Cổ phiếu AI giao dịch trái chiều giữa bối cảnh biến động thị trường và đợt IPO sắp tới

Các cổ phiếu AI lớn giao dịch hỗn hợp vào thứ Sáu, sau khi Nasdaq Composite ghi nhận mức giảm lớn nhất trong bốn tháng vào thứ Năm. Nasdaq gần như không đổi vào chiều thứ Sáu. Các nhà đầu tư đang chờ thêm chi tiết về đợt IPO sắp tới của Anthropic và chu kỳ báo cáo kết quả kinh doanh tiếp theo trong tuần tới.

Meta Platforms giao dịch thấp hơn nhẹ sau khi giảm 7% vào thứ Năm. Meta, một nhà vận hành mạng xã hội và nhà đầu tư lớn vào AI, đã công bố một lớp cổ phiếu mới trong báo cáo kết quả kinh doanh tuần này, một phần nhằm tài trợ cho các chi tiêu vốn bổ sung. Thông báo này được hiểu là bằng chứng cho thấy việc mở rộng cơ sở hạ tầng AI thêm sẽ gây ra chi phí đáng kể cho cổ đông.

SpaceX, Oracle và Dell Technologies tăng từ 1% đến 2% vào thứ Sáu. Nvidia, Alphabet và Amazon giảm ít hơn 1%. Các cổ phiếu bán dẫn lớn chủ yếu tăng sau những tổn thất vào thứ Năm, mức giảm lớn nhất kể từ mùa hè.

Các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng đo lường rủi ro vỡ nợ được cho là tồn tại tại các công ty AI lớn chủ yếu giảm nhẹ. Dữ liệu của LSEG cho thấy biên độ CDS 5 năm của Meta thu hẹp 0,3% xuống còn 123. Các hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng cho phép nhà đầu tư đặt cược vào nguy cơ vỡ nợ thông qua các hợp đồng thường có kỳ hạn năm hoặc mười năm. Nhà đầu tư cũng thường xuyên giao dịch các hợp đồng này để phòng ngừa vị thế hoặc đầu cơ trên các diễn biến thị trường ngắn hạn.

Phí CDS đại diện cho chi phí hàng năm của người mua tính bằng nghìn đô la. Các mức phí đã tăng trong năm qua do lo ngại về các rủi ro mà các công ty phải gánh chịu khi chi tiêu mạnh tay vào AI. Phí đã tăng vào thứ Năm sau khi Meta quyết định bán thêm cổ phiếu. Việc phát hành nợ đã tài trợ phần lớn cho sự mở rộng cơ sở hạ tầng AI cho đến nay.

Những lo ngại về chi tiêu và lợi nhuận đầu tư vào AI đã góp phần gây ra biến động thị trường kể từ khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng mạnh vào tháng Tám. Lợi suất cao hơn đã thay đổi kinh tế đầu tư và phát hành trái phiếu bằng cách làm cho tỷ suất không rủi ro cao hơn trở nên hấp dẫn hơn.

Rick Meckler, đối tác tại văn phòng đầu tư gia đình Cherry Lane Investments ở New Vernon, New Jersey, mô tả đợt bán tháo vào thứ Năm và sự yên lặng vào thứ Sáu là bằng chứng thêm về hướng thị trường không chắc chắn. Meckler cho biết thị trường đã duy trì gần mức cao kỷ lục mà không vượt qua những mức đó. Meckler nói rằng người mua đã phản ứng với mỗi đợt bán tháo, trong khi người bán đã đối phó với mỗi đợt tăng giá, khiến thị trường di chuyển ngang trong một khoảng thời gian kéo dài.

Art Hogan, chiến lược gia thị trường trưởng tại B Riley Wealth ở Boston, mô tả tuần này là cực kỳ biến động. Hogan cho biết lạm phát gia tăng, đặc biệt do giá năng lượng ở mức cao không bền vững, cuối cùng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp. Hogan cho biết tác động này chưa xuất hiện, nhưng các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho rủi ro này.

Cổ phiếu của các công ty cơ sở hạ tầng AI nhỏ hơn, được gọi là neoclouds, bao gồm CoreWeave, đã giảm do lo ngại về triển vọng của các công ty này. Các công ty này liên quan đến các trung tâm dữ liệu AI và các dự án cơ sở hạ tầng khác. Hiệu suất cổ phiếu gần đây đã thúc đẩy cuộc thảo luận trên Wall Street rằng vốn đang trở nên khan hiếm hơn. Vốn khan hiếm hơn có thể làm tăng chi phí thêm và tiềm ẩn nguy cơ gặp khó khăn trong huy động vốn về sau.

Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư vẫn duy trì sự lạc quan về lĩnh vực này. Anthropic, một phòng thí nghiệm AI lớn, dự kiến sẽ công bố bản prospectus cho đợt IPO của Anthropic trong những ngày tới. Alphabet, Amazon và Microsoft dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh vào tuần tới. Meckler cho biết doanh thu AI vẫn duy trì mức tăng trưởng rất mạnh, nhưng các câu hỏi vẫn tồn tại về chi phí và tính bền vững của tăng trưởng. Meckler nói rằng các nhà đầu tư chưa bắt đầu phân biệt được người thắng và người thua, mà thay vào đó đang giao dịch toàn bộ lĩnh vực này mỗi ngày.