Con số đang trở nên phi lý, và không phải theo cách thú vị. Amazon, Microsoft và Alphabet đã cùng nhau điều chỉnh chi tiêu vốn năm 2026 lên khoảng 725 tỷ USD, một con số tương đương mức tăng khoảng 77% so với mức 410 tỷ USD trước đây được dự kiến cho năm 2025.
Cuộc chi tiêu mạnh tay này được thúc đẩy bởi một yếu tố duy nhất: nhu cầu không ngừng đối với cơ sở hạ tầng AI. Các trung tâm dữ liệu, máy chủ, thiết bị mạng và quan trọng nhất là các con chip.
Phân tích chi tiêu
Amazon đang dẫn đầu với khoảng 200 tỷ USD chi tiêu vốn dự kiến năm 2026. Microsoft theo sát với khoảng 190 tỷ USD. Alphabet, không muốn bị bỏ lại phía sau, đã nâng dự báo năm 2026 lên mức từ 175 tỷ đến 205 tỷ USD sau khi điều chỉnh tăng con số này lần nữa vào tháng 7 năm 2026.
Meta hoàn thiện bộ tứ siêu nhà cung cấp với dự kiến chi tiêu vốn từ 115 tỷ đến 135 tỷ USD.
Ban lãnh đạo Amazon cho biết một phần đáng kể chi tiêu vốn của AWS cho năm 2026 đã có các cam kết khách hàng sẵn sàng để tạo doanh thu vào năm 2027 và 2028.
Tư thế quyết liệt của Alphabet đến sau mức tăng trưởng doanh thu Google Cloud 82% hàng năm. Alphabet ghi nhận mức chi tiêu tiền mặt quý lịch sử là 5,9 tỷ USD trong quý 2 năm 2026, đồng thời tăng dự báo chi tiêu vốn lên 15 tỷ USD.
Chuỗi cung ứng chip đang chịu áp lực
Amazon đã đang phát triển các chip Trainium tùy chỉnh của riêng mình, với tổng cam kết vượt quá 225 tỷ USD. Alphabet tiếp tục đầu tư vào kiến trúc TPU (Tensor Processing Unit) độc quyền của mình.
Các chuyên gia phân tích dự đoán chi tiêu vốn của các nhà cung cấp hạ tầng quy mô lớn có thể đạt đến hàng nghìn tỷ đô la vào năm 2030 hoặc 2031. Những điều chỉnh đáng kể về chi tiêu vốn bắt đầu từ năm 2024 và 2025 dường như chỉ là màn mở đầu, không phải sự kiện chính.
Điều này có nghĩa gì đối với các nhà đầu tư liên quan đến tiền mã hóa
Khi các nhà cung cấp quy mô lớn thu mua mọi con chip có sẵn, điều này tạo ra áp lực về nguồn cung ảnh hưởng đến khả năng tiếp cận và giá cả của GPU đối với tất cả những người khác, bao gồm cả thợ khai thác tiền điện tử. Những thợ khai thác bitcoin phụ thuộc vào chuỗi cung ứng liên quan đến GPU cho phần cứng thế hệ tiếp theo nên theo dõi sát các con số chi vốn này.
Việc xây dựng các trung tâm dữ liệu trị giá 725 tỷ USD đòi hỏi lượng điện khổng lồ. Các trung tâm dữ liệu AI và hoạt động khai thác bitcoin ngày càng cạnh tranh để tiếp cận cùng nguồn tài nguyên điện, đặc biệt tại các khu vực có năng lượng rẻ và dồi dào. Khi các nhà cung cấp quy mô lớn ký kết các thỏa thuận mua điện và mở rộng kết nối lưới điện, cảnh quan cạnh tranh về quyền tiếp cận năng lượng cho khai thác tiền mã hóa trở nên khốc liệt hơn.
Khi cơ sở hạ tầng AI mở rộng, các tài sản dữ liệu được token hóa và các mạng máy tính phi tập trung như Render và Akash đang tự định vị là các nhà cung cấp thay thế cho khả năng tính toán GPU.