Giao thức V4 mới được ra mắt của Aave trên Ethereum hiện đang phân phối phần thưởng USDe thông qua thị trường hệ sinh thái Ethena riêng biệt, mang đến cho người dùng DeFi một loạt động lực mới để đầu tư vốn vào một trong những hệ thống đô la tổng hợp được sử dụng tích cực nhất trong lĩnh vực tiền mã hóa.
Việc kích hoạt đánh dấu một cột mốc vận hành quan trọng đối với cả hai giao thức. Aave V4 được triển khai với môi trường Ethena được thiết kế riêng, bao gồm hai “Spokes,” là việc triển khai lớn nhất theo hệ sinh thái tại thời điểm ra mắt, hỗ trợ USDe, sUSDe, PT-sUSDe và PT-USDe làm tài sản thế chấp.
Ethena Spokes thực sự làm gì
Trong các Spokes đó, người dùng có thể nạp đồng đô la tổng hợp của Ethena là USDe và biến thể đã stakes của nó là sUSDe để vay, nhận phần thưởng hoặc tham gia vào các chiến lược mà cộng đồng trìu mến gọi là “Aavethena”. Đây là các chuỗi vay lặp lại, nơi người dùng nạp USDe, vay dựa trên nó, chuyển đổi số tiền đã vay trở lại thành USDe và lặp lại chu trình để tích lũy lợi nhuận.
USDe được thiết kế như một đồng đô la tổng hợp trung hòa delta, nghĩa là Ethena Labs đảm bảo nó bằng các tài sản sinh lời được phòng ngừa thông qua các vị thế giao sau vĩnh viễn. Mức độ phơi nhiễm ròng duy trì gần bằng không trong khi các vị thế cơ sở tạo ra lợi suất.
Trong các giai đoạn cao điểm, Aave đã hỗ trợ hơn 50% tổng nguồn cung USDe, khiến Aave trở thành kênh thanh khoản quan trọng nhất đối với tài sản chủ lực của Ethena.
Hành trình tăng trưởng của USDe
Nguồn cung USDe gần đây đã vượt mức 12 tỷ USD. USDe được cho là đã vượt mốc 10 tỷ USD trong chưa đầy 500 ngày kể từ khi ra mắt, một tốc độ tăng trưởng chủ yếu được thúc đẩy bởi các chiến lược vòng lặp đòn bẩy được hỗ trợ bởi cơ sở hạ tầng cho vay của Aave.
Ethena phân phối các khoản thưởng linh hoạt dành cho người nắm giữ sUSDe thông qua cấu trúc kho token. Khi phần thưởng tích lũy, chúng làm tăng giá trị USDe hỗ trợ cho mỗi đơn vị sUSDe, tạo ra động lực tích lũy thu hút những người tìm kiếm lợi suất.
Các tính năng mới giảm thiểu sự cản trở
Một trong những tính năng nổi bật đi kèm với việc ra mắt V4 là Liquid Leverage, một tính năng cho phép người dùng nạp 50/50 USDe/sUSDe. Lợi ích thực tế: nó tăng cường thanh khoản và phần thưởng đồng thời giảm thời gian chờ thường áp dụng khi rút sUSDe.
Quản trị Aave cũng đã triển khai các biện pháp bảo vệ về mặt cấu trúc cho đối tác. Các cơ chế hoàn trả được phép đã được thiết lập để quản lý rủi ro giữa các giao thức, về cơ bản tạo ra các kênh thoát được kiểm soát nhằm ngăn chặn kịch bản chạy ngân hàng nơi việc hoàn trả hàng loạt có thể làm mất ổn định một trong hai giao thức.