Advanced Micro Devices (AMD) công bố kết quả kinh doanh vượt mức kỳ vọng của phố Wall về doanh thu, lợi nhuận và biên lợi nhuận hoạt động. Sau đó, cổ phiếu giảm 8% trong giao dịch sau giờ hành chính vào thứ Ba.
Nhà sản xuất chip ghi nhận doanh thu kỷ lục 11,54 tỷ USD và dự báo doanh thu quý ba khoảng 13 tỷ USD. Các nhà đầu tư vẫn bán ra, dù cổ phiếu đã tăng 140% trong năm 2026 trước khi công bố kết quả.
AMD công bố lợi nhuận vượt mọi ước tính đồng thuận
Doanh thu đạt 11,54 tỷ USD, vượt mức dự báo 11,31 tỷ USD. Điều này đánh dấu mức tăng 50% so với cùng kỳ năm trước.
Lợi nhuận điều chỉnh đạt 1,66 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn mức ước tính 1,62 USD. Biên hoạt động điều chỉnh ở mức 27% vượt nhẹ so với dự báo 26,9% và tăng hơn gấp đôi so với mức 12% cùng kỳ năm trước.
Doanh thu Trung tâm Dữ liệu đã dẫn đầu quý này ở mức 6,7 tỷ USD, tăng 107% so với cùng kỳ năm trước. Một phân khúc duy nhất này hiện đóng góp 58% doanh số công ty, được thúc đẩy bởi bộ xử lý máy chủ EPYC và bộ tăng tốc trí tuệ nhân tạo (AI) Instinct.
Ở các nơi khác, bức tranh khá hỗn hợp. Doanh thu từ khách hàng tăng 23% lên 3,06 tỷ USD nhờ nhu cầu về Ryzen. Doanh thu gaming giảm 31% xuống 779 triệu USD do đơn hàng cho các chip console bán tùy chỉnh giảm xuống.
Theo dõi chúng tôi trên X để nhận tin tức mới nhất ngay khi xảy ra
Tại sao một tín hiệu bán rõ ràng lại kích hoạt đợt bán tháo
Chi tiêu vốn kể một câu chuyện khác. AMD đã chi 808 triệu USD cho tài sản và thiết bị, gần gấp ba lần mức khoảng 299 triệu USD mà các chuyên gia phân tích đã dự kiến.
Dòng tiền tự do giảm xuống còn 1,56 tỷ USD từ 2,57 tỷ USD trong quý đầu tiên do đó. Công ty đang mua công suất trước khi tăng cường rack Helios, điều này làm giảm nguồn tạo tiền trong ngắn hạn.
Vị thế quan trọng hơn bất kỳ mục nào đơn lẻ. Cổ phiếu đóng cửa cao hơn 7% lên mức $518,58 vào thứ Ba trước khi công bố. Các nhà đầu tư lớn đã chuyển sang mua AMD trong phần lớn năm nay.
Điều đó để lại rất ít không gian cho bất kỳ điều gì ngoài việc tăng lương. Mô hình này rất quen thuộc trong mùa báo cáo lợi nhuận này, kể từ khi Intel vượt dự báo 1,7 tỷ USD vào tháng Bảy và vẫn giảm 11% sau kết quả.
Những gì các chuyên gia phân tích mong đợi từ triển vọng Helios
Benchmark Capital duy trì xếp hạng mua cho AMD với mục tiêu giá 685 USD. Công ty cho rằng hướng dẫn, xu hướng biên lợi nhuận và thời điểm ra mắt Helios quan trọng hơn mức vượt dự kiến.
AMD đã vượt qua hai bài kiểm tra đầu tiên. Hướng dẫn quý ba ở mức 13 tỷ USD cộng hoặc trừ 300 triệu USD ngụ ý mức tăng trưởng hàng năm 41%. Biên lợi nhuận gộp theo chuẩn không GAAP nên duy trì gần 56%.
Giám đốc điều hành Lisa Su đã trực tiếp đề cập đến việc tăng cường trong bản phát hành.
“Chúng tôi bước vào nửa cuối với đà tăng trưởng mạnh mẽ khi nhu cầu về EPYC tăng tốc, các khoản triển khai Instinct mở rộng và Helios bắt đầu tăng tốc,” Lisa Su, Chủ tịch và Giám đốc điều hành của AMD, trong bản tuyên bố của công ty.
Phần lớn câu chuyện đó đã được định giá sẵn. Giao dịch 2 gigawatt của AMD với Anthropic đã giúp cổ phiếu tăng 10% vào tháng Bảy. Các khách hàng của Helios hiện bao gồm Meta, Microsoft, OpenAI và Oracle.
Các nhà hoài nghi vẫn còn. Morgan Stanley đã so sánh định giá của AMD với Nvidia và Broadcom. HSBC đã hạ mức xếp hạng cổ phiếu này xuống giữ vào tháng Năm, viện dẫn giới hạn năng lực của nhà sản xuất chip theo hợp đồng Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).
Chi tiêu vào hạ tầng AI hiện nay hoạt động như một chỉ báo dẫn đầu cho các tài sản rủi ro. Các đợt bán tháo chip bán dẫn đã kéo Bitcoin giảm xuống nhiều lần trong năm nay.
Lợi nhuận của Nvidia vào ngày 26 tháng 8 cho thị trường ba tuần để đánh giá liệu phản ứng sau giờ giao dịch vào thứ Ba vừa qua là một điều chỉnh lại giá hay chỉ là một sự tạm dừng.