Những điểm chính
- Cổ phiếu bán dẫn xóa bỏ khoảng 2 nghìn tỷ USD giá trị
- Nvidia, AMD và Micron phục hồi sau chuỗi 8 phiên giảm điểm
- Nỗi lo về nợ AI vẫn tồn tại dù giá cổ phiếu đang cải thiện
Các cổ phiếu bán dẫn của Mỹ phục hồi vào thứ Hai, ngày 19 tháng 10, sau chuỗi tám phiên giảm giá xóa sổ khoảng 2 nghìn tỷ USD giá trị thị trường, với Nvidia, Advanced Micro Devices và Micron Technology phục hồi một phần tổn thất gần đây.
Chỉ số bán dẫn Philadelphia đã tăng khoảng 2,4% trong phiên giao dịch thứ Hai sau khi giảm 11,4% vào tuần trước, mức giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2025.
Nvidia tăng 1,9%, AMD tăng 3,5% và Micron tăng 3,6% trong giao dịch trước giờ mở cửa. Sự phục hồi này xảy ra sau những lo ngại ngày càng gia tăng về chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI, chi phí vay mượn cao hơn và liệu những khoản đầu tư khổng lồ vào năng lực tính toán có thể tạo ra lợi nhuận đủ lớn hay không.
Cổ phiếu chip AI mất 2 nghìn tỷ USD trong tám phiên
Chỉ số bán dẫn Philadelphia đã trải qua tám phiên giảm liên tiếp đến ngày 16 tháng Mười, xóa sạch khoảng 2 nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường tổng cộng của các công ty chip thành viên.
Sự giảm giá đã kéo dài đợt bán tháo $1,64 nghìn tỷ mà Coinpaper đã báo cáo vào đầu tuần, khi Nvidia, AMD và Micron đối mặt với áp lực kéo dài mặc dù có kỳ vọng mạnh mẽ về nhu cầu liên quan đến AI.
Micron đặc biệt bị ảnh hưởng nặng nề, giảm 14,6% trong tuần qua. Intel giảm hơn 14%, trong khi các cổ phiếu bán dẫn nói chung chịu ảnh hưởng từ lợi suất trái phiếu kho bạc tăng và lo ngại về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.
Sự suy giảm không chỉ do sức mua chip hiện tại yếu. Các nhà đầu tư cũng đặt câu hỏi về tính bền vững tài chính của các công ty mua các bộ xử lý AI đắt tiền và xây dựng các cơ sở cần thiết để vận hành chúng.
Áp lực gia tăng sau các báo cáo về tốc độ tăng trưởng chậm lại của các nhà phát triển AI lớn và những lo ngại ngày càng tăng về lượng vốn khổng lồ được cam kết cho cơ sở hạ tầng máy tính tương lai.
Sự không chắc chắn trước đây về doanh thu báo cáo của OpenAI đã cho thấy cách kỳ vọng thay đổi nhanh chóng đối với khách hàng AI có thể ảnh hưởng đến định giá bán dẫn.
Nvidia, AMD và Micron phục hồi khi lợi suất trái phiếu giảm
Sự phục hồi vào thứ Hai diễn ra sau khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm và giá dầu thô giảm nhẹ, mang lại chút nhẹ nhõm cho các công ty công nghệ nhạy cảm với điều kiện tài chính.
Nvidia tăng khoảng 1,9%, AMD tăng 3,5% và Micron tăng 3,6% trong bản cập nhật trước giờ giao dịch. Intel tăng 4,2% sau khi JPMorgan nâng xếp hạng công ty từ dưới trọng lượng thành trung tính.
Marvell Technology và Broadcom cũng tham gia vào đợt phục hồi, tăng lần lượt khoảng 4,7% và 3,5%.
Tuy nhiên, việc cải thiện giá cổ phiếu không xóa bỏ những lo ngại trên thị trường tín dụng.
CoreWeave, một trong những người mua lớn thiết bị Nvidia, đã ghi nhận giảm 22% giá cổ phiếu trong tuần khi các nhà đầu tư đặt câu hỏi về sự mở rộng được tài trợ bởi nợ. Lãi suất trên trái phiếu đến năm 2031 của công ty này đã vượt quá 16% vào tuần trước trước khi giảm xuống mức 15,13% vào thứ Hai.
Lợi suất cao hơn trên các trái phiếu hiện có không làm thay đổi ngay lập tức các khoản thanh toán lãi suất cố định, nhưng chúng có thể cho thấy điều kiện tái cấp vốn đắt đỏ hơn.
Lợi nhuận AI sẽ kiểm tra xem đợt phục hồi có kéo dài hay không
Hiện tại, sự chú ý đang hướng tới các kết quả quý sắp tới của các công ty công nghệ lớn, có thể làm rõ liệu nhu cầu đối với các bộ xử lý tiên tiến có vẫn đủ mạnh để hỗ trợ các mức định giá cao hay không.
Lam Research, Texas Instruments và Western Digital dự kiến công bố báo cáo trong tuần này, cung cấp thêm bằng chứng về nhu cầu bán dẫn, chi tiêu vốn và kế hoạch chi tiêu doanh nghiệp.
Kết quả kinh doanh tháng 10/21 của Meta cũng sẽ được theo dõi sát sao vì kế hoạch đầu tư AI của công ty có thể đạt 145 tỷ USD trong năm 2026.
Trong khi đó, các khoản rút tiền gần đây $4,75 tỷ từ các quỹ đầu tư tập trung vào công nghệ cho thấy các nhà đầu tư đã trở nên chọn lọc hơn, bất chấp kỳ vọng về lợi nhuận mạnh mẽ của ngành.
Chỉ số bán dẫn vẫn tăng khoảng 57% tính từ đầu năm trước đà phục hồi vào thứ Hai, cho thấy quy mô của đợt tăng giá trước đó.
Hiện tại, sự phục hồi cho thấy các nhà đầu tư đang quay trở lại các nhà sản xuất chip AI sau một đợt điều chỉnh mạnh. Việc các mức tăng này có duy trì được hay không sẽ phụ thuộc vào hiệu quả lợi nhuận, chi phí tài trợ cơ sở hạ tầng và niềm tin rằng chi tiêu cho AI có thể chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững.