Harvard Giảm Bitcoin, Tăng Ethereum

Những điểm chính:

Chuyển hướng chiến lược, không phải rút lui: Harvard không rời bỏ tiền mã hóa; họ đang điều chỉnh lại danh mục. Bằng cách giảm 21% lượng bitcoin đang stake, quỹ đầu tư đã giải phóng vốn để đa dạng hóa sang các tài sản kỹ thuật số khác.
Stake Ethereum đầu tiên: Động thái này đánh dấu bước vào ethereum được công bố đầu tiên của Harvard, với khoản đầu tư 86,8 triệu USD vào ETHA của BlackRock, cho thấy sự chuyển dịch sang chiến lược tiền điện tử đa tài sản.
Bitcoin vẫn chiếm ưu thế: Dù đã giảm, Bitcoin vẫn là khoản đầu tư cổ phần công khai lớn nhất của Harvard với khoảng 265,8 triệu USD—vượt qua các stake trong các tập đoàn công nghệ lớn như Alphabet.

Harvard Management Company (HMC), đơn vị quản lý quỹ từ thiện 56,9 tỷ USD của trường đại học, đã cho thấy một sự thay đổi tinh vi trong chiến lược tài sản kỹ thuật số. Theo các hồ sơ gần đây nộp cho SEC, trường đại học đã giảm vị thế trong Bitcoin đồng thời bắt đầu stake đáng kể vào Ethereum, cho thấy xu hướng chuyển sang một danh mục đầu tư "cân bằng crypto" đa dạng hơn.

Từ tài sản đơn lẻ đến danh mục đầu tư đa dạng

Trong phần lớn năm 2025, Harvard đã gây chú ý khi tăng mạnh mức độ đầu tư vào bitcoin. Tuy nhiên, báo cáo 13F mới nhất tiết lộ một sự điều chỉnh chiến lược. Trong quý cuối năm 2025, HMC đã giảm danh mục đầu tư vào Quỹ Bitcoin iShares (IBIT) khoảng 21%, bán ra 1,48 triệu cổ phiếu.

Đồng thời, quỹ đã thiết lập một vị thế mới trong Quỹ iShares Ethereum Trust (ETHA), mua 3,87 triệu cổ phiếu với giá trị khoảng 87 triệu USD. Đây là lần đầu tiên tổ chức học thuật giàu nhất thế giới tìm kiếm sự tiếp xúc trực tiếp với hệ sinh thái Ethereum thông qua các quỹ ETF được quản lý.

Con số tổng quan

Mặc dù đã bán, bitcoin vẫn là nền tảng trong danh mục cổ phần công khai của Harvard.

td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}

Giữ	Giá trị hiện tại (ước tính)	Trạng thái danh mục đầu tư
iShares Bitcoin Trust (IBIT)	265,8 triệu USD	Số lượng nắm giữ lớn nhất (giảm 21%)
iShares Ethereum Trust (ETHA)	86,8 triệu USD	Vị thế mới
Tổng mức tiếp xúc với quỹ ETF tiền điện tử	352,6 triệu USD	~0,62% tổng quỹ

Tại sao lại là Pivot?

Các chuyên gia phân tích thị trường cho rằng động thái của Harvard phản ánh sự "chín muồi" trong tâm lý của các tổ chức đối với tiền điện tử. Trong khi bitcoin thường được xem là "vàng kỹ thuật số" hoặc một tài sản lưu trữ thuần túy, ethereum mang lại sự tiếp cận với cơ sở hạ tầng hợp đồng thông minh và tài chính phi tập trung (DeFi) rộng lớn hơn.

“Đây không phải là sự rút lui khỏi crypto; mà là sự điều chỉnh lại danh mục,” một chuyên gia tổ chức cho biết. “Harvard đang xử lý tài sản kỹ thuật số như bất kỳ ngành nào khác—thực hiện lời nhuận từ đợt tăng giá mạnh mẽ của bitcoin và chuyển đổi vốn đó sang ethereum, mà nhiều tổ chức hiện đang xem là bị định giá thấp.”

Bối cảnh thị trường rộng hơn

Thời điểm chuyển đổi trùng với giai đoạn biến động cao. Bitcoin đã điều chỉnh từ mức đỉnh tháng 10 năm 2025 là 125.000 USD xuống dưới 90.000 USD vào cuối năm. Bằng cách đa dạng hóa sang ethereum, Harvard dường như đang phòng ngừa rủi ro biến động của tài sản đơn lẻ trong khi vẫn duy trì quan điểm tăng giá dài hạn đối với công nghệ nền tảng.

Sự hiện diện liên tục của Harvard trong lĩnh vực này—ngay cả sau khi giảm 21% bitcoin—vẫn tiếp tục mang lại “dấu ấn xác nhận” cho các quỹ đầu tư và quỹ hưu trí của các trường đại học khác, vốn trước đây e ngại tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Harvard lại bán một phần stake bitcoin của mình?

Hầu hết các chuyên gia cho rằng đây là một bước điều chỉnh danh mục đầu tư thông thường. Sau khi giá bitcoin tăng mạnh vào đầu năm 2025, tài sản này có khả năng đã chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục so với mức cho phép theo hướng dẫn rủi ro của Harvard. Việc giảm vị thế giúp quỹ từ thiện khóa lợi nhuận và tái đầu tư vốn vào các tài sản khác—trong trường hợp này là ethereum.

Điều này có nghĩa là Harvard đang "bearish" với bitcoin không?

Không. Vì bitcoin vẫn là tài sản công khai lớn nhất của họ, điều này cho thấy triển vọng tăng giá dài hạn. Các nhà quản lý quỹ chuyên nghiệp thường mua và giữ trong nhiều thập kỷ; họ sử dụng biến động giá để "điều chỉnh kích cỡ" vị thế của mình thay vì hoàn toàn thoát khỏi quan điểm đầu tư.

Tại sao Harvard lại chọn mua ethereum ngay bây giờ?

Harvard đã mua stake ethereum của mình trong giai đoạn giá giảm mạnh 28%. Các tổ chức "tiền thông minh" thường ưu tiên vào vị thế khi giá giảm. Về mặt chiến lược, ethereum mang lại tính năng khác biệt so với bitcoin: trong khi bitcoin được xem là "vàng kỹ thuật số", ethereum được coi là cơ sở hạ tầng nền tảng cho tài chính phi tập trung (DeFi) và hợp đồng thông minh.