Aave, giao thức cho vay phi tập trung lớn nhất, đang xem xét một đề xuất để thoát khỏi sáu blockchain mà nó đã mở rộng, trong một đợt thanh lý ảnh hưởng đến khoảng 98 triệu USD tiền nạp. Đề xuất này sẽ khiến Aave ngừng các thị trường tài sản có mức sử dụng thấp và 21 token principal của Pendle đã hết hạn trên 11 triển khai Aave, đồng thời đóng hoàn toàn hoạt động của nó trên Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium và Aptos.
Các lập luận dựa trên kinh tế học. Mỗi trong sáu khoản đầu tư hiện tại tạo ra ít hơn 5.000 USD mỗi quý. Metis, Soneium và Aptos mang về dưới 1.000 USD mỗi cái, theo đề xuất. Con số này không đủ bù đắp chi phí vận hành chúng, bao gồm duy trì nguồn giá, hệ thống thanh lý và giám sát cho từng thị trường.
Để làm rõ, việc triển khai Aave trên mạng chính Ethereum tạo ra hơn 142 triệu USD mỗi năm, Base khoảng 4,7 triệu USD, trong khi Metis tạo ra khoảng 3.000 USD.
Việc nạp tiền đã sụp đổ trên tất cả sáu nền tảng trong sáu tháng qua. Soneium giảm 95%, thanh khoản khả dụng trên Aptos giảm 94%, zkSync giảm 88% xuống còn khoảng 844.000 USD, Scroll giảm 86% xuống khoảng 2 triệu USD, Metis giảm 79%, và Sonic, nền tảng lớn nhất trong nhóm, giảm 74% xuống dưới 8 triệu USD.
Sáu người này nắm giữ tổng cộng 13 triệu USD tiền nạp so với khoảng 14 tỷ USD của Aave trên 23 chuỗi, theo dữ liệu của DefiLlama, tương đương dưới 1% tài sản của giao thức.
Người vay của Aave đã trả khoảng 888 triệu USD tiền lãi trong năm qua, nhưng gần như toàn bộ số tiền này chảy thẳng trở lại cho những người cung cấp vốn. Aave tự thân giữ lại khoảng 117 triệu USD, theo DefiLlama, tương đương khoảng 13 xu trên mỗi đô la thu được. Các báo cáo quý cũng cho thấy sự phân chia tương tự: trong doanh thu tổng cộng 156 triệu USD ở quý hai.
Con số ngừng mang tính chất nhỏ bé và trở nên không đáng kể khi áp dụng cho sáu chuỗi. Mỗi chuỗi tạo ra dưới 5.000 USD doanh thu mỗi quý, và Metis, Soneium và Aptos mang về ít hơn 1.000 USD mỗi chuỗi. Với mức chia sẻ thông thường của Aave, phần của chính giao thức đối với 5.000 USD mỗi quý chỉ là vài trăm đô la. Với những điều kiện đó, Metis có giá trị xấp xỉ một bữa ăn tối.
Thời điểm này được giải thích bởi đường thẳng dưới cùng đang giảm. Doanh thu tổng giảm từ 198 triệu USD trong quý đầu tiên xuống 156 triệu USD trong quý thứ hai, một sự sụt giảm một phần năm. Con số quý ba đã cũ một tháng và đang chạy xa dưới mức đó, với phí thanh lý là tổn thất rõ ràng nhất, giảm từ 27 triệu USD trong quý thứ hai xuống dưới 200.000 USD cho đến nay.
Các vị thế hiện có sẽ không bị đóng ép. Các thị trường sẽ bị đóng băng đối với các khoản nạp mới, vay và sử dụng tài sản đảm bảo, với giới hạn cung cấp và vay bị giảm xuống còn một loại token, 99% lãi suất của người vay được chuyển về quỹ treasury của Aave và áp dụng mức lãi suất vay cơ bản 5%, khiến chi phí duy trì đủ cao để những người dùng còn lại tự động rời đi.
Đề xuất này có thể được xem là kết luận hợp lý của hướng đi mới mà Aave đã vạch ra cách đây vài tháng. Vào tháng Mười Hai, Aave Chan Initiative đề xuất lùi lại các triển khai trên zkSync, Metis và Soneium vì “chứng minh là thiếu sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường,” đồng thời đề xuất quy định yêu cầu bất kỳ triển khai nào trong tương lai phải cam kết đạt ít nhất 2 triệu USD doanh thu hàng năm.
Aave đã mô tả việc dọn dẹp như một biện pháp giảm rủi ro cũng như cắt giảm chi phí: một yếu tố trùng lặp với yếu tố còn lại.