Cổ phiếu của Alpha Modus giảm 25% sau khi công ty đồng ý phát hành số cổ phiếu nhiều hơn 10 lần so với số lượng hiện tại để lấy Bitcoin.
Công ty niêm yết trên Nasdaq cho biết 10 nhà đầu tư không phải Mỹ sẽ đóng góp 3.170 BTC để đổi lấy 51,62 triệu cổ phiếu loại A và các quyền chọn mua bao gồm thêm 51,62 triệu cổ phiếu, theo một bản filing của SEC ngày 27 tháng 8.
Thỏa thuận định giá bitcoin ở mức 71.000 USD mỗi chiếc, tương đương khoảng 225,1 triệu USD giá trị thanh toán. Giao dịch đã được ký kết nhưng chưa hoàn tất, nghĩa là bitcoin chưa được chuyển nhượng và các chứng khoán mới chưa được phát hành.
Alpha Modus có khoảng 4,99 triệu cổ phiếu loại A đang lưu hành theo bảng vốn hóa ngày 24 tháng 8 của thỏa thuận. Việc phát hành 51,62 triệu cổ phiếu ban đầu sẽ nâng tổng số lên khoảng 56,61 triệu và giảm tỷ lệ cổ phiếu trước giao dịch xuống còn khoảng 8,8% của cơ sở đã mở rộng.
Điều đó có nghĩa là công ty sẽ phát hành khoảng 10,35 cổ phiếu mới cho các nhà đầu tư bitcoin cho mỗi cổ phần Class A hiện có.
Các chứng quyền có thể bổ sung thêm 51,62 triệu cổ phiếu nếu được thực hiện ở mức giá 4,36 USD trong suốt kỳ hạn hai năm, tạo ra một lớp pha loãng tiềm tàng thứ hai. Các giới hạn về quyền sở hữu có lợi ích, yêu cầu của Nasdaq và mọi sự chấp thuận cần thiết từ cổ đông vẫn có hiệu lực.
Các nhà đầu tư phản ứng tiêu cực với đề xuất này, khiến Alpha Modus giảm khoảng 25% xuống còn $2.84 sau thông báo.
Giao dịch bitcoin tăng gấp đôi như một nỗ lực cứu trợ Nasdaq
Giao dịch này cũng phục vụ một mục đích cấp bách hơn đối với Alpha Modus: sửa chữa bảng cân đối kế toán đã đặt nguy cơ cho danh sách niêm yết Nasdaq của công ty.
Nasdaq đã thông báo với công ty vào tháng Tư rằng công ty không đáp ứng bất kỳ tiêu chuẩn vốn nào trong ba tiêu chuẩn thay thế liên quan đến thu nhập ròng, giá trị thị trường của chứng khoán niêm yết hoặc vốn chủ sở hữu cổ đông. Alpha Modus sau đó đã nộp kế hoạch tuân thủ.
Báo cáo quý gần nhất của nó cho thấy 2 triệu USD tiền mặt, thâm hụt cổ đông 6,1 triệu USD và thâm hụt vốn lưu động 6,3 triệu USD. Công ty báo cáo không có doanh thu nào trong quý đó hoặc sáu tháng đầu năm 2026 và ghi nhận tổn thất 6,2 triệu USD trong giai đoạn sáu tháng.
Bản kê khai này cũng đặt ra nghi vấn lớn về khả năng tiếp tục hoạt động của Alpha Modus và ước tính rằng công ty cần ít nhất thêm 2,5 triệu USD để duy trì kế hoạch tăng trưởng của mình.
Quản lý kỳ vọng lượng bitcoin đóng góp sẽ tăng cường vốn chủ sở hữu của cổ đông và giúp giải quyết vấn đề thiếu hụt của Nasdaq.
Giao dịch này cũng sẽ giao bitcoin thay vì tiền mặt, nghĩa là nó sẽ không tự động giải quyết nhu cầu thanh khoản hoạt động trong ngắn hạn của Alpha Modus.
Alpha Modus di chuyển ngược lại với giao dịch kho bạc đang lùi lại
Thời điểm giao dịch này đáng chú ý vì Alpha Modus đang đi sâu hơn vào bitcoin đúng lúc giao dịch kho bạc doanh nghiệp đang mất đi sự ưa chuộng từ các nhà đầu tư.
50 chủ sở hữu bitcoin niêm yết lớn nhất đã chứng kiến tổng vốn hóa thị trường của họ giảm xuống còn khoảng 67 tỷ USD vào tháng Tám, từ mức khoảng 150 tỷ USD vào tháng Bảy năm 2025, theo Financial Times.
Mô hình này được phổ biến bởi Chiến lược của Michael Saylor, người đã mua bitcoin với quy mô lớn, khuyến khích các công ty đại chúng khác vay nợ và huy động vốn cổ phần để tích lũy tài sản này.
Tuy nhiên, bitcoin đã giảm khoảng 30% trong 12 tháng qua, bất chấp sự phục hồi gần đây hướng tới mức 80.000 USD, trong khi nhiều cổ phiếu của các công ty kho bạc đã giảm mạnh hơn nhiều.
Do đó, một số công ty đã bắt đầu bán các khoản nắm giữ BTC hoặc tập trung lại vào các hoạt động cốt lõi khi các chiến lược kho bạc có đòn bẩy đã làm gia tăng rủi ro giảm giá.
Alpha Modus đang theo đuổi hướng tiếp cận ngược lại. Giám đốc điều hành William Alessi cho biết công ty trước đây đã xem xét chiến lược bitcoin khi giá gần mức cao kỷ lục nhưng đã quyết định không thực hiện.
Anh ấy nói:
Chúng tôi đã cân nhắc theo đuổi chiến lược này khi bitcoin ở mức gần mức cao kỷ lục và quyết định rằng thời điểm không phù hợp.
Alessi đang thực sự đặt cược rằng mức giảm 30% của bitcoin đã tạo ra điểm vào tốt hơn so với mức cao nhất năm ngoái.
Tuy nhiên, các dấu hiệu ban đầu cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa thực sự tin tưởng, như được thể hiện qua sự sụt giảm mạnh trong giá cổ phiếu của công ty sau khi thông báo được công bố.
Bài đăng Một công ty đại chúng không có doanh thu đã cố gắng bắt chước Michael Saylor để tránh bị niêm yết, nhưng cổ phiếu của nó lập tức sụp đổ 25% xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.