Anthropic đã rút khỏi các cuộc đàm phán để mua lại công ty khởi nghiệp AI của Israel là Decart trong một thương định có giá trị khoảng 6 tỷ USD, chấm dứt thương vụ lớn nhất mà công ty từng thực hiện.
Giao dịch rút vốn, được phát hiện vào ngày 8 tháng 9 năm 2026, đã khiến một trong những thương vụ được theo dõi sát sao nhất trong ngành AI phải hủy bỏ. Và điều này xảy ra vào thời điểm đặc biệt bất lợi cho Anthropic, khi công ty được cho là đang nhắm tới việc niêm yết cổ phiếu ngay trong mùa thu này.
Điều Decart mang đến
Decart không phải là một startup AI thông thường đang theo đuổi chatbot hoặc trình tạo hình ảnh tiếp theo. Được thành lập vào tháng 9 năm 2023, công ty phát triển phần mềm tối ưu hóa chip nhằm làm cho quá trình suy luận AI—quá trình thực sự chạy các mô hình đã được huấn luyện—hiệu quả hơn đáng kể.
Các lĩnh vực trọng tâm của công ty khởi nghiệp bao gồm video sinh thành, mô phỏng robot và hệ thống tự chủ. Tất cả ba lĩnh vực này đều đòi hỏi nhiều tài nguyên tính toán, nơi mà việc giảm ngay cả những phần trăm nhỏ chi phí xử lý cũng có thể mang lại tiết kiệm khổng lồ khi quy mô lớn.
Hành trình huy động vốn của Decart phản ánh mức độ nghiêm túc mà ngành công nghiệp này dành cho công nghệ của nó. Công ty đã huy động tổng cộng khoảng 450 triệu USD, với vòng huy động 300 triệu USD được đóng vào tháng 5 năm 2026, định giá công ty ở mức khoảng 4 tỷ USD. Nvidia là một trong những nhà đầu tư nổi bật trong vòng này, một chi tiết trở nên đặc biệt thú vị khi xem xét những gì được cho là đã xảy ra sau hậu trường trong các cuộc đàm phán mua lại.
Điều có lẽ nổi bật nhất: Ba nhà sáng lập của Decart vẫn giữ khoảng 64% cổ phần trong công ty. Sự kiểm soát của nhà sáng lập ở mức này là hiếm có đối với một startup đã huy động gần nửa tỷ đô la, và điều đó đã mang lại cho họ đòn bẩy đáng kể trong các cuộc đàm phán thỏa thuận.
Một giao dịch gần như đã không xảy ra, rồi thực sự đã không xảy ra
Các cuộc đàm phán mua lại đã tiến đến giai đoạn nâng cao vào giữa tháng 8 năm 2026. Đề xuất của Anthropic chủ yếu được cấu trúc dưới dạng cổ phiếu thay vì tiền mặt, định giá Decart ở mức khoảng 6 tỷ USD. Điều này đại diện cho một mức phí khoảng 50% so với định giá tư nhân gần nhất của Decart.
Các báo cáo cho thấy Nvidia, vốn đã là nhà đầu tư vào Decart, đã đưa ra một đề xuất riêng của mình được cho là hấp dẫn về mặt tài chính hơn. Tuy nhiên, các nhà sáng lập Decart được cho là đã chọn theo đuổi thương vụ với Anthropic thay vì chấp nhận đề xuất của Nvidia.
Nhưng sau đó Anthropic đã rút lui. Các lý do cụ thể cho việc rút lui vẫn chưa được tiết lộ.
Tại sao Anthropic có thể đã e ngại
Yếu tố rõ ràng nhất là đợt IPO. Anthropic đã chuẩn bị cho việc niêm yết công khai có thể sớm nhất vào tháng Chín hoặc tháng Mười năm 2026. Việc hoàn tất một thương vụ mua lại dựa trên cổ phiếu trị giá 6 tỷ USD ngay trước khi lên sàn sẽ tạo ra sự phức tạp đáng kể. Điều này có thể làm pha loãng cổ đông hiện hữu, làm phức tạp thêm câu chuyện tài chính của công ty đối với các nhà đầu tư thị trường công khai tiềm năng, và gây ra rủi ro tích hợp vào đúng thời điểm không phù hợp.
Mức giá 6 tỷ đô la cũng đáng được xem xét trên chính các điều khoản của nó. Đó là mức phí 50% so với định giá được thiết lập chỉ ba tháng trước đó.
Đối với Decart, tình hình phức tạp nhưng chưa đến mức thảm họa. Công ty đang sở hữu nguồn vốn mới trị giá 300 triệu USD, vẫn duy trì quyền kiểm soát đa số của người sáng lập và hoạt động trong phân khúc thị trường nơi nhu cầu về hiệu quả suy luận chỉ đang tăng lên. Câu hỏi cấp bách hơn là điều gì sẽ xảy ra với sự quan tâm của Nvidia. Nếu lời đề nghị đó vẫn còn hiệu lực hoặc có thể được khôi phục, các nhà sáng lập Decart giờ đây phải tính toán lại. Con đường Anthropic mà họ ưa thích đã bị đóng lại.