Vào ngày 1 tháng 9 năm 2026 lúc 00:00 UTC, 39.488.745 EIGEN sẽ hết thời gian khóa tại EigenCloud, dự án từng hoạt động dưới tên EigenLayer cho đến năm 2025. Số lượng này tương đương 4,49% nguồn cung lưu hành và, tại mức giá ngày 29 tháng 8, khoảng 7,66 triệu USD. Toàn bộ lô này được phân phối cho hai nhóm người nhận mà mô hình phát hành liệt kê là Nhà đầu tư và Người đóng góp sớm: các nhà đầu tư và nhân viên sớm. Không có airdrop nào trong số này, và không có phần nào đến với những người staking.
Ngày bản thân nó chỉ là một phần nhỏ trong câu trả lời. Ngày 1 tháng Chín không phải là một lô đặc biệt mà là đợt thanh toán tiếp theo của chuỗi hàng tháng cố định bắt đầu từ tháng 10 năm 2025 và kết thúc vào tháng 10 năm 2027. Do đó, bất kỳ ai nắm giữ EIGEN đều đang đối mặt với một đặc tính vĩnh viễn của vị thế đó: vào ngày đầu tiên của mỗi tháng, nguồn cung nội bộ có thể được đưa ra thị trường đúng lịch trình. Cho đến nay, chưa ai viết điều này bằng tiếng Đức, dù chuỗi này đã diễn ra được mười một tháng.
Token unlock là gì?
Một lần giải phóng là thời điểm các token bị khóa theo hợp đồng trở lại trạng thái có thể chuyển nhượng. Trước thời điểm đó, người nhận có thể giữ chúng nhưng không thể bán hoặc di chuyển chúng. Sau thời điểm đó, họ có thể làm vậy. Việc họ có thực sự làm hay không không phải là điều điều khoản này đề cập.
Thuật ngữ kỹ thuật cho kế hoạch khóa là lịch trình giải phóng: Một lịch trình giải phóng là lịch được xác định trước, theo đó các token bị khóa sẽ được giải phóng từng bước. Nó có thể diễn ra theo dạng tuyến tính với các bước nhỏ đều nhau hoặc theo các giai đoạn lớn hơn. Với EIGEN, hai phương thức này được kết hợp, và chính cấu trúc này giải thích tại sao ngày đầu tháng lại quan trọng đối với token này.
Khác với điều đó là TGE, sự kiện tạo token: TGE là thời điểm token được tạo và phát hành lần đầu tiên, trong khi việc giải phóng chỉ liên quan đến khả năng giao dịch của các token đã tồn tại.
Cách xây dựng lịch giải phóng EIGEN: cliff hay tuyến tính?
Eigen Foundation nêu quy tắc trong tài liệu token của mình trong hai câu. Đầu tiên, token EIGEN trở nên có thể chuyển nhượng vào ngày 30 tháng 9 năm 2024; ngày đó được gọi là EIGEN Unlock trong tài liệu và là mốc thời gian cho mọi thứ tiếp theo. Thứ hai, số dư của các nhân viên, nhà đầu tư và nhà cung cấp dịch vụ sớm của nền tảng vẫn bị khóa hoàn toàn trong suốt một năm sau đó, và kể từ ngày kỷ niệm, 4 phần trăm mỗi tháng sẽ được giải phóng.
Thuật ngữ kỹ thuật cho điều này là cliff: Cliff là giai đoạn ban đầu trong đó không có gì được giải phóng, và vào cuối giai đoạn này, lô đầu tiên sẽ được giải phóng cùng một lúc. Với EIGEN, cliff đã xảy ra vào ngày 30 tháng 9 năm 2025. Kể từ đó, chuỗi này được giải phóng hàng tháng, luôn vào ngày đầu tiên của mỗi tháng lúc 00:00 UTC.
Tại sao điều đó cộng lại thành ba năm tổng cộng
Một năm bị khóa hoàn toàn, sau đó 4 phần trăm mỗi tháng: tài liệu tự rút ra kết luận rằng lượng nắm giữ của các nhà đầu tư và nhân viên sớm chỉ được tự do hoàn toàn ba năm sau khi có thể chuyển nhượng. Tính từ ngày 30 tháng 9 năm 2024, điều này rơi vào ngày 30 tháng 9 năm 2027. Mô hình phát hành độc lập tại DefiLlama liệt kê ngày 1 tháng 10 năm 2027 là ngày cuối cùng hàng tháng và khớp với điều này.
Đó là lý do tại sao EIGEN khiến bạn còn lại một kỳ hạn bị giới hạn rõ ràng. Sau ngày 1 tháng 9 năm 2026, vẫn còn 14 đợt thanh toán hàng tháng chưa thanh toán. Điều này có thể quản lý được và có thể xác minh, vì hai nguồn độc lập đều đưa ra cùng một ngày kết thúc.
Ai nhận 39,5 triệu EIGEN vào ngày 1 tháng Chín?
Mô hình phát thải chia lô thành hai đường:
- Các nhà đầu tư: 20.189.050 EIGEN. Phân bổ cho nhà đầu tư là 504,73 triệu EIGEN; 4 phần trăm của số đó là 20.189.200. Sự khác biệt 150 token so với con số được hiển thị là do làm tròn thuần túy. Quy tắc lấy từ nguồn chính vì vậy tái tạo chính xác gần như tuyệt đối con số mô hình.
- Người đóng góp sớm: 19.299.695 EIGEN. Tại đây, phép tính không chính xác như vậy. Phân bổ cho nhân viên sớm là 458,55 triệu EIGEN, 4% trong số đó sẽ là 18.342.000. Tuy nhiên, mô hình cho thấy 19.299.695 vào tháng Chín, 19.698.418 vào tháng Tám và 18.835.880 vào tháng Mười, do đó con số này giảm dần từng tháng.
Sự khác biệt trong dòng Early Contributors chưa được giải thích công khai. Do đó, bất kỳ ai cần một con số đáng tin cậy nên lấy phần nhà đầu tư và quy tắc bốn phần trăm; dòng early-staff là con số mô hình, không phải con số được suy ra từ quy tắc trong nguồn chính. Nó không có chỗ trong tiêu đề, nhưng nên được bao gồm trong bức tranh tổng thể, miễn là nguồn gốc của nó được nêu rõ cùng với nó.
Điểm phân biệt đợt phát hành này với sự kiện phát hành thông thường: Cả hai nhóm người nhận đều là bên nội bộ. Vào ngày 1 tháng Chín, không có phần chia cho cộng đồng, không có phân phối cho restakers và không có phần thưởng cho stakers. Nếu bạn đang tìm kiếm lợi nhuận từ các token bạn nắm giữ, thì việc解锁 là nơi không phù hợp; cách lợi nhuận từ tài sản tiền điện tử thực sự được tạo ra và chi phí của chúng được nêu rõ trong so sánh các nền tảng staking.
Ý nghĩa của “đã mở khóa” và những điều nó không có nghĩa
Đây là nơi hầu hết các phần giải phóng đều sai, nên hãy rõ ràng: nguồn cho biết sự khóa chặt sẽ kết thúc. Không có thêm thông tin nào khác. Việc nhà đầu tư có bán token của họ vào ngày 1 tháng Chín, ngày 1 tháng Mười Hai hay không bán gì cả đều chưa được biết và không thể suy ra từ lịch.
Các token được giải phóng có thể đơn giản giữ nguyên trong ví của người nhận. Chúng cũng có thể dễ dàng được chuyển đến một sàn giao dịch và nằm yên đó, được bán từng đợt trong nhiều tháng, hoặc đi qua bàn giao dịch của nhà tạo thị trường mà không bao giờ xuất hiện trên sổ lệnh. Việc giải phóng token chỉ làm tăng khả năng nguồn cung, không hơn thế.
Lỗi phổ biến thứ hai là nhầm lẫn giữa việc phát hành và phát hành mới. 39,5 triệu EIGEN đã tồn tại và đã được phân bổ cho ai đó. Không có token mới nào xuất hiện từ đâu vào ngày đó. Điều thay đổi duy nhất là khả năng giao dịch.
Khối lượng giải phóng EIGEN lớn bao nhiêu so với nguồn cung lưu hành và khối lượng giao dịch?
Số lượng token tuyệt đối không nói lên nhiều. Chỉ có tỷ lệ mới làm cho nó dễ đọc. Tất cả các số liệu thị trường dưới đây đến từ CoinGecko, được truy xuất vào ngày 29 tháng 8 năm 2026 lúc 06:33 UTC.
- Tỷ lệ nguồn cung đang lưu hành: 39.488.745 trên 878.726.027 EIGEN, tương đương 4,49 phần trăm.
- Giá trị: với mức giá 0,194073 USD, khoảng 7,66 triệu USD, hoặc khoảng 6,62 triệu euro.
- Tỷ lệ so với khối lượng giao dịch: khối lượng trong 24 giờ qua đạt 16,69 triệu USD. Do đó, lô này tương đương khoảng 46 phần trăm của một ngày giao dịch đầy đủ.
- Tỷ trọng vốn hóa thị trường: so với vốn hóa thị trường 170,58 triệu USD, con số này cũng khoảng 4,5 phần trăm.
- Cộng thêm tỷ lệ lạm phát hàng tuần: ngoài khoản trả hàng tháng, thêm 1.287.421 EIGEN được phát hành mỗi tuần vào các ngày 3, 10, 17 và 24 tháng Chín. Điều này tương đương khoảng $250.000 mỗi tuần. Con số này không được bao gồm trong số liệu hàng tháng.
- Toàn bộ tháng Chín: tổng cộng tất cả các đợt phát hành là 44.638.427 EIGEN, tương đương khoảng 5 phần trăm nguồn cung lưu hành ngày hôm nay.
Con số giúp bạn xác định cấp độ lớn của giao dịch là tỷ lệ so với khối lượng giao dịch. Một lô trị giá gần một nửa khối lượng giao dịch trong một ngày không phải là một ghi chú nhỏ cũng không phải là một cú sốc lớn. Đó là một lượng có thể được thị trường hấp thụ nếu nó được phân bổ rải rác, và sẽ được chú ý nếu nó xuất hiện cùng một lúc.
Nguồn cung lưu thông, tổng nguồn cung và FDV: sự khác biệt nằm ở đâu?
Cung lưu thông là số lượng token đang thực sự lưu thông và có thể giao dịch, với EIGEN là 878,7 triệu đã được nhắc đến. Tổng cung còn bao gồm tất cả những gì tồn tại nhưng bị khóa, giữ lại hoặc chưa được phân phối; ở đây là 1.837.770.172 EIGEN, nhiều hơn gấp đôi. Tổng cung ban đầu là 1.673.646.668 EIGEN; phần còn lại đã được bổ sung do lạm phát kể từ đó.
FDV, viết đầy đủ là fully diluted valuation, là giá trị thị trường mà một token sẽ có nếu toàn bộ tổng nguồn cung được lưu hành hôm nay và giá không thay đổi. Với EIGEN, con số này ở mức 356,75 triệu USD so với vốn hóa thị trường là 170,58 triệu USD. Từ khoảng cách này, bạn có thể đọc trong một câu duy nhất mức độ pha loãng còn tồn tại: hơi hơn một nửa số token hiện có chưa được lưu hành hôm nay.
Chuỗi giải phóng EIGEN sẽ kéo dài thêm bao lâu?
Các ngày tiếp theo đã được cố định và có thể kiểm tra theo mô hình phát hành. Sau ngày 1 tháng Chín là:
- Ngày 1 tháng 10 năm 2026: 39.024.930 EIGEN
- Ngày 1 tháng 11 năm 2026: 37.825.418 EIGEN
- Ngày 1 tháng 12 năm 2026: 36.794.832 EIGEN
Các đợt do đó đang thu hẹp dần, vì đường đóng góp sớm đang giảm chồng lên đường nhà đầu tư không đổi. Để so sánh: vào ngày 1 tháng 8 năm 2026, con số này là 39.887.468 EIGEN, nhiều hơn khoảng 400.000 so với hiện tại vào tháng Chín.
Mức độ tiến triển của chuỗi này cũng có thể được định lượng. Đến nay, khoảng 12 phần trăm phân bổ cho nhà đầu tư đã được giải phóng, và khoảng 14 phần trăm phân bổ cho các Nhà đóng góp sớm. Phần lớn hơn của cả hai phân bổ do đó vẫn bị khóa. Vào cuối chuỗi, các nhà hỗ trợ sẽ nắm giữ khoảng 25,7 phần trăm và nhân viên sớm khoảng 23,4 phần trăm nguồn cung tồn tại tại thời điểm đó. Tổng cộng chỉ dưới một nửa.
Giá có giảm sau khi giải phóng EIGEN trước đó không?
Câu hỏi này rất rõ ràng và có thể được trả lời cho hai ngày gần nhất mà không biến nó thành dự báo. Các giá đóng cửa hàng ngày dưới đây được lấy từ lịch sử giá của CoinGecko.
Trước khi giải phóng vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, EIGEN ở mức $0,2178 vào ngày 30 tháng 6 và $0,2026 vào ngày giải phóng, giảm gần 7 phần trăm. Tám ngày sau, vào ngày 9 tháng 7, giá đã cao hơn mức ban đầu tại $0,2493.
Trước khi giải phóng vào ngày 1 tháng 8 năm 2026, token được định giá ở mức 0,1831 USD vào ngày 31 tháng 7 và 0,1783 USD vào ngày 1 tháng 8, giảm 2,6 phần trăm. Phần lớn đà giảm đã xảy ra trước ngày đó: từ ngày 17 tháng 7 ở mức 0,2466 USD đến cuối tháng, giá đã giảm khoảng một phần tư, lâu trước ngày phát hành. Sau đó, nó tiếp tục giảm xuống còn 0,1667 USD vào ngày 13 tháng 8 và sau đó tăng trở lại; vào ngày 29 tháng 8, EIGEN đứng ở mức 0,1943 USD, cao hơn khoảng 8 phần trăm so với 30 ngày trước đó.
Hai ngày là hai điểm dữ liệu, không phải quy luật tự nhiên. Những gì có thể suy ra từ chúng là khiêm tốn nhưng có thể sử dụng được: biến động vào chính ngày giải phóng vẫn ở mức dưới một con số trong cả hai lần, và những biến động lớn hơn xảy ra trước và sau đó. Bất kỳ ai biến một mốc lịch thành mục tiêu giá đã khẳng định điều gì đó vượt quá những gì dữ liệu hỗ trợ.
Bạn có thể áp dụng cùng cấu trúc này với các token khác: với Hyperliquid, chúng tôi đã phân tích mức pha loãng hàng tháng trong bài viết về việc giải phóng HYPE, và các phép tính ở đó tuân theo cùng mô hình cliff, khoản trả hàng tháng và kỳ hạn còn lại.
EigenLayer là gì và token EIGEN dùng để làm gì?
EigenLayer là một giao thức để restaking trên Ethereum. Restaking có nghĩa là ETH đã được cam kết vào cơ chế đồng thuận của Ethereum sẽ được sử dụng lần thứ hai như một tài sản đảm bảo, lần này cho các dịch vụ bổ sung. Thay vì xây dựng ngân sách bảo mật riêng cho mỗi dịch vụ mới, dịch vụ đó sẽ vay bảo mật kinh tế mã hóa hiện có của Ethereum.
Các dịch vụ dựa trên nền tảng này được gọi là AVS trong từ vựng của giao thức. AVS, viết đầy đủ là Actively Validated Service, là một dịch vụ mà việc thực thi chính xác của nó được xác thực bởi những người restaker trong mạng lưới và bị xử phạt nếu xảy ra sự cố. Ví dụ nổi bật nhất trong nội bộ là EigenDA, một lớp lưu trữ dữ liệu cho các rollup và đảm bảo tính khả dụng của dữ liệu.
Kể từ khi đổi tên thành EigenCloud, dự án đã tự giới thiệu mình một cách rộng rãi hơn và mô tả mình là một nền tảng cho các ứng dụng có thể xác minh. Token EIGEN vẫn là đơn vị dùng để tổ chức bảo mật và phần thưởng trong mạng lưới. Đối với câu hỏi về việc giải phóng, việc thay đổi tên không có ảnh hưởng gì: lịch trình vesting gắn với token và sẽ tiếp tục chạy bất kể sản phẩm được gọi là gì.
Nguồn gốc của phần chia sẻ cộng đồng lớn
Trong tổng nguồn cung ban đầu, 45% được phân bổ cho cộng đồng, chia thành ba khối bằng nhau, mỗi khối 15%: Stakedrops, Các sáng kiến cộng đồng và R&D cùng Phát triển hệ sinh thái. Một stakedrop là việc phân phối token cho những người dùng đã cung cấp vốn cho mạng lưới, khác với airdrop truyền thống, không yêu cầu bất kỳ cam kết nào. Khoảng 251 triệu EIGEN đã được dành riêng cho danh mục này, khoảng 186,6 triệu đã có thể được yêu cầu trong mùa 1 và mùa 2, và tính đến thời điểm cắt giảm vào ngày 30 tháng 9 năm 2024, quỹ đã ghi nhận khoảng 158,8 triệu đã được yêu cầu.
Các khối này là trọng lượng cân bằng cho các phân bổ nội bộ. Chúng giải thích lý do tại sao nguồn cung lưu hành hiện đã đạt gần 879 triệu EIGEN, ngay cả khi chỉ khoảng một phần mười số tài sản của nhà đầu tư là có thể tự do giao dịch.
Bạn tự tra cứu các đợt giải phóng token sắp tới như thế nào?
Tuyến đường ngắn, và bạn không cần dịch vụ đăng ký cho nó. Hai địa điểm là đủ, và chúng bổ sung cho nhau:
- Tài liệu của bên phát hành. Đó là nơi quy định được nêu rõ: thời gian khóa, tỷ lệ phần trăm và các nhóm người nhận. Đối với EIGEN, bạn sẽ tìm thấy nó trong giới thiệu token của Eigen Foundation. Điều thường thiếu là các ngày tháng cụ thể và số lượng cụ thể.
- Một mô hình phát hành độc lập. Nó ghi lại các ngày và số lượng mà người phát hành không công bố. Đối với EIGEN, DefiLlama liệt kê 181 sự kiện phát hành riêng lẻ với ngày, giờ và nhóm người nhận.
Công việc thực sự nằm ở việc đối chiếu. Khi quy tắc trong tài liệu tái tạo con số từ mô hình, bạn có hai bằng chứng độc lập với nhau thay vì chỉ một con số sao chép. Đó chính xác là điều hoạt động đối với dòng nhà đầu tư EIGEN, với độ lệch 0,0007 phần trăm, và chính xác là điều không hoạt động đối với dòng Người đóng góp sớm. Việc đối chiếu này là sự khác biệt giữa một con số đã được kiểm tra và một con số được tin tưởng.
Một lưu ý thực tế về các trình tổng hợp: các dịch vụ khác nhau thường hiển thị các ngày “tiếp theo” khác nhau cho cùng một token, vì chúng trỏ đến các tháng khác nhau trong cùng một chuỗi. Điều này trông giống như một mâu thuẫn nhưng thường không phải vậy. Khi bạn biết mình đang xử lý một chuỗi hàng tháng, sự xung đột hiển nhiên sẽ được giải quyết.
Việc giải phóng EIGEN có ý nghĩa gì trong thực tế đối với bạn với tư cách là người nắm giữ
Nếu bạn đang nắm giữ EIGEN trên một sàn giao dịch
Không có gì cần làm vào ngày 1 tháng Chín. Việc giải phóng không phải là nâng cấp mạng, không phải là chuyển đổi và cũng không phải là hạn chót mà tại đó số dư có thể hết hạn. Việc nạp và rút tiền tiếp tục như bình thường, số dư của bạn không thay đổi, và không có sự hoán đổi nào cũng như không có thay đổi địa chỉ. Tất cả những gì bạn cần biết là vào ngày đó, nguồn cung có thể giao dịch sẽ nhiều hơn so với ngày hôm trước, như đã lên kế hoạch.
Nếu bạn đang kiểm tra nơi tài sản của bạn đang được lưu giữ, thì việc xem xét tình trạng pháp lý của nền tảng giao dịch của bạn cũng đáng để quan tâm; các nhà cung cấp nào tại Đức hoạt động dưới sự giám sát nào được nêu rõ trong overview of regulated crypto exchanges.
Nếu bạn giữ chìa khóa của riêng mình
Về mặt kỹ thuật, không có gì thay đổi ở đây cả. Các token của bạn chưa bao giờ bị ảnh hưởng bởi thời gian khóa, vì chỉ các khoản nắm giữ của nhà đầu tư và nhân viên sớm mới bị khóa. Không cần thực hiện bất kỳ hành động nào trên ví, không cần yêu cầu và không cần xác nhận, và bất kỳ ai gửi tin nhắn cho bạn vào ngày 1 tháng 9 để yêu cầu hành động như vậy đều đang tìm kiếm điều gì đó ngoài lợi ích tốt nhất của bạn.
Nếu bạn thực hiện restaking
Restaking và giải phóng là hai quy trình riêng biệt. Các vị thế bạn đã gửi, thời gian rút và phần thưởng không phụ thuộc vào lịch khóa của những người trong cuộc. Những khoản lợi nhuận từ restaking và liquid staking có thể chịu thuế, chúng tôi đã trình bày chi tiết trong bài viết riêng về restaking, liquid staking và thuế; các câu hỏi được đặt ra trong bài đó vẫn chưa được cập nhật tính đến ngày này.
EIGEN giải phóng: điều bạn rút ra từ nó
- Đặt ngày đầu tháng vào lịch của bạn, không phải ngày 1 tháng Chín. Ngày duy nhất này là một kỳ thanh toán trong số 14 kỳ còn lại. Nếu bạn giữ EIGEN lâu hơn, số lượng liên quan là chuỗi kéo dài đến tháng 10 năm 2027. Cách theo dõi danh mục đầu tư của bạn một cách rõ ràng theo thời gian được hiển thị qua so sánh các công cụ theo dõi danh mục và công cụ thuế.
- Kiểm tra mọi con số giải phóng với hai nguồn. Quy tắc từ tài liệu của bên phát hành, ngày và số lượng từ mô hình phát hành độc lập. Nếu hai nguồn trùng nhau, con số đó là đáng tin cậy; nếu khác biệt, sự khác biệt đó phải được nêu rõ trong văn bản thay vì được làm mờ đi. Tiêu chuẩn tương tự cũng áp dụng cho các sản phẩm sinh lời trên cùng các token này, như đã nêu trong so sánh các nền tảng staking.
- Đừng nhầm lẫn giữa việc giải phóng và bán ra. Việc giải phóng tăng nguồn cung có thể có và không nói gì về việc ai đó có bán hay không. Bất kỳ ai đưa ra mục tiêu giá dựa trên điều này đều đã bỏ qua nguồn gốc. Nếu bạn đang xem xét lại các sắp xếp lưu ký của mình trong lúc này, giới thiệu tổng quan về các sàn giao dịch tiền điện tử được quản lý sẽ giúp bạn phân loại chúng.
(Tính đến ngày 29 tháng 8 năm 2026. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư. Giá cả và cấu trúc phí có thể thay đổi; vui lòng kiểm tra điều khoản với nhà cung cấp trước khi mua.)