Các nhà giao dịch đang đổ vào giao sau altcoin với tốc độ khiến một giám sát viên sòng bạc ở Vegas phải lo lắng. Tổng khối lượng vị thế mở trên các thị trường giao sau vĩnh viễn của ZEC, BNB, ARB, XRP và SOL đã tăng mạnh, riêng ZEC đã đạt mức kỷ lục 2,4 tỷ USD vào đầu tháng 9 năm 2026.
Sự tăng trưởng này trùng với việc giá ZEC tăng mạnh vượt mốc 1.000 USD, một cột mốc khiến nhiều nhà giao dịch bán khống bị bất ngờ. Khoảng 34 triệu USD vị thế bán khống đã bị thanh lý trong một phiên giao dịch khi đà tăng mạnh lên.
ZEC dẫn đầu cuộc đua, và khoảng cách không hề nhỏ
Zcash đã là tài sản nổi bật nhất trong làn sóng phái sinh này. Dữ liệu từ các nền tảng tổng hợp như CoinGlass và Coinalyze cho thấy sự tăng trưởng vị thế mở của ZEC đã đi sát với diễn biến giá của nó, điều này có nghĩa là vốn chảy vào chủ yếu mang tính đầu cơ và đòn bẩy, chứ không phải do giao dịch spot.
ZEC đã tạm thời vượt qua Hyperliquid (HYPE) về vốn hóa thị trường vào khoảng ngày 6 tháng 9 năm 2026. Sự đồn thổi xung quanh khả năng được chấp thuận ETF đã là một trong những yếu tố thúc đẩy đà tăng giá.
Bức tranh tổng thể về các altcoin
Lượng vị thế mở của SOL đạt 72,11 triệu token vào giữa năm 2026, với giá giao dịch trên $100.
Vị thế giao sau của XRP đã tăng lên 2,35 tỷ token trong cùng giai đoạn, tương quan với giá dao động trong phạm vi 1,40 đến 1,50 USD.
ARB nằm trong số những tài sản có hiệu suất tốt nhất về cả khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng giá vào đầu tháng 9 năm 2026.
Tất cả những điều này đang diễn ra trong khi bitcoin giao dịch trên mức 80.000 USD.
Điều gì thực sự có nghĩa về rủi ro khi OI tăng lên
Sự gia tăng vị thế mở không nhất thiết là tín hiệu tăng giá hay giảm giá. Nó đơn giản có nghĩa là có nhiều hợp đồng đang được giữ, cho thấy có thêm nhiều nhà giao dịch đang tham gia. Hướng của đợt di chuyển lớn tiếp theo phụ thuộc vào việc các vị thế này chủ yếu là mua hay bán, và lượng ký quỹ còn lại của những nhà giao dịch đó.
Khi các vị thế short trị giá 34 triệu USD vào ZEC bị thanh lý trong một phiên giao dịch, nó đã tạo ra một vòng lặp phản hồi: việc mua ép buộc đẩy giá tăng cao hơn, kích hoạt thêm nhiều thanh lý, khiến giá tiếp tục tăng mạnh hơn.
Các chỉ số delta khối lượng tích lũy đã gửi tín hiệu hỗn hợp trong suốt năm 2026, ngay cả khi giá tăng. Khi thị trường giao sau dẫn dắt và thị trường spot không theo kịp đầy đủ, các đợt tăng giá có thể yếu hơn so với những gì hiển thị trên biểu đồ giá.
Tỷ lệ cấp vốn cũng cho thấy sự không nhất quán. Trong xu hướng tăng mạnh rõ ràng, tỷ lệ cấp vốn thường duy trì ở mức dương khi các vị thế mua trả cho các vị thế bán để duy trì vị thế của họ. Việc tỷ lệ cấp vốn hỗn hợp đi kèm với sự gia tăng khối lượng vị thế mở có thể cho thấy thị trường chưa xác định được hướng đi rõ ràng, ngay cả khi giá đang di chuyển tăng trong ngắn hạn.
Các nhà giao dịch theo dõi ZEC, SOL, XRP, ARB và BNB nên chú ý đến các mức thanh lý và tỷ lệ cấp vốn bằng mức độ họ quan tâm đến các mục tiêu giá, bởi trong một thị trường có đòn bẩy cao như thế này, hệ thống nền tảng quan trọng không kém gì câu chuyện thị trường.