AMD vừa công bố một quý mà hầu hết các công ty khác sẽ khung và treo lên tường. Doanh thu kỷ lục, vượt quá ước tính lợi nhuận và hướng dẫn vượt kỳ vọng. Tuy nhiên, cổ phiếu vẫn giảm giá.
Cổ phiếu Advanced Micro Devices giảm từ 5% đến 9% trong giao dịch sau giờ thị trường sau khi công ty công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 vào ngày 4 tháng 8. Các nhà phân tích phố Wall, thay vì chạy khỏi thị trường, lại cho rằng đây là cơ hội mua vào.
Con số đằng sau tiếng ồn
AMD báo cáo doanh thu quý là 11,5 tỷ USD, tăng 50% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn không GAAP đạt 1,66 USD, vượt quá ước tính trung bình là 1,62 USD.
Sự nổi bật thực sự của chương trình là phân khúc Trung tâm Dữ liệu. Doanh thu từ lĩnh vực này đạt 6,7 tỷ USD, tăng 107% so với cùng kỳ năm trước. Các trung tâm dữ liệu hiện chiếm 58% tổng doanh thu của AMD.
Trong quý ba, AMD dự báo doanh thu khoảng 13 tỷ USD tại điểm trung bình, một con số cũng vượt quá những gì các chuyên gia phân tích đã dự kiến.
Sự sụt giảm sau báo cáo lợi nhuận dường như do kỳ vọng cao trước báo cáo đã được phản ánh vào cổ phiếu và sự lo lắng của nhà đầu tư về áp lực ký quỹ từ việc tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI.
Tại sao các chuyên gia phân tích vẫn duy trì quan điểm tích cực
Mặc dù có đợt bán tháo, các công ty bao gồm Wedbush đã tái khẳng định xếp hạng vượt trội đối với AMD.
CEO Lisa Su đã đưa ra một số dự báo tương lai trong cuộc gọi báo cáo kết quả kinh doanh, giải thích sự lạc quan của các nhà phân tích. Bà dự kiến doanh thu từ trung tâm dữ liệu sẽ tăng gấp đôi vào năm 2027. Bà cũng cho biết doanh thu máy chủ dự kiến tăng hơn 80% mỗi năm trong nửa cuối năm 2026.
AMD cũng đã giới thiệu Helios, một giải pháp AI quy mô kệ được thiết kế để cạnh tranh trực tiếp hơn trong cơ sở hạ tầng AI doanh nghiệp. Công ty đã xây dựng các đối tác chiến lược nhằm nắm bắt những công việc AI mà ngành gọi là “agentic AI workloads”, về cơ bản là các hệ thống AI có thể hành động tự chủ thay cho người dùng.
Điều này có nghĩa gì đối với nhà đầu tư
Sự giảm giá sau báo cáo lợi nhuận tạo ra một thiết lập thú vị. AMD đã đạt được tất cả các chỉ số quan trọng, và cổ phiếu trở nên rẻ hơn.
Các động lực cạnh tranh đáng được theo dõi sát sao. Sự tăng trưởng 107% so với cùng kỳ năm trước trong doanh thu trung tâm dữ liệu của AMD cho thấy công ty đang thu hẹp khoảng cách trong các công việc và phân khúc khách hàng cụ thể. Việc ra mắt Helios và các thông báo về đối tác mới cho thấy AMD đang cạnh tranh dựa trên các giải pháp hạ tầng toàn diện, mang lại doanh thu cao hơn mỗi khách hàng và mối quan hệ bền chặt hơn.
Tuy nhiên, phía rủi ro trên bảng cân đối kế toán là có thật. Áp lực thu hẹp biên độ ký quỹ do tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận trong ngắn hạn. Nhà đầu tư cũng nên theo dõi xem hướng dẫn doanh thu 13 tỷ USD cho quý 3 có mang tính bảo thủ hay tham vọng khi quý diễn ra.