Nhu cầu về hạ tầng AI vượt quá thời kỳ Internet, lập trình rộng rãi thúc đẩy tăng trưởng ARR

Hỏa Tinh Tài Chính đưa tin, một phân tích đã tổng hợp chu kỳ bán dẫn và hạ tầng AI chỉ ra rằng nhu cầu hạ tầng AI sẽ kéo dài hơn thời kỳ internet, do sự tích lũy của hai chỉ số: mức độ thâm nhập người dùng và token bình quân đầu người, khi được nhân và quy đổi thành token, đã nâng đáng kể trần giới hạn. Mức độ thâm nhập người dùng đã vượt quá 50%, và tăng trưởng chủ yếu đến từ token bình quân đầu người ở những khu vực vẫn còn giai đoạn đầu. Trung vị chi tiêu AI trên đầu người của doanh nghiệp Mỹ vào khoảng 12 USD/tháng, về lâu dài có thể tiến gần 10% mức lương nhân viên văn phòng, tức khoảng 1.000 USD/tháng, còn khoảng cách gần hai cấp độ lớn. Khác với internet với mô hình đăng ký phẳng và chi phí phần cứng biên cực thấp, chi phí suy luận cao khiến chi phí biên cho mỗi lần truy cập cao hơn, từ đó yêu cầu hạ tầng mạnh mẽ hơn. Sau khi nhà phát triển lập trình, tăng trưởng ARR tiếp theo vẫn chủ yếu đến từ lập trình rộng rãi: những người không phải lập trình viên sử dụng hạ tầng lập trình để hoàn thành các nhiệm vụ phi lập trình xuyên ngành, lập trình trở thành lõi thực thi mặc định của Agent. Các nhiệm vụ liên quan đến lập trình rộng rãi chiếm khoảng 60%–70% ARR. Tính đến tháng 6 năm 2026, trong số khách hàng doanh nghiệp của OpenAI, Codex đã chiếm 64% tổng số token đầu ra từ Codex và ChatGPT; kể từ tháng 2, Codex có mức tăng trưởng hoạt động hàng tuần trong các lĩnh vực chuyên biệt như pháp lý, tuyển dụng bán hàng và tiếp thị cao hơn đáng kể so với lĩnh vực kỹ thuật. Trong doanh thu của Anthropic, phát triển/phần mềm thuần túy chiếm khoảng 40%, tài chính và bảo hiểm trên 20%, trong khi pháp lý, sinh học - khoa học đời sống, bán lẻ và các lĩnh vực khác cũng chiếm tỷ trọng đáng kể. Logic tăng trưởng token ở phía cầu vẫn còn nguyên vẹn, với sự trùng lặp cao giữa các bên tài trợ và các bên hưởng lợi.