Khi thời hạn cuối cùng do sàn giao dịch phi tập trung Aster (Aster DEX) đặt ra đã đến, sự kiện được mong đợi cao độ Giai đoạn 3 của Aster phát tiền không cần đổi hạn chót được chính thức thông qua lúc 20:00 (UTC+8) ngày 15 tháng 1 năm 2026.
Đối với tiền ảo những người dùng đã theo dõi sát sao dự án này, cột mốc này đánh dấu nhiều hơn cả việc kết thúc phân phối phần thưởng của giai đoạn "Dawn"; nó báo hiệu việc $Mã thông báo ASTER vào một giai đoạn thực nghiệm giảm phát mới. Theo dữ liệu trên chuỗi và các thông báo chính thức, đợt airdrop này đã phân phối khoảng 200 triệu token, và những ảnh hưởng thị trường tiếp theo cũng như sự tích hợp với Giai đoạn 4 (Harvest) hiện đang là tâm điểm của cuộc thảo luận trong cộng đồng.
Hạt nhân "Thụt lạm" của Giai đoạn 3
Trong quá trình vận hành của Giai đoạn 3, Aster đã thể hiện một lô-gic vận hành khác biệt so với các sàn giao dịch phi tập trung truyền thống. Điểm đáng chú ý nhất là các hành động quản lý token một cách tích cực của nó:
-
Hỗ trợ mua lại mạnh mẽ: Theo dữ liệu S3 đã hoàn tất, Aster đã sử dụng khoảng 49,3 triệu đô la USDT cho các đợt mua lại trong giai đoạn này, mua sắm và xử lý tích lũy 47 triệu $ASTER các mã thông báo. Cách tiếp cận can thiệp trực tiếp vào nguồn cung thị trường thứ cấp bằng doanh thu giao thức đã, trong một mức độ nào đó, bù đắp cho áp lực bán tiềm năng do việc phát hành airdrop gây ra.
-
Sự tiến hóa của hành vi người dùng: So sánh với Giai đoạn 2, Giai đoạn 3 đã giới thiệu một "Hệ thống Đánh giá Đa chiều." Ngoài khối lượng giao dịch, nó còn kết hợp các yếu tố như thời gian nắm giữ và trọng số đóng góp của đội nhóm. Cơ chế thiết kế này nhằm mục đích lọc ra các nhà giao dịch chân chính thay vì những người "nông dân airdrop" ngắn hạn.
Tuy nhiên, chiến lược mua lại với cường độ cao này cũng đã làm dấy lên những lo ngại trong số một số nhà quan sát. Từ góc độ trung lập, việc dựa vào doanh thu giao thức cho các đợt mua lại quy mô lớn mang lại lợi ích giá token trong ngắn hạn, việc liệu có làm suy yếu quỹ tiền mặt của dự án để đối phó với rủi ro thị trường cực đoan hay không vẫn còn là chủ đề tranh luận.
Lý thuyết trò chơi của quy tắc yêu sách Giai đoạn 4
Với Hạn chót nhận tiền thưởng Airdrop Aster Stage 3 ở phía sau chúng ta, những người dùng đủ điều kiện đã bắt đầu chuyển sự chú ý của họ sang Giai đoạn 4. Theo Giải thích quy tắc yêu cầu giai đoạn 4 của Aster, nền tảng đã giới thiệu một lựa chọn chiến lược hơn cho việc phân phối phần thưởng:
-
Tùy chọn A: Thực hiện ngay lập tức — Người dùng có thể chọn nhận 50% cổ phần được phân bổ của họ ngay lập tức, nhưng 50% còn lại sẽ bị đốt cháy vĩnh viễn.
-
Tùy chọn B: Kiên nhẫn để có được giá trị đầy đủ — Người dùng có thể chọn chờ đến khi thời gian khóa tiền hết vào tháng 4 năm 2026 để nhận 100% cổ phần được phân bổ của họ.
Thiết kế này phản ánh một xu hướng mới trong Web3 quản trị: khuyến khích người dùng tự chọn lựa thông qua các cơ chế "đốt." Đối với những người dùng đang tìm kiếm tính thanh khoản, Lựa chọn A cung cấp một con đường thoát ra trong khi khách quan làm giảm tổng cung; đối với những người "HODL," Lựa chọn B mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn. Bằng cách tránh các quy tắc tuyệt đối, Aster cung cấp cho người dùng quyền tự chủ trong khi tạo ra một mức giá sàn cho token.
Rủi ro và Thách thức: Mặt trái không thể tránh khỏi
Trong khi các hoạt động airdrop mang lại lợi ích khổng lồ hype và giao thông, các nhà quan sát khách quan ngành công nghiệp phải chỉ ra những thách thức thực tế mà Aster đối mặt.
-
Áp lực bán token: Dù có các cơ chế mua lại và đốt, lượng cung lưu thông sẽ không thể tránh khỏi việc tăng lên khi các giai đoạn airdrop khác nhau được phát hành. Nếu nền tảng thể tích giao dịch không phát triển ổn định để cung cấp đủ quỹ mua lại, giá token có thể đối mặt với áp lực giảm.
-
Tuân thủ quy định: Là một DEX Việc cung cấp các sản phẩm tài chính phức tạp như hợp đồng vĩnh viễn, Aster đối mặt với sự giám sát ngày càng tăng. Cách nó đáp ứng các yêu cầu tuân thủ ở các khu vực pháp lý khác nhau vẫn còn là "Con dao Damocles" treo lơ lửng trên dự án.
-
Sự bất ổn trong quá độ sang Mainnet: Theo Bản đồ lộ trình mạng chính Aster Chain L1, dự án dự kiến sẽ di chuyển sang mạng chính trị trị riêng của mình vào quý 1 năm 2026. Bước nhảy từ tầng ứng dụng sang tầng hạ tầng thường đi kèm với rủi ro kỹ thuật, tổn thất thanh khoản khi di chuyển và sự gia tăng theo cấp số nhân về độ khó trong việc xây dựng hệ sinh thái.
Triển vọng ngành: Chuyển dịch hướng tới Cơ sở hạ tầng L1
Những tham vọng của Aster rõ ràng vượt xa việc chỉ là một sàn giao dịch phi tập trung (DEX). Với việc kết thúc Giai đoạn 3, Aster đang đẩy nhanh quá trình tiến hóa từ một giao thức thành một hệ sinh thái.
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Kích thước | Tình trạng hiện tại (Giai đoạn 3) | Tầm nhìn (Giai đoạn 4 & Mạng chính) |
| Kiến trúc nền tảng | Phụ thuộc vào các L2/L1 bên ngoài | Aster Chain L1 Native Chain |
| Mô hình khuyến khích | Thưởng Airdrop Định Kỳ | Node Staking, Chia sẻ phí, Quản trị |
| Ma trận sản phẩm | Đạo hàm, phóng tên lửa | Sổ lệnh trên chuỗi, Tài sản tổng hợp |
Kết luận: Các bước tiếp theo cho người dùng tiền điện tử
Đối với những người dùng đã bỏ lỡ thời hạn nhận quyền lợi của Giai đoạn 3, việc lấy lại những cổ phần đó không còn khả thi. Tuy nhiên, hướng dẫn nhận airdrop của sàn giao dịch phi tập trung cho thấy việc kiểm tra đủ điều kiện cho Giai đoạn 4 bắt đầu vào ngày 14 tháng 1, với cửa sổ nộp đơn chính thức dự kiến sẽ mở vào 28 Tháng Một.