Người sáng lập Aave, Stani Kulechov, chỉ trích EIP-8361 của ethereum vì không mang lại lợi nhuận staking

Tin tức từ ME News, ngày 5 tháng 8 (UTC+8), người sáng lập Aave, Stani Kulechov, đã đăng một bài viết dài cho rằng đề xuất EIP-8361 của Ethereum về việc tiêu hủy dần lợi nhuận phát hành có các vấn đề hệ thống. Đề xuất này nhằm giảm tỷ suất lợi nhuận ròng từ việc stakes ETH về mức 0 khi tổng lượng ETH được stakes đạt 60,25 triệu, chiếm khoảng 50% tổng cung, thông qua việc tiêu hủy dần lợi nhuận phát hành từ lớp đồng thuận. Stani Kulechov cho rằng các hiệu ứng lan truyền bậc hai của đề xuất này chưa được mô hình hóa đầy đủ và có thể gây tổn hại đến nền tảng hệ sinh thái Ethereum từ nhiều khía cạnh. Ông cho rằng cơ chế lợi nhuận bằng 0 có thể làm gia tăng sự tập trung trong việc stakes: các validator gia đình sẽ sớm rút lui do ảnh hưởng của chi phí cố định như phần cứng và điện năng, trong khi các chủ thể không dựa trên lợi nhuận như nhà phát hành ETF, sàn giao dịch và vốn doanh nghiệp vẫn sẽ giữ lại; lợi nhuận MEV không bị ảnh hưởng bởi đề xuất này sẽ tiếp tục mở rộng lợi thế của các nhà vận hành chuyên nghiệp hàng đầu. Ông còn cho rằng các cá nhân stakes sẽ đối mặt với rủi ro về thuế và vận hành. Nếu cơ quan thuế tính thuế dựa trên toàn bộ số tiền phát hành và coi phần bị tiêu hủy là tổn thất vốn, các nút gia đình có thể gặp thua lỗ sau thuế; trong khi tiêu chuẩn phạt lỗi không thay đổi, thời gian phục hồi sau lỗi của nút có thể kéo dài tối đa 14 lần sau khi lợi nhuận ròng giảm. Stani Kulechov cho rằng lợi nhuận stakes là chuẩn định giá lãi suất ETH trên chuỗi, việc giảm lợi nhuận có thể khiến thị trường vay mượn DeFi và thị trường thu nhập cố định mất điểm tham chiếu, dẫn đến dòng tiền trên chuỗi chuyển sang các stablecoin mang lãi suất 4% đến 5%. Đối với các nhà đầu tư tổ chức, lợi nhuận có thể dự đoán được là lợi thế cạnh tranh cốt lõi của ETH so với BTC; khi lợi nhuận về 0 và biến động tăng lên, sự khác biệt của ETH trong vai trò lưu trữ giá trị sẽ suy giảm. Ông cũng chỉ ra rằng sau khi đề xuất được triển khai, tỷ trọng MEV trong tổng thu nhập của validator có thể tăng từ mức hiện tại 7% lên tới gần 30%, có thể khuyến khích các nhà vận hành ưu tiên chọn các nút trung gian hỗ trợ kiểm duyệt, làm suy yếu tính trung lập đáng tin cậy của Ethereum; nếu sau đó kết hợp thêm cơ chế tiêu hủy MEV, thu nhập của validator gần như sẽ bằng 0. Stani Kulechov đề nghị các bên đề xuất công bố đánh giá lợi nhuận sau thuế cho nút cá nhân, ý kiến về thuế tại các khu vực pháp lý chính và mô hình rủi ro lan truyền đối với hệ sinh thái DeFi, đồng thời thiết lập mức lợi nhuận ròng tối thiểu khác 0. Ông cho rằng nên giải quyết trực tiếp vấn đề tập trung stakes thay vì giảm lợi nhuận của toàn bộ validator. (Nguồn: ODAILY)