Aave đã tăng giới hạn vay đối với tài sản đảm bảo liên quan đến bitcoin và ethereum trên V3 và V4, nâng tỷ lệ vay tối đa đối với WBTC và cbBTC trên V3 Ethereum Core từ 73% lên 81%.
Các thay đổi được thực hiện qua đề xuất quản trị 536, do LlamaRisk soạn thảo và được Aave Labs triển khai. Hồ sơ quản trị của Aave liệt kê cả ba tải trọng đều đã được thực thi. Giao dịch Ethereum đã áp dụng các thay đổi V3 và V4 vào ngày 28 tháng 10 lúc 5:35 sáng giờ ET.
Các giới hạn lõi cao hơn cho phép những người vay WBTC và cbBTC vay thêm khoảng 11% nợ so với cùng một định giá tài sản đảm bảo, theo tính toán của The Defiant. Tỷ lệ vay trên giá trị, hay LTV, giới hạn khoản vay mới; ngưỡng thanh lý, hay LT, xác định thời điểm vị thế trở nên đủ điều kiện để thanh lý. Nhiều khả năng hơn không tự tạo ra khoản vay: người vay phải chủ động rút vốn.
Các thay đổi của V3 bao gồm Ethereum Core, Arbitrum và Base. So sánh dưới đây cho thấy các cặp LTV/LT trước đây và đã được triển khai; chế độ hiệu quả stablecoin cbBTC của Base áp dụng cho việc vay GHO và USDC.
Phần thưởng thanh lý tiêu chuẩn của Base đối với cbBTC—lượng tài sản đảm bảo bổ sung được trả cho người thanh lý—cũng giảm xuống còn 6% từ 7,5%.
Trong các thị trường vay được cấu hình riêng biệt của V4, được gọi là các nhánh, hệ số tài sản đảm bảo của nhánh chính Ethereum tăng từ 83% lên 84% đối với WETH, từ 80% lên 82% đối với wstETH, từ 80% lên 81% đối với weETH, và từ 78% lên 85% đối với WBTC và cbBTC. AIP cho biết các vị thế sử dụng khóa cấu hình 0 sẽ nhận được hệ số tăng mà không cần làm mới cài đặt của chúng. Nó cũng cập nhật khóa 2 cho wstETH và weETH, trong khi khóa 1 của chúng vẫn giữ ở mức 0%.
Nhiều nợ hơn, ít không gian hơn tại giới hạn bitcoin
Các ngưỡng thanh lý cao hơn cải thiện yếu tố sức khỏe của các vị thế V3 hiện có nếu nợ và tài sản thế chấp không thay đổi. Theo cơ chế thanh lý của Aave, chỉ số này so sánh giá trị tài sản thế chấp, được điều chỉnh theo ngưỡng thanh lý, với nợ; một giá trị dưới 1 cho phép thanh lý.
Sự đánh đổi xuất hiện khi những người vay có tài sản đảm bảo là bitcoin sử dụng mức tối đa mới. Trên Core, khoảng cách giữa LTV và LT của WBTC và cbBTC thu hẹp từ năm điểm phần trăm xuống bốn. Đối với một vị thế chỉ được đảm bảo bởi một trong hai token và được rút đến giới hạn, một sự sụt giảm giá tài sản đảm bảo khoảng 4,7% sẽ đạt đến ngưỡng thanh lý, so với 6,4% dưới các thiết lập trước đó, The Defiant tính toán. Điều này giả định giá nợ cố định và không bao gồm lãi tích lũy.
Sự chênh lệch không thu hẹp trên toàn bộ thị trường: Khoảng cách của Core WETH mở rộng từ 2,5 điểm phần trăm lên ba, tương tự như đối với wstETH và weETH.
Trong đánh giá rủi ro của mình, LlamaRisk đã điều chỉnh các ngưỡng đến phần trăm thứ 99,9 của các biến động giá bất lợi trong một giờ, tính đến các phần thưởng thanh lý và tốc độ xử lý quan sát được. Rủi ro còn lại được nêu rõ là một biến động vượt quá ngưỡng phần trăm đó đi kèm với việc cập nhật giá bị đình trệ và các khoản thanh lý.