Alibaba vừa thông báo với thị trường rằng họ cần 10,2 tỷ USD cho AI. Thị trường đã phản ứng bằng cách bán ra các cổ phiếu công nghệ Trung Quốc.
Đại gia thương mại điện tử và điện toán đám mây đã công bố kế hoạch huy động 80 tỷ HKD (khoảng 10,2 tỷ USD) thông qua việc phát hành cổ phiếu mới, với mỗi đô la được dành riêng cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Động thái này diễn ra cùng lúc với CCSH Corporation, công ty mẹ của nhà sản xuất chip Yangtze Memory Technologies Co. (YMTC), đang thúc đẩy đợt IPO trên Thị trường STAR Thượng Hải với mục tiêu 33 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 4,9 tỷ USD.
Tổng cộng, điều đó mang lại hơn 15 tỷ USD nguồn cung vốn chủ sở hữu mới vào một thị trường đang đối mặt với sự không chắc chắn xung quanh định giá công nghệ Trung Quốc.
Toán học về pha loãng
Công ty mẹ của YMTC cũng đang đưa ra một đề xuất tương tự từ phía bán dẫn. Nhà sản xuất bộ nhớ NAND flash này báo cáo doanh thu quý 1 năm 2026 đạt 47 tỷ nhân dân tệ, gần năm lần so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng đạt 33,4 tỷ nhân dân tệ trong quý này, con số này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu tăng mạnh liên quan đến AI đối với các chip bộ nhớ.
Tại sao mọi người đều cùng lúc chi tiêu cho AI
Quyết định của Alibaba khi chuyển toàn bộ số tiền huy động 10,2 tỷ USD vào AI cho thấy công ty coi đây là ưu tiên sống còn, không phải dự án phụ.
YMTC nằm ở phía phần cứng của cùng xu hướng này. Các tải trọng AI là những người tiêu thụ dữ liệu và lưu trữ rất lớn, và nhu cầu về bộ nhớ NAND flash đã tăng mạnh khi các công ty xây dựng các cụm đào tạo và đường ống suy luận. Sự tăng trưởng doanh thu năm lần của công ty trong quý 1 năm 2026 là minh chứng trực tiếp cho lượng vốn đang chảy vào cơ sở hạ tầng AI trong toàn bộ hệ sinh thái công nghệ của Trung Quốc.
Những gì các nhà giao dịch đang theo dõi
Nỗi lo ngại tức thì của các bên tham gia thị trường mang tính cơ học. Việc Alibaba huy động 10,2 tỷ USD và CCSH niêm yết lần đầu 4,9 tỷ USD đại diện cho sự gia tăng đáng kể số lượng cổ phiếu có thể giao dịch trên các sàn giao dịch Hồng Kông và Thượng Hải. Các quỹ theo dõi chỉ số công nghệ Trung Quốc có thể cần tái cân bằng, và các nhà arbitrage sẽ tìm kiếm sự chênh lệch giá giữa cổ phiếu của Alibaba được niêm yết tại Hồng Kông và Mỹ.