Wall Street không tin vào nước mắt, chỉ tin vào quân bài.
Tuần cuối cùng của tháng 7 năm 2026, một người trẻ sinh sau năm 2000 đã một lần nữa xác minh chân lý này với chi phí hàng chục tỷ đô la Mỹ.
Nhân vật chính của câu chuyện tên là Leopold Aschenbrenner. Nếu bạn theo dõi cộng đồng AI, có thể bạn đã nghe đến cái tên này – tốt nghiệp xuất sắc hạng nhất tại Đại học Columbia ở tuổi 19, sau đó gia nhập OpenAI với tư cách là nhà nghiên cứu.
Năm 2024, anh ta bị công ty sa thải với lý do "rò rỉ thông tin nội bộ" sau khi có bất đồng với ban quản lý OpenAI về một bản ghi nhớ an ninh nội bộ (anh ta cho rằng mình bị sa thải vì lên tiếng về các lỗ hổng an ninh). Hai tháng sau, anh ta công bố một bài luận dài 165 trang có tên "Situational Awareness", tiên đoán sự xuất hiện của trí tuệ siêu việt, gây chấn động tại Thung lũng Silicon.
Đồng thời, anh ấy thành lập một quỹ phòng hộ mang tên Situational Awareness.（Đọc thêm:24 tuổi, 20 tỷ USD, Jane Street hiếm khi tham gia, anh trở thành quỹ đầu tư điên cuồng nhất trong cộng đồng AI）
Quỹ này trong chưa đầy hai năm đã tăng quy mô lên hơn 20 tỷ USD, đạt đỉnh điểm 45 tỷ USD vào đầu tháng 7 năm nay, với tỷ suất lợi nhuận nửa đầu năm lên tới 439%, giúp anh ta nổi tiếng trên Wall Street.
Chiến lược của anh ấy rất rõ ràng: mua dài với đòn bẩy 4 lần vào cơ sở hạ tầng AI – bao gồm danh mục cổ phiếu phần cứng AI như Nebius, CoreWeave – đồng thời bán khống cổ phiếu phần mềm truyền thống. Trong đợt tăng giá trước đó, đây thực sự là một chiếc máy in tiền.
Nhưng khi máy in tiền quay ngược lại, nó trở thành máy xay thịt.
Tháng 7, cổ phiếu AI đột ngột đảo chiều. Các cổ phiếu ông ấy nắm giữ nặng như Nebius, Sandisk giảm mạnh, các vị thế trong SK Hynix, Micron cũng chịu tổn thất nặng nề, trong khi các cổ phiếu phần mềm bị bán khống — chẳng hạn Adobe — lại tăng mạnh 36%. Bị tấn công từ hai phía, tác động của đòn bẩy 4 lần bắt đầu lộ rõ, tổn thất như trận lở tuyết không thể kiểm soát.
Các cuộc gọi yêu cầu bổ sung ký quỹ từ các nhà môi giới chính thức bắt đầu đổ về. Theo Reuters, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup—những ngân hàng đầu tư hàng đầu chính là các nhà môi giới chính thức của Situational Awareness—đã bắt đầu yêu cầu bổ sung ký quỹ. The New York Times tiết lộ chi tiết khẩn cấp hơn: Trong 36 giờ qua, Aschenbrenner đã khẩn cấp tìm kiếm sự hỗ trợ từ đối thủ cạnh tranh để cố gắng bán hơn 10 tỷ USD cổ phiếu nhằm duy trì danh mục đầu tư.
Nhưng thời gian không đứng về phía anh ấy. Cuối cùng, anh ấy chỉ còn một lựa chọn: bán các vị thế cổ phiếu công khai đã mua bằng đòn bẩy.
Tin tức lan truyền, nửa phố Wall đều ngửi thấy mùi máu — quỹ này đang nắm giữ toàn bộ tài sản AI chất lượng cao, và đang bán ra vào thời điểm hoảng loạn nhất.
Các người mua tham gia đấu giá đã xếp hàng. Millennium đã đến, Jane Street cũng đến – người sau còn là nhà đầu tư sớm của Situational. Nhưng người chiến thắng cuối cùng là: Citadel của Ken Griffin.
Citadel đóng một vai trò đặc biệt và cực kỳ quan trọng tại thị trường chứng khoán Mỹ và các thị trường vốn toàn cầu. Nó vừa là một trong những quỹ phòng hộ đa chiến lược lớn nhất và sinh lời nhất thế giới, vừa là nhà làm thị trường độc lập lớn nhất, xử lý khoảng 40% khối lượng giao dịch cổ phiếu của nhà đầu tư lẻ tại Mỹ và gần 25% tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu toàn Mỹ.
Ken Griffin, 57 tuổi, bắt đầu từ ký túc xá Harvard năm 1990, hiện đang quản lý 71 tỷ USD tài sản. Năm 2022, ông kiếm được 16 tỷ USD, phá vỡ kỷ lục lợi nhuận một năm do Soros duy trì trong 30 năm. Điều ông giỏi nhất là khi người khác không chịu nổi, ông một cách “thanh lịch” bước đến và nhặt lấy những quân cờ trên mặt đất.
Chi tiết giao dịch không được hai bên công bố ra ngoài.
Nhưng kết quả đang hiển hiện rõ ràng: tài sản của Situational Awareness đã giảm mạnh xuống khoảng 10 tỷ USD, và hiện đang đàm phán bán cổ phần tại Anthropic; đáng chú ý là bạn gái của Aschenbrenner đang làm việc tại Anthropic. Theo CNBC trích dẫn nguồn tin, cặp đôi sẽ tổ chức lễ cưới vào cuối tuần này, thời gian trôi qua vô tình đến mức gần như mang tính hài hước đen tối.
Còn những vị thế trên thị trường công khai, được cho là đã được nhượng lại với “chiết khấu lớn”. Có tin đồn trong cộng đồng rằng Citadel đã mua lại số tài sản này với giá “40 đến 50 cent cho mỗi đô la” — con số này chưa được xác nhận chính thức, nhưng ngay cả khi chỉ là tin đồn, nó cũng đủ để cảm nhận được sự lạnh lùng của giao dịch này.
Câu chuyện đến đây đã đủ khiến người ta xót xa.
Nhưng khi nối các sự việc gần đây theo trình tự thời gian, một số người chơi lâu năm cảm thấy chuyện không đơn giản như vậy.
Việc đầu tiên xảy ra vào cuối tháng 6. Khi đó, chỉ số SOX (Chỉ số bán dẫn Philadelphia) vẫn ở mức cao, chiến lược gia của Citadel Securities, Scott Rubner, cho biết tháng 7 sẽ có đủ nguồn vốn hỗ trợ và ông lạc quan về xu hướng theo mùa. Phân tích của ông luôn được thị trường quan tâm. Rubner đặc biệt nhấn mạnh đến sức mạnh của dòng tiền từ nhà đầu tư lẻ—trong suốt tháng 7, trên nền tảng giao dịch cổ phiếu tiền mặt dành cho nhà đầu tư lẻ của Citadel, “không có ngày nào ghi nhận bán ròng”.
Sự kiện thứ hai, ngay trước cuộc họp FOMC. Frank Flight, Trưởng chiến lược vĩ mô của Citadel Securities, đã công bố báo cáo cho rằng khả năng Fed tăng lãi suất bất ngờ tại cuộc họp tháng 7 là khoảng 40%, gần như là duy nhất trong số các tổ chức chính thống. Trong ngày hôm đó, thị trường đã bắt đầu xuất hiện tâm lý hoảng loạn, áp lực bán ra đối với cổ phiếu AI gia tăng.
Việc thứ ba là báo cáo FOMC vào thứ Tư, ngày 29 tháng 7. Fed cuối cùng đã bỏ phiếu với tỷ lệ 9-3 để duy trì lãi suất không đổi, ngay sau buổi họp báo trong vòng một giờ, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm và chỉ số sợ hãi VIX đã tăng mạnh, khiến thị trường trải qua một đợt bán tháo dữ dội.
Việc thứ tư, ngay trước khi mở cửa phiên hôm sau, Citadel chính thức hành động, mua lại các vị thế của Situational Awareness sắp bị thanh lý ép buộc—có thể còn cả các quỹ vô danh khác trong tình huống tương tự.
Sau đó, sau khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa vào thứ Năm, chỉ số Nasdaq 100 tăng 6,7% trong ngày, mức tăng lớn nhất trong vài tháng qua.
Thời gian biểu hiện rõ: Tháng 6 nói tháng 7 sẽ có đợt tăng giá → FOMC trước đó "có thể tăng lãi suất" gây hoảng loạn → sau buổi họp báo, thị trường lao dốc → đóng lệnh xảy ra → Citadel mua vào trước khi mở cửa → sau khi mở cửa, thị trường tăng mạnh.
Sự trùng hợp? Hay một cuộc săn lùng được thiết kế kỹ lưỡng?
Tuy nhiên, việc Citadel Securities công bố báo cáo nghiên cứu vĩ mô là một phần trong hoạt động thường ngày của họ. Bản báo cáo không đề cập đến Situational Awareness hay bất kỳ cổ phiếu cá nhân nào liên quan đến AI. Việc nối kết vài sự việc để tạo thành "lý thuyết âm mưu" hiện vẫn chưa có bằng chứng trực tiếp.
Đối với nhà đầu tư lẻ thông thường, câu chuyện này mang lại vài bài học đơn giản:
Đòn bẩy là con dao hai lưỡi. Để kiếm được 100%, chỉ cần giảm 50% là quay về điểm xuất phát. Đòn bẩy 4 lần, thị trường biến động ngược 25% là bạn đã mất hết. Vay tiền để đầu tư cổ phiếu hoặc tiền điện tử, hãy suy nghĩ kỹ về cái "trường hợp xấu nhất".
Những nơi đông đúc dễ xảy ra tai nạn dẫm đạp. Nửa đầu năm, ai cũng nói về chip AI, giống như khi trước ai cũng nói về internet. Khi một giao dịch khiến tất cả đều lao vào, nguy hiểm đã trên đường đến.
Đừng bao giờ để bản thân trở thành người bị "bắt buộc phải bán". Một khi bị buộc phải bán, giá cả sẽ không còn nằm trong tay bạn. Sai lầm lớn nhất của Aschenbrenner không phải là dự đoán sai về AI, mà là anh ấy đã không còn sự lựa chọn vào thời điểm không nên bán.
Aschenbrenner, 25 tuổi, vẫn còn trẻ và có khả năng quay lại. Nhưng bài học này, chi phí là hàng chục tỷ đô la Mỹ.
Và Ken Griffin, một lần nữa, củng cố lâu đài của mình trên đống đổ nát của người khác.
Tác giả: bootly
Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN
Nhóm trò chuyện TG của BitPush: https://t.me/BitPushCommunity
Theo dõi BitPush trên TG: https://t.me/bitpush