Tóm tắt
Thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu bị chi phối bởi nỗi lo về kinh tế vĩ mô do ngừng hoạt động của chính phủ Mỹ và sau đó là thiếu hụt thanh khoản. Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới mốc quan trọng $100.000 vào giữa tuần. Mặc dù tâm lý thị trường đã phục hồi vào cuối tuần nhờ tin tức tích cực về việc ngừng hoạt động có thể chấm dứt, BTC vẫn đóng cửa tuần giảm 5.26%.
Từ góc độ on-chain, phân phối chip đã trở nên cân bằng trong khoảng $100k–$112k, với sự tập trung đáng kể hơn 600.000 BTC tại mức $112k, tạo thành kháng cự mạnh trong ngắn hạn. Giá có thể sẽ tiếp tục dao động trong khoảng này trong thời gian ngắn. Hướng đi trung và dài hạn phụ thuộc vào lượng thanh khoản được giải phóng từ Tài khoản Tổng quỹ (TGA) sau khi chính phủ khôi phục hoạt động. Thị trường altcoin vẫn ổn định, cho thấy khẩu vị rủi ro trung lập, với sự phục hồi giữa tuần chủ yếu là sự phục hồi kỹ thuật sau đợt giảm mạnh.
Triển vọng kinh tế vĩ mô: Gió thuận sau ngừng hoạt động (Tập trung: Tâm lý, cắt lãi suất, thanh khoản)
Chính phủ Mỹ dự kiến sẽ chính thức mở cửa trở lại vào ngày 12 tháng 11, một sự phát triển được kỳ vọng sẽ mang lại ba tác động tích cực cho thị trường:
-
Giảm căng thẳng tâm lý
Sự hoảng loạn gần đây trên thị trường chủ yếu bị kích hoạt bởi sự không chắc chắn xung quanh việc ngừng hoạt động. Việc chấm dứt ngừng hoạt động được kỳ vọng sẽ làm dịu đi nỗi sợ hãi lan rộng, lập tức nâng cao niềm tin của nhà đầu tư và tạo điều kiện cho giai đoạn phục hồi tâm lý ngắn hạn trong thị trường tiền điện tử.
-
Tăng khả năng cắt lãi suất tháng 12
Với việc chính phủ mở cửa trở lại, Cục Dự trữ Liên bang sẽ có quyền truy cập vào các báo cáo kinh tế quan trọng bị trì hoãn trước cuộc họp FOMC ngày 10 tháng 12 (bao gồm báo cáo việc làm, bán lẻ và lạm phát tháng 9; chỉ số PCE cốt lõi tháng 10; báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 11). Việc có sẵn dữ liệu toàn diện này được kỳ vọng sẽ tăng đáng kể khả năng cắt lãi suất vào tháng 12.
-
Khôi phục thanh khoản thị trường (Giải phóng TGA)
Từ khi chính phủ đóng cửa, Bộ Tài chính Mỹ vẫn tiếp tục thu thập tiền qua thuế và phát hành trái phiếu. Tuy nhiên, do chưa có sự phê duyệt ngân sách của Quốc hội, các cơ quan chính phủ không thể chi tiêu như kế hoạch, khiến TGA hoạt động theo nguyên tắc "chỉ nhập không xuất". Việc chấm dứt ngừng hoạt động được kỳ vọng sẽ khôi phục thanh khoản, có thể giải phóng hơn 140 tỷ USD vào hệ thống tài chính, đây là một yếu tố hỗ trợ mạnh cho các tài sản nhạy cảm với thanh khoản như tiền điện tử.
Động lực thị trường: Phục hồi ngắn hạn và tái cấu trúc
Diễn biến của thị trường tiền điện tử trong tuần này chủ yếu bị chi phối bởi tâm lý kinh tế vĩ mô, với Bitcoin theo sát thị trường chứng khoán Mỹ. Sau khi giảm từ mức cao $110.5k xuống mức thấp $98.9k (biến động 10.68%), thị trường đã trải qua giai đoạn hoảng loạn cực độ.
Quan trọng là giá Bitcoin không giảm xuống dưới mức trung bình chi phí của người nắm giữ ngắn hạn (STH) ($98.700), ngăn chặn việc bán tháo lan rộng. Với việc chấm dứt ngừng hoạt động, niềm tin thị trường được kỳ vọng sẽ tăng lên, làm tăng kỳ vọng cắt lãi suất và giảm áp lực thanh khoản. Thị trường tiền điện tử được dự báo sẽ bước vào giai đoạn phục hồi tâm lý kéo dài 1-2 tuần, tuy nhiên, đợt phục hồi ban đầu có thể chủ yếu mang tính cảm xúc, do mức độ hoảng loạn trước đó cao và việc phục hồi thanh khoản diễn ra theo từng giai đoạn.
Tái cấu trúc on-chain của Bitcoin: Consolidation trong khoảng $100k–$112k
Sau đợt điều chỉnh gần đây, cấu trúc on-chain của Bitcoin cho thấy những dấu hiệu rõ ràng của việc tái cấu trúc:
-
Khoảng giá ổn định: Khoảng giá $100k–$112k hiện nay có sự phân phối chip tương đối cân bằng, cho thấy lượng giao dịch lớn.
-
Mức kháng cự quan trọng: Hơn 600.000 BTC được tập trung mạnh gần $112k, xác lập mức này là kháng cự ngắn hạn chủ đạo.
-
Dự báo giá: Dữ liệu lịch sử cho thấy khi giá BTC giao dịch trong khoảng 75%–85% của cơ sở chi phí STH, thường sẽ bước vào giai đoạn tích lũy theo từng giai đoạn. Dữ liệu on-chain mới nhất xác nhận xu hướng này.
-
Dự báo: Bitcoin được kỳ vọng sẽ duy trì sự biến động trong khoảng $100k–$112k trong vòng một đến hai tuần tới. Các mức kháng cự quan trọng cần theo dõi là 85% STH Cost tại $108.5k và cụm chip lớn tại $112k.
Khẩu vị rủi ro của altcoin vẫn trung lập
Tỷ lệ vốn hóa thị trường của altcoin vẫn ổn định trong tuần này, cho thấy không có sự thay đổi đáng kể trong khẩu vị rủi ro chung của thị trường. Mặc dù tỷ lệ thống trị của altcoin có sự phục hồi nhẹ sau thứ Ba, phân tích lịch sử cho thấy các đợt phục hồi như vậy thường là phục hồi kỹ thuật sau đợt giảm mạnh, chứ không phải bằng chứng cho thấy sự lan rộng khẩu vị rủi ro. Nhà đầu tư nhìn chung vẫn duy trì thái độ trung lập đối với các tài sản có rủi ro cao.
Cấu trúc giao dịch: Mua vào khi giảm giá và chạy sang tài sản chất lượng cao
Tính đến ngày 9 tháng 11, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đạt $3.4933 nghìn tỷ, giảm 5.3% so với tuần trước. Tuy nhiên, tổng khối lượng giao dịch trên thị trường tăng 27% so với tuần trước, đạt $1.35032 nghìn tỷ. Sự gia tăng này cho thấy lượng giao dịch lớn và mua vào cơ hội khi giá giảm trong đợt biến động mạnh.
Cấu trúc thị trường thể hiện đặc điểm "chuyển hướng sang tài sản chất lượng cao" trong thời gian hỗn loạn:
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Loại tài sản | Thay đổi khối lượng (So với tuần trước) | Thay đổi vốn hóa thị trường (So với tuần trước) | Độ thống trị khối lượng giao dịch | Giải thích |
| Bitcoin | 0.342 | N/A | 37.7% (Phục hồi) | Hoạt động giao dịch mạnh dưới $100k; củng cố vai trò của Bitcoin như nơi an toàn trong thời kỳ biến động. |
| Altcoin | 0.229 | -9.50% | N/A | Khối lượng bán mạnh đi kèm với sự sụt giảm giá trị lớn, cho thấy việc thanh lý hoảng loạn. |
Triển vọng tuần tới (10–16 tháng 11)
Tuần tới sẽ đầy ắp các thông tin kinh tế vĩ mô và các đợt giải phóng token quan trọng.
Sự kiện kinh tế vĩ mô và quy định quan trọng
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Ngày | Sự kiện | Tầm quan trọng |
| 12 tháng 11 | Bài phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Mỹ Yellen; Chính phủ Mỹ mở cửa trở lại | Quan trọng đối với thanh khoản và việc giải phóng quỹ TGA. |
| 12 tháng 11 | Hạn chót cuối cùng của SEC đối với quyết định ETF Spot HBAR của Grayscale | Quyết định pháp lý ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường. |
| 12 tháng 11 | Kết quả báo cáo tài chính của Circle | Thông tin về tình hình stablecoin và ngành thanh toán. |
| 13 tháng 11 | Chỉ số CPI tháng 10 của Mỹ (có thể bị hoãn) | Dữ liệu quan trọng nhất – sẽ định hình chính sách của Fed và kỳ vọng cắt lãi suất. |
| 13 tháng 11 | Quyết định của SEC về tính năng Staking của ETF Spot Ethereum của Franklin | Ảnh hưởng đến lợi suất và sức hấp dẫn của các ETF Spot ETH trong tương lai. |
| 14 tháng 11 | Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 10 của Mỹ | Đo lường áp lực lạm phát từ phía trên. |
Lịch giải phóng token (Áp lực bán tiềm năng)
td {white-space:nowrap;border:0.5pt solid #dee0e3;font-size:10pt;font-style:normal;font-weight:normal;vertical-align:middle;word-break:normal;word-wrap:normal;}
| Ngày | Token | Cung lưu hành được giải phóng | Giá trị ước tính (USD) | Ghi chú |
| 10 tháng 11 | LINEA | 16.44% | $34.4 Triệu | Một tỷ lệ giải phóng lớn; theo dõi để xem có áp lực bán tiềm năng không. |
| 11 tháng 11 | APT | 0.49% | $33.4 Triệu | Tỷ lệ nhỏ; tác động thị trường được kỳ vọng sẽ hạn chế. |
| 15 tháng 11 | STRK | 5.34% | $17.7 Triệu | |
| 15 tháng 11 | WCT | 65.21% | $15.0 Triệu | Tỷ lệ giải phóng cực cao; rủi ro biến động cao cho người nắm giữ WCT. |
| 15 tháng 11 | SEI | 1.11% | $9.6 Triệu |