Tổ chức Tài chính Châu Phi phát hành trái phiếu được token hóa trị giá 431 triệu USD trên SIX SDX

Africa Finance Corporation đã mở ra một bước tiến mới trong lĩnh vực chứng khoán kỹ thuật số, huy động được 350 triệu franc Thụy Sĩ (khoảng 431 triệu USD) thông qua một trái phiếu “kỹ thuật số” kỳ hạn năm năm được phát hành và thanh toán thông qua cơ sở hạ tầng thị trường Thụy Sĩ được quản lý. Giao dịch này giúp AFC trở thành tổ chức châu Phi đầu tiên phát hành nợ thông qua một sàn giao dịch được quản lý và kho lưu ký chứng khoán trung ương sử dụng công nghệ sổ cái phân tán. Trái phiếu được phát hành trên nền tảng SDX của SIX và được thanh toán và thanh lý bởi SIX SIS AG – kho lưu ký chứng khoán trung ương của SIX – với lãi suất coupon 1,4925%. AFC gọi đây là trái phiếu kỹ thuật số bằng franc Thụy Sĩ lớn nhất do một nhà phát hành quốc tế phát hành và là trái phiếu CHF lớn nhất từ trước đến nay của họ – đây là đợt phát hành franc Thụy Sĩ thứ tư, theo sau một trái phiếu xanh trị giá 150 triệu franc vào năm 2020. Ledger Insights ghi nhận quy mô giao dịch này nằm trong số các giao dịch nợ kỹ thuật số lớn nhất trên SDX (UBS đã phát hành một trái phiếu kỹ thuật số trị giá 375 triệu franc vào năm 2022). Nhu cầu của nhà đầu tư chủ yếu đến từ trong nước: khoảng 90% đơn đặt hàng đến từ các tài khoản Thụy Sĩ và 10% từ các nhà đầu tư quốc tế. Theo loại hình nhà đầu tư, các ngân hàng và công ty tài chính chiếm 57% danh mục, các công ty quản lý tài sản chiếm 37%, và các quỹ phòng hộ chiếm 6%. Trái phiếu được phát hành theo Chương trình Trái phiếu Trung hạn Toàn cầu trị giá 5 tỷ USD của AFC và được cấu trúc dưới dạng chứng khoán được token hóa: quyền sở hữu được ghi nhận trên một sổ đăng ký kỹ thuật số được quản lý sử dụng DLT, trong khi giao dịch và niêm yết diễn ra trên Sở Giao dịch Thụy Sĩ SIX và chứng khoán được lưu ký tại SIX Digital Exchange. Các ngân hàng thương mại đã xử lý giao dịch này: Commerzbank AG đóng vai trò dẫn dắt kỹ thuật và chi nhánh Zurich của Deutsche Bank tham gia. AFC cho biết số tiền thu được sẽ hỗ trợ các nhu cầu tài chính chung và tài trợ cho các dự án cơ sở hạ tầng trên khắp châu Phi – năng lượng, giao thông vận tải, viễn thông, tài nguyên thiên nhiên và công nghiệp nặng – phù hợp với sứ mệnh của họ với tư cách là một tổ chức tài chính đa phương. Được thành lập năm 2007, AFC hiện có 48 quốc gia thành viên châu Phi và cho biết đã đầu tư 19 tỷ USD trên khắp lục địa này. Các giám đốc điều hành của AFC nhấn mạnh rằng định dạng kỹ thuật số nhằm mục đích đổi mới thị trường và đa dạng hóa nguồn vốn, chứ không phải tạo ra một loại yêu cầu tiền điện tử mới. “Định dạng kỹ thuật số của trái phiếu này không phải là mục đích cuối cùng mà là tín hiệu cho thấy cam kết của chúng tôi trong việc dẫn đầu sự đổi mới trên thị trường vốn,” ông Banji Fehintola, thành viên Hội đồng điều hành AFC và Trưởng bộ phận dịch vụ tài chính, cho biết. CEO Samaila Zubairu nói rằng giao dịch này củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào hồ sơ tín dụng và chiến lược phát triển của AFC. Các tổ chức xếp hạng hiện đang xếp hạng AFC ở mức A với triển vọng tích cực (S&P Global) và A3 với triển vọng ổn định (Moody’s). Việc phát hành này theo sau đợt trở lại thị trường nợ quốc tế của AFC vào tháng Bảy với một trái phiếu Euro trị giá 500 triệu USD kỳ hạn năm năm; AFC cho biết mức định giá của trái phiếu kỹ thuật số này phù hợp với mức chuẩn đô la trước đó. Quan trọng đối với những người theo dõi thị trường tiền điện tử và thị trường được quản lý, trái phiếu của AFC khác với một token tiền điện tử mở: khoản nợ cơ sở là một trái phiếu truyền thống, trong khi DLT được sử dụng để ghi nhận và xử lý quyền sở hữu trên cơ sở hạ tầng được quản lý – do đó, các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư và quy định về chứng khoán vẫn được giữ nguyên. Giao dịch này được hỗ trợ bởi các động thái điều tiết gần đây của Thụy Sĩ. Vào tháng Năm, FINMA đã phê duyệt một thay đổi về cấu trúc cho phép SIX Digital Exchange AG sáp nhập vào SIX SIS AG, hợp nhất các dịch vụ chứng khoán truyền thống và kỹ thuật số thành một thực thể được quản lý duy nhất và cho phép lưu ký tiền điện tử thông qua kho lưu ký chứng khoán trung ương kết hợp. SDX đã ra mắt như một thị trường được quản lý cho các chứng khoán được phát hành và thanh toán thông qua DLT và đã tổ chức các trái phiếu kỹ thuật số từ các ngân hàng, cơ quan công quyền và nhà phát hành quốc tế – bao gồm các đợt phát hành trước đó của UBS, ngân hàng phát triển Đức KfW (tháng 6 năm 2025), và trái phiếu đô thị từ Lugano gắn với Dự án Helvetia. Mặc dù thông báo của AFC không đề cập đến tiền điện tử ngân hàng trung ương bán sỉ (wholesale CBDC), nhưng nó đã khôi phục hoạt động trái phiếu kỹ thuật số trên SIX sau một khoảng dừng ngắn. Bối cảnh rộng hơn cho thấy những phát triển song song bên ngoài Thụy Sĩ: tại Hoa Kỳ, DTCC đã thúc đẩy lộ trình token hóa, thực hiện các giao dịch sản xuất giới hạn và hướng tới một dịch vụ token hóa đầy đủ. Nhóm làm việc của họ bao gồm các công ty truyền thống và tiền điện tử lớn – BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq và NYSE Group – và phạm vi ban đầu có thể bao gồm cổ phiếu Russell 1000, các quỹ ETF lớn và trái phiếu chính phủ Mỹ. SEC đã cho thấy rằng việc đại diện cho chứng khoán trên blockchain không thay đổi trạng thái điều tiết của chúng; các token vẫn chịu sự chi phối của các quy định về chứng khoán. Điều này có nghĩa gì: Giao dịch của AFC là một cột mốc quan trọng đối với nợ được token hóa tại các thị trường mới nổi – cho thấy cách ghi chép theo phong cách blockchain có thể được tích hợp vào hệ thống cơ sở hạ tầng thị trường được quản lý để tăng hiệu quả mà không làm giảm sự bảo vệ nhà đầu tư. Đối với tài chính cơ sở hạ tầng châu Phi, đây là tín hiệu cho thấy các kênh tài trợ đổi mới đang xuất hiện – được hỗ trợ bởi các bên tham gia và nhà giám sát thị trường chính thống – tiềm năng làm giảm rào cản cho việc tài trợ các dự án quy mô lớn trong khi vẫn giữ nguyên nghĩa vụ tín dụng và pháp lý của bên phát hành.