Chuyển dịch Ethereum năm 2026: Các dự án quay trở lại L1 giữa những thách thức của L2

L2 có đang ăn mòn giá trị của L1 không? Ethereum có đang mất đi tính khả thi toàn cầu của nó không?

Trong hai năm khi câu chuyện Rollup đạt đến đỉnh cao, sự lo lắng như vậy gần như tràn ngập toàn bộ cộng đồng Ethereum. Logic thị trường lúc đó là: vì chi phí giao dịch trên mainnet ngày càng tăng cao, nên hãy chuyển nhiều ứng dụng, tài sản và người dùng hơn sang các L2 độc lập.

Tuy nhiên, khi bước vào năm 2026, những thay đổi thú vị bắt đầu xuất hiện.

Từ việc triển khai lại hợp đồng vĩnh cửu mới từ Synthetix trở lại mạng chính Ethereum, đến việc ENS từ bỏ Namechain đã chuẩn bị từ lâu, đến các dự án như Trueo và Superseed chọn lại L1, các dự án dường như cảm thấy rằng việc duy trì một L2 độc lập không còn là giải pháp tối ưu.

Ngay cả một số L2 cũng bắt đầu thu hẹp hoạt động hoặc đóng cửa, ví dụ như vào đầu tháng 10, Blast — từng có TVL vượt quá 2 tỷ USD — đã thông báo ngừng hoạt động từng bước, sau đó Abstract cũng tuyên bố sẽ đóng mạng vào tháng 12.

Ở phía bên kia, Quỹ Ethereum đã thúc đẩy hiệu suất主网 lên giai đoạn mới về giao hàng kỹ thuật thông qua việc tích hợp ba chiến lược chính: “Scale (mở rộng)”, “Improve UX (cải thiện trải nghiệm người dùng)” và “Harden the L1 (củng cố主网)”. Vậy từ “mọi thứ đều có thể là Rollup” đến “trở lại主网 Ethereum”, Ethereum đã trải qua những thay đổi gì?

Trong vài năm qua, do chi phí Gas cao trên mạng chính Ethereum, việc tự xây dựng L2 hoặc triển khai các dịch vụ cốt lõi lên các Rollup khác gần như đã trở thành hành động tiêu chuẩn của nhiều giao thức hàng đầu.

Nhưng trong thời gian gần đây, hệ sinh thái trên chuỗi đang trải qua một sự điều chỉnh ngược lại thú vị, đặc biệt là các dự án khác nhau đều bắt đầu đánh giá lại lựa chọn giữa L1 và L2 từ các góc độ như chi phí cơ sở hạ tầng, an toàn tài sản và thanh khoản hệ sinh thái.

Điển hình nhất trong số đó là ENS.

Năm 2024, ENS Labs đã lên kế hoạch cho Namechain — một ZK Rollup chuyên dụng cho ENSv2, với mục tiêu giảm chi phí đăng ký và quản lý tên thông qua môi trường thực thi độc lập.

Nhưng đến tháng 2 năm 2026, Nick Johnson, đồng sáng lập của ENS, tuyên bố rằng dự án sẽ ngừng phát triển Namechain và triển khai trực tiếp ENSv2 trên mạng chính của Ethereum, với lý do rất trực tiếp: tốc độ mở rộng của Ethereum L1 đã vượt xa kỳ vọng cách đây hai năm.

Theo dữ liệu được ENS Labs công bố, cùng với việc tăng giới hạn Gas của Ethereum, chi phí Gas trung bình để đăng ký tên miền ENS đã giảm khoảng 99% trong năm qua, từ gần 5 USD xuống dưới 0,05 USD; đồng thời, việc duy trì một L2 độc lập không chỉ đòi hỏi chi phí cho nút và cơ sở hạ tầng, mà còn cần xử lý thêm các công việc như phân giải liên chuỗi, cầu nối, kiểm toán bảo mật và vận hành liên tục.

Nếu một dịch vụ đã có thể thực hiện với chi phí cực kỳ thấp trên mainnet, thì việc duy trì một Rollup độc lập có thể khiến kiến trúc sản phẩm trở nên phức tạp hơn.

Những thay đổi tương tự cũng xuất hiện trong lĩnh vực DeFi.

Tháng 6 năm 2025, Synthetix — từng là lực lượng thúc đẩy mạnh mẽ hệ sinh thái L2 của ethereum — đã công bố bài viết “L2s are Dead, Long Live Ethereum”, thẳng thắn chỉ ra rằng con đường mở rộng L2 trước đây đã gây ra các vấn đề như tính thanh khoản bị phân mảnh và cơ sở hạ tầng không ổn định cho các ứng dụng. Cùng tháng 12 năm đó, sàn giao dịch hợp đồng hoán đổi thế hệ mới của Synthetix chính thức ra mắt trên mạng chính của ethereum.

Trong nửa sau năm 2026, sẽ có thêm một số hành động di chuyển cụ thể hơn:

• Trueo: Tháng 9 tuyên bố sẽ chuyển chủ yếu từ Base trở lại Ethereum L1, với mong muốn tận dụng khả năng tích hợp mạnh mẽ hơn, hiệu ứng mạng và tính trung lập của mạng chính để xây dựng các thị trường dự đoán và oracle kết quả đáng tin cậy hơn;
• ShapeShift: Vào ngày 1 tháng 10, sẽ di chuyển chương trình staking rFOX từ Arbitrum sang Ethereum mainnet. Lý do rất thực tế: phần lớn FOX token hiện đã được giữ trên mainnet, nên việc yêu cầu người dùng chuyển chuỗi thêm một lần để tham gia staking là không cần thiết;
• Superseed: Ngừng mạng L2 hiện tại vào tháng 8, kế hoạch chuyển toàn bộ sản phẩm cốt lõi của hệ sinh thái sang mạng chính Ethereum, không còn phụ thuộc vào doanh thu Gas từ chuỗi độc lập để hỗ trợ vay và trả nợ, mà thông qua các chiến lược sinh lời ở lớp ứng dụng để đạt được mục tiêu của các sản phẩm hiện có;
• Nillion: Khởi động Blacklight L1 vào tháng 10, chuyển việc vận hành nút từ Nillion L2 sang mạng chính Ethereum và dự kiến loại bỏ dần mạng L2 hiện tại;

Tất nhiên, những ví dụ này không thể đơn giản hiểu là tất cả các giao thức đều rời khỏi L2, nhưng ít nhất cho thấy ngày càng nhiều dự án bắt đầu lựa chọn lại cơ sở hạ tầng dựa trên mức độ bảo mật, thanh khoản và hiệu suất thực thi thực sự cần thiết cho hoạt động của họ.

Đáng chú ý hơn, áp lực hoạt động của một số L2 độc lập bắt đầu lộ ra.

Ngày 2 tháng 10, Blast thông báo ngừng hoạt động với lý do chi phí duy trì mạng lưới đã vượt quá doanh thu do L2 tạo ra, đồng thời không tìm thấy con đường đáng tin cậy để đạt được tính bền vững kinh tế; sau đó, Abstract cũng công bố kế hoạch đóng cửa mạng vào ngày 15 tháng 12, dù đã tích hợp hơn 144 ứng dụng và thu hút hơn 400.000 người dùng, nhưng thanh khoản thấp, hệ sinh thái DeFi hạn chế và thiếu sự tham gia của các tổ chức cuối cùng khiến việc vận hành độc lập một chuỗi công cộng dành cho người tiêu dùng trở nên khó duy trì.

Điều này cũng cho thấy, đối với nhiều L2, việc sở hữu một chuỗi không đồng nghĩa với việc sở hữu một mô hình kinh doanh bền vững.

Trong bối cảnh Ethereum liên tục giảm chi phí phát hành dữ liệu L2 và hiệu suất mạng chính không ngừng được cải thiện, việc chỉ dựa vào Gas thấp và phần thưởng token để thu hút người dùng ngày càng khó tạo ra lợi thế cạnh tranh lâu dài.

Tại sao các dự án không còn kiên trì duy trì một L2 “toàn diện và lớn”?

Ngoài vấn đề tài chính, còn có một vấn đề cơ bản hơn: Khi ngày càng nhiều ứng dụng và thanh khoản được phân tán sang các mạng khác nhau, tính khả năng kết hợp toàn cầu vốn là điểm mạnh lớn nhất của Ethereum đang chịu ảnh hưởng gì?

Trong lộ trình tập trung vào Rollup ban đầu, sự phân công rất rõ ràng – L1 phụ trách bảo mật, khả năng sẵn có của dữ liệu và kết thúc cuối cùng, L2 phụ trách mở rộng tối đa và phí gas thấp.

Trong thời đại mà phí gas trên mainnet thường xuyên lên tới hàng chục đô la, đây gần như là câu trả lời khả thi duy nhất.

Tuy nhiên, thực tế phát triển phức tạp hơn nhiều so với dự kiến. Tính đến tháng 11 năm 2026, dữ liệu của ETHBEAT (trước đây là L2BEAT) đã ghi nhận hàng chục loại L2 khác nhau, nhưng chỉ có một con số nhỏ đạt đến Stage 2, với quy mô tài sản gần như không đáng kể, trong khi các Rollup chính như Base, Arbitrum One, OP Mainnet vẫn đang ở Stage 1.

Cuối cùng, tốc độ tiến lên Stage 2 của L2 chậm hơn nhiều so với kỳ vọng; trong khi đó, tiến trình mở rộng quy mô của L1 lại ngày càng nhanh, như Vitalik Buterin đã tóm tắt, khi việc mở rộng quy mô của mainnet được tăng tốc, « tầm nhìn ban đầu của L2 và vai trò của chúng trong Ethereum đã không còn đúng nữa ».

Quan trọng hơn, một số L2 có thể chủ động lựa chọn duy trì lâu dài ở Giai đoạn 1 do các yếu tố như quy định, mô hình kinh doanh hoặc quyền kiểm soát khách hàng.

Điều này không có nghĩa là chúng đã làm sai; đối với các ứng dụng tổ chức cần đáp ứng các yêu cầu quản lý cụ thể, việc duy trì một mức độ quyền quản lý và nâng cấp có thể là một phần của thiết kế sản phẩm, nhưng nếu phụ thuộc lâu dài vào một số thực thể duy nhất nắm giữ quyền nâng cấp then chốt và quyền phán quyết trạng thái, thì không nên đơn giản coi đây là một shard hoàn toàn phi tập trung của mạng chính Ethereum.

Do đó, trong kiến trúc ứng dụng cụ thể, có một tư duy thực tiễn dung hòa nhất quán là giữ tài sản và trạng thái quan trọng trên L1, đồng thời giao các phép tính tần suất cao và phức tạp cho môi trường thực thi ngoài chuỗi hoặc các môi trường khác.

Synthetix’s新一代永续合约交易所是一个典型例子，它采用混合架构，其中用户资产仍由Ethereum L1合约托管，订单撮合交由链下的高性能CLOB（中央限价订单簿）引擎处理，成交结果再通过批量结算写回主网。

Như vậy, người dùng không cần phải chuyển một lượng lớn tài sản sang chuỗi khác để đạt tốc độ giao dịch, đồng thời vẫn có thể tận hưởng trải nghiệm khớp lệnh gần với các sàn tập trung.

Tất nhiên, điều này không hoàn toàn loại bỏ vấn đề tin tưởng; Synthetix hiện vẫn phụ thuộc một phần vào hệ thống đặt lệnh ngoài chuỗi để quản lý ký quỹ, và hệ thống khớp lệnh ngoài chuỗi cũng cần được xem xét kỹ lưỡng, nhưng việc lưu giữ tài sản và rút cuối cùng vẫn được bảo đảm bởi các hợp đồng trên mainnet, giúp người dùng không cần phải giao toàn bộ an toàn vốn của mình cho bộ sắp xếp và hệ thống cầu của một L2 độc lập.

Điều này thực sự cung cấp một góc nhìn khác, không nhất thiết phải chuyển toàn bộ tính toán lên chuỗi để đạt được tài chính chuỗi thực sự; điều then chốt là những khâu nào cần được đảm bảo niềm tin không thể thay thế bởi các quy tắc trên chuỗi.

Từ góc độ dài hạn, hướng nghiên cứu Native Rollup mà Vitalik thúc đẩy có thể là một giải pháp lý tưởng hơn (đọc thêm bài viết Đọc hiểu sự phản tư về L2 của Vitalik: Kết thúc tình trạng phân mảnh, giai đoạn mới hướng tới sự điều chỉnh đúng đắn cho Native Rollup).

Nói một cách đơn giản, đó là sử dụng cơ chế xác thực ZK-EVM bản địa của Ethereum để cho phép mainnet xác thực trực tiếp kết quả thực thi EVM của Rollup, giảm sự phụ thuộc vào các ủy ban bảo mật bên ngoài, đồng thời tạo điều kiện cho khả năng tương tác đáng tin cậy hơn và tính kết hợp đồng bộ giữa các Rollup khác nhau.

Đồng thời, các giải pháp như Ethereum Economic Zone (EEZ) cũng đang nỗ lực tạo ra sự tương tác đồng bộ chặt chẽ hơn giữa các Rollup và mạng chính.

Các công nghệ này hiện vẫn đang ở các giai đoạn phát triển và xác minh khác nhau, nhưng đều hướng đến một mục tiêu chung: giúp người dùng không phải chấp nhận các hệ thống tài sản, thanh khoản và niềm tin bị tách rời do sử dụng các môi trường thực thi khác nhau.

Of course, L2 will not disappear; it still holds significant value for high-frequency trading, gaming, privacy computing, and applications requiring autonomous control of execution environments.

Điều thực sự cần thay đổi là tư duy trước đây coi “mở rộng quy mô” là sứ mệnh duy nhất và cốt lõi của L2.

Trước đây đã bàn đến sự thay đổi trong cơ sở hạ tầng và kiến trúc ứng dụng, nhưng cuối cùng vẫn phải quay lại một vấn đề thực tế hơn: nếu mạng chính Ethereum ngày càng mạnh mẽ và ngày càng nhiều ứng dụng quay trở lại L1, thì logic giá trị của ETH có cũng sẽ thay đổi theo?

Trong vài năm qua, định giá giá trị của ETH trên thị trường tiền mã hóa chủ yếu dựa vào cơ chế đốt phí giao dịch mang lại từ EIP-1559.

Theo cơ chế này, phí giao dịch cơ bản (Base Fee) trong phí giao dịch mà người dùng thanh toán sẽ bị tiêu hủy, trong khi phí ưu tiên (Priority Fee) sẽ được trả cho người xác minh. Khi nhu cầu giao dịch trên mạng cao và không gian khối khan hiếm, Base Fee thường tăng lên, dẫn đến lượng ETH bị tiêu hủy cũng tăng theo.

Đây cũng là nền tảng quan trọng của câu chuyện “Ultrasound Money” trong quá khứ; nếu mạng lưới tiếp tục tăng trưởng, việc tiêu hủy phí giao dịch có khả năng bù đắp hoặc thậm chí vượt quá lượng ETH được phát hành mới, giúp ETH bước vào trạng thái thu hẹp ròng.

Nhưng vấn đề cũng chính nằm ở đây.

Khi các bản nâng cấp như Dencun, Fusaka liên tục giảm chi phí gửi dữ liệu từ L2 lên mainnet, trong khi mainnet liên tục tăng Gas Limit, chi phí cho mỗi giao dịch và thu nhập từ phí giao dịch có thể giảm theo.

Even if the trading volume across the entire ecosystem continues to grow, it does not mean that ETH's burn rate will necessarily increase in tandem. Relying solely on higher gas fees to support ETH's valuation could instead impose greater costs on ordinary users and real-world applications, ultimately harming the network's long-term competitiveness.

Vitalik Buterin đã dành riêng thời gian để thảo luận về định vị giá trị của ETH, quan điểm của ông khá rõ ràng: thay vì chủ yếu xem ETH là một tài sản tạo giá trị thông qua việc đốt phí giao dịch, ông cho rằng định vị ETH như một tài sản lưu trữ giá trị (Store of Value) mới là hướng đầu tư dài hạn đáng ưu tiên cho Ethereum.

Vitalik không phủ nhận EIP-1559, cũng không đề xuất loại bỏ cơ chế đốt phí giao dịch.

Ngược lại, anh ấy cho rằng cơ chế này vẫn hợp lý và nên được duy trì, nhưng ngay cả khi trong tương lai việc đốt phí chỉ có thể bù đắp dưới 10% khối lượng phát hành cân bằng, người nắm giữ cũng không nên vì vậy mà cảm thấy thất vọng, vì giá trị của ETH không chỉ đến từ việc đốt.

Tại sao?

Trước hết, giai đoạn ETH bị đốt nhiều nhất trước đây chủ yếu đến từ các hoạt động đầu cơ trong ngành tiền điện tử.

Ví dụ: Việc đúc NFT Otherdeed của Yuga Labs năm 2022 đã tạo ra khoảng 180 triệu USD phí bị đốt trong một ngày, nhưng khoản thu này không phải là nhu cầu bên ngoài thực sự; nếu thị trường tiền mã hóa thu hẹp lại và khả năng đầu cơ của người dùng giảm xuống, các giao dịch và thu nhập phí này cũng có thể biến mất đồng thời.

Do đó, việc suy luận giá trị dài hạn của ETH chỉ dựa trên dữ liệu đốt cháy trong quá khứ không thể tạo ra một mức đáy giá trị đáng tin cậy.

Thứ hai, nếu để duy trì giá trị thị trường của ETH lên hàng ngàn tỷ đô la, Ethereum có thể buộc phải tăng liên tục đầu tư vào nghiên cứu và phát triển, điều chỉnh hướng sản phẩm và thực hiện can thiệp quản trị tích cực hơn, giống như các công ty thương mại lớn.

Điều này không hoàn toàn nhất quán với mục tiêu phi tập trung và chống kiểm soát mà Ethereum đã theo đuổi lâu dài.

Hơn nữa, việc cố ý duy trì phí Gas cao để tăng lượng đốt cháy chính bản thân nó có thể loại trừ những người dùng thông thường nhất cần đến quyền riêng tư, bảo mật và dịch vụ tài chính mở.

Vậy thì, ngoài việc đốt phí giao dịch, giá trị dài hạn của ETH nên dựa trên cơ sở nào?

Theo Vitalik, câu trả lời nằm ở lợi thế cạnh tranh thực sự độc đáo của Ethereum: tính phi tập trung, cùng các đặc tính CROPS mà ông khái quát, bao gồm khả năng chống kiểm duyệt và chống kiểm soát (Censorship and Capture Resistance), mã nguồn mở (Open Source), bảo vệ quyền riêng tư (Privacy) và bảo mật (Security).

Các thuộc tính này cuối cùng hướng đến một giá trị thực tế hơn — sự ổn định và khả năng mạng tiếp tục hoạt động bất chấp những thay đổi liên tục của môi trường bên ngoài.

Trong thời đại mà công nghệ AI đang phát triển nhanh chóng và cơ sở hạ tầng tài chính truyền thống cũng như số hóa không ngừng thay đổi, giá trị của một cơ sở hạ tầng tài chính có thể duy trì tính trung lập, đáng tin cậy và khó bị kiểm soát bởi các lực lượng bên ngoài có thể quan trọng hơn nhiều so với thu nhập từ phí giao dịch cao trong một giai đoạn nhất định.

Từ góc độ này, việc củng cố L1 thực sự đang củng cố nền tảng giá trị dài hạn của ETH trên ba chiều kích.

• Trạng thái cốt lõi và khả năng thanh toán tạo nên hiệu ứng mạng quan trọng nhất của Ethereum: chính việc tính toán có thể liên tục trở thành hàng hóa, và môi trường thực thi có thể được sao chép, nhưng một lớp thanh toán chia sẻ với lượng tài sản lớn, các giao thức tài chính trưởng thành và thanh khoản sâu sắc lại rất khó xây dựng lại trong thời gian ngắn; điều này có nghĩa là vị thế của ETH như tài sản Gas cơ sở, tài sản thế chấp bản địa và tài sản thanh toán có cơ hội được củng cố khi các hoạt động tài chính cốt lõi tái tụ tập;
• Việc mở rộng mạng chính giúp giá trị của ETH không còn phụ thuộc vào phí giao dịch đơn lẻ cao: Trong hai năm qua, Ethereum đang nỗ lực giải quyết một mâu thuẫn kéo dài từ trước, đó là làm thế nào để tăng khả năng xử lý mà không để ngưỡng phần cứng nút trở nên quá cao. Nếu một loạt công nghệ này dần trở nên chín muồi, Ethereum có cơ hội chuyển đổi từ một mạng lưới thanh toán “tần suất thấp, chi phí cao” trước đây thành một cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu với khả năng xử lý cao hơn và chi phí sử dụng thấp hơn;
• Cơ chế staking và an ninh kinh tế tạo nền tảng nhu cầu vững chắc hơn cho ETH: Từ góc độ toàn bộ mạng lưới, giá trị của ETH đang hình thành các yếu tố hỗ trợ đa dạng hơn — nó không chỉ là tài nguyên bản địa cần thiết để vận hành mạng lưới, mà còn là tài sản thế chấp kinh tế trong cơ chế đồng thuận PoS, đồng thời là tài sản thế chấp và thanh khoản quan trọng trong hệ sinh thái DeFi và tài chính trên chuỗi; điều này giải thích giá trị dài hạn của ETH một cách toàn diện hơn nhiều so với việc chỉ dựa vào cơ chế đốt phí giao dịch;

Nếu coi lộ trình phát triển của Ethereum trong vài năm qua là một thí nghiệm về khả năng mở rộng, thì những thay đổi vào năm 2026 giống như Ethereum bắt đầu tìm lại điểm cân bằng cho toàn bộ hệ sinh thái.

L2 sẽ không biến mất và cũng không nên biến mất; chúng vẫn là thành phần quan trọng giúp mở rộng ứng dụng của Ethereum, hỗ trợ các môi trường thực thi khác biệt và phục vụ nhiều người dùng hơn.

Nhưng đồng thời, L1 cũng không thể mãi mãi giữ vai trò nền tảng chỉ cung cấp khả năng sẵn có của dữ liệu và kết thúc thanh toán.

Nó cần củng cố lại khả năng thực thi, vị thế trung tâm thanh khoản, khả năng chống kiểm duyệt và an toàn kinh tế, để các tài sản và trạng thái tài chính quan trọng nhất có thể tích tụ trong một môi trường đáng tin cậy đủ mạnh.

Như triết lý mà Lean Ethereum truyền tải — loại bỏ sự dư thừa và ma sát, đưa lại những yếu tố cốt lõi về bảo mật, chống kiểm duyệt và đồng thuận trạng thái vào trung tâm của giao thức (đọc thêm bài viết Đã một năm trôi qua, "Lean Ethereum" tái xuất phát: Ethereum muốn đưa ra câu trả lời gì?).

Khi trạng thái có giá trị nhất và thanh khoản hội tụ trở lại trên mainnet, một Ethereum mạnh mẽ hơn, trải nghiệm đồng nhất hơn và nền tảng giá trị vững chắc hơn đang mở ra chương mới cho thập kỷ tiếp theo.