức khổng lồ. Các nhà đầu tư đang giám sát chặt chẽ liệu khoảng cách giữa doanh thu và chi tiêu có thể thu hẹp nhanh đủ để biện minh cho định giá gần một nghìn tỷ USD hay không.
Nhiệm vụ so với thị trường
Daniela Amodei, đồng sáng lập và chủ tịch của Anthropic, đã trực tiếp giải quyết sự căng thẳng này vào tháng 7 năm 2026. Bà khẳng định sứ mệnh của công ty “sẽ không thay đổi” sau khi niêm yết, nhấn mạnh nhiệm vụ của Anthropic là ưu tiên lợi ích công cộng, ngay cả khi điều đó tạo ra mâu thuẫn với các cổ đông đang tìm kiếm lợi nhuận tối đa.
Cấu trúc công ty vì lợi ích công cộng giúp Anthropic có thêm sự bảo vệ pháp lý hơn hầu hết các công ty khác để chống lại áp lực từ cổ đông. Các thành viên hội đồng quản trị của một PBC được pháp luật cho phép xem xét các bên liên quan ngoài cổ đông khi đưa ra quyết định.
Mốc thời gian tháng 10 năm 2026, nếu được giữ vững, sẽ đặt đợt IPO vào một khoảng thời gian mà các nhà đầu tư đã tham gia vào vòng tư nhân 65 tỷ USD đang nắm giữ các vị thế mà họ muốn thanh lý. Các nhà đầu tư trên thị trường công khai được yêu cầu mua vào với định giá giả định sự thống trị trong nhiều thập kỷ tại một lĩnh vực mà cảnh quan cạnh tranh thay đổi mỗi vài tháng.