Đường ranh giới giữa tài sản chủ quyền và tài chính trên chuỗi đang trở nên mỏng hơn. Mubadala Capital của Abu Dhabi, đơn vị quản lý tài sản của quỹ tài sản chủ quyền của tiểu vương quốc, đã token hóa một trong các quỹ thị trường tư nhân của mình bằng nền tảng token hóa KAIO. Coinbase đã nắm giữ một cổ phần chiến lược trong phương tiện trên chuỗi, theo báo cáo gốc. Quỹ này sẽ được triển khai trên ba mạng lưới khác nhau: Base, Solana và Sui.
Mubadala quản lý hơn 280 tỷ USD tài sản, và việc gia nhập vào quá trình token hóa không phải là một dự án thử nghiệm nhỏ. Việc lựa chọn ba blockchain ngay từ đầu cho thấy sự ưu tiên rõ ràng về tính dự phòng hạ tầng thay vì chọn một nền tảng duy nhất. Đối với một tổ chức quy mô lớn như vậy, việc triển khai đa blockchain không chỉ liên quan đến bảo đảm kỹ thuật mà còn liên quan đến khả năng tiếp cận thanh khoản.
Một tiếp cận nền tảng đa chuỗi
Quyết định phân bổ quỹ trên Base, Solana và Sui bao gồm những triết lý mạng rất khác nhau. Base, là layer-2 riêng của Coinbase trên ethereum, mang lại kết nối trực tiếp với nguồn tài chính phi tập trung lớn nhất và hệ thống thanh toán của sàn giao dịch. Solana mang đến tốc độ và sổ lệnh sâu cho việc di chuyển tài sản với khối lượng giao dịch cao. Sui bổ sung kiến trúc xử lý song song đang thu hút ngày càng nhiều các tổ chức tham gia staking và tích hợp fintech một cách nhanh chóng.
Sự tăng trưởng gần đây của Sui bao gồm một công ty staking niêm yết trên Nasdaq và một thỏa thuận hợp tác thanh toán lớn, như được nêu chi tiết trong một phân tích thị trường gần đây. Kết hợp với động lực phát triển được theo dõi trên các blockchain hàng đầu, các lựa chọn mạng lưới ở đây không ngẫu nhiên. Chúng phản ánh nơi dòng thanh khoản trở nên bền vững hơn và nơi công cụ tổ chức成熟 nhất.
Stake chiến lược của Coinbase
Việc Coinbase nắm giữ vị thế cổ phần trong phương tiện được token hóa thêm một lớp ý nghĩa. Công ty không còn chỉ đơn thuần là sàn giao dịch niêm yết tài sản hay nhà cung cấp ví lưu ký. Thông qua Base và hiện tại là các khoản đầu tư chọn lọc ở cấp độ quỹ, nó đang định vị mình như một đối tác hạ tầng cốt lõi cho quá trình token hóa các thị trường tư nhân truyền thống. Điều này phản ánh chiến lược có thể thấy trong việc áp dụng rộng rãi hơn các tài sản thực tế, khi tổng giá trị bị khóa trên chuỗi gần đây đã vượt mốc 20 tỷ USD, một ngưỡng được theo dõi trong bản tổng hợp hàng tuần về token hóa gần đây.
Đối với Mubadala, liên kết Coinbase cung cấp con đường hướng tới thanh khoản thứ cấp và thanh toán được quản lý cuối cùng. Đối với Coinbase, giao dịch này củng cố mối quan hệ với một nhà phân bổ được chính phủ bảo trợ, có thể mở rộng vượt xa một quỹ đơn lẻ. Việc stake này điều chỉnh lợi ích mà không yêu cầu tính độc quyền hoàn toàn, đó là lý do tại sao việc triển khai đa chuỗi vẫn có ý nghĩa.
Làn sóng token hóa tổ chức đang gia tăng tốc độ
Động thái này diễn ra khi quá trình token hóa chuyển từ giai đoạn chứng minh khái niệm sang triển khai thực tế trên toàn ngành. Ngoài cột mốc 20 tỷ USD nổi bật, những tuần gần đây đã chứng kiến Bullish mua lại Equiniti với giá 4,2 tỷ USD trong một giao dịch tập trung vào token hóa và Ondo Finance thực hiện lần đầu tiên việc thanh toán trái phiếu được token hóa trực tiếp với JPMorgan. Sự tham gia của Mubadala là tín hiệu cấp chính phủ, và nó đến đúng thời điểm hệ thống hạ tầng cơ bản đã sẵn sàng.
Điều vẫn chưa rõ là quỹ được token hóa sẽ hoạt động như thế nào trong các khung pháp lý hiện có. Cấu trúc quỹ thị trường riêng của Mubadala có thể hạn chế giao dịch thứ cấp, và việc token hóa có thể tập trung nhiều hơn vào hiệu quả vận hành hơn là thanh khoản công khai. Việc lớp bao trên blockchain cung cấp thanh toán liền mạch hay chỉ là một minh chứng khái niệm sẽ trở nên rõ ràng hơn khi các chi tiết thiết kế quỹ được công bố. Hiện tại, động thái này đang thay đổi cuộc thảo luận về ai sẽ xây dựng những cây cầu nối giữa vốn truyền thống và các lớp thanh toán blockchain.
Hoạt động của các nhà phát triển trên các mạng được chọn cũng cung cấp bối cảnh về tính bền vững dài hạn. Các mạng duy trì mức độ tham gia cao của nhà phát triển có xu hướng duy trì các tiêu chuẩn công cụ và bảo mật mà các khách hàng tổ chức yêu cầu. Một cái nhìn nhanh vào các bảng xếp hạng mới nhất, chẳng hạn như những nội dung được đề cập trong a review of top blockchains by developer activity, cho thấy Solana và Sui đang vươn lên cùng với các layer-2 của Ethereum. Sự thúc đẩy từ các tổ chức không diễn ra trong chân không; nó đang đi theo làn sóng động lực bền vững từ các nhà xây dựng.