Stellar vượt mặt Ethereum trong lĩnh vực trái phiếu chủ quyền phi Mỹ được token hóa khi tổng giá trị tài sản thực trên mạng lưới đạt hơn 3 tỷ USD

2026/09/12 12:10:00

picture[data-cms-leading-picture="true"]{display:none!important}

Tổng tài sản thực tế được token hóa trên Stellar, không bao gồm các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, đã vượt quá 3 tỷ USD, tăng từ khoảng 500 triệu USD vào đầu năm 2025. Sự mở rộng ba lần so với cùng kỳ năm trước đã nâng tỷ trọng của Stellar trong tổng tài sản chuỗi công khai được token hóa toàn cầu lên khoảng 9%, đặt mạng lưới này cùng với Ethereum, Solana và BNB Chain trở thành một trong những nền tảng chính cho việc token hóa tổ chức.

Sự thay đổi cấu trúc đáng chú ý nhất xảy ra trong các thị trường trái phiếu chủ quyền được token hóa. Theo dữ liệu theo dõi do RWA.xyz tổng hợp, giá trị lưu hành của nợ chủ quyền ngoài Mỹ được triển khai trên Stellar đã tăng lên khoảng 490 triệu USD. Con số này chính thức đưa Stellar vượt qua ethereum trong phân khúc này, đánh dấu lần đầu tiên ethereum nhường lại vị trí dẫn đầu về thị phần trong một phân khúc nợ tổ chức.

Mặc dù ethereum tiếp tục là nền tảng dẫn đầu về tổng khối lượng tài sản được token hóa—chủ yếu do các công cụ trái phiếu chính phủ Mỹ như BUIDL của BlackRock và OUSG của Ondo—thị trường nợ chủ quyền đang trở nên phân mảnh theo các ranh giới địa lý và quy định. Các nhà phân bổ vốn quốc tế và các thực thể chủ quyền ngày càng tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho việc tiếp xúc với đồng đô la Mỹ đơn lẻ. Sự nổi lên của Stellar như hạ tầng chính cho nợ chủ quyền phi Mỹ cho thấy cách thiết kế kiến trúc nhắm mục tiêu, tuân thủ quy định tích hợp và các tuyến thanh toán xuyên biên giới có thể chuyển hướng khối lượng tổ chức ra khỏi các lớp hợp đồng thông minh tổng quát.

Hệ sinh thái đa dạng hóa và phát hành trái phiếu chủ quyền ngoài Mỹ

Động lực đằng sau sự tăng trưởng của Stellar trong việc token hóa nợ chủ quyền là sự đa dạng hóa rộng rãi các công cụ nợ châu Âu, Mỹ Latinh và châu Á. Khác với các giao thức tài chính phi tập trung tập trung vào tiếp cận tổng hợp, các tài sản nợ của Stellar được đảm bảo trực tiếp bởi các nghĩa vụ chủ quyền thực tế được giữ giữ bởi các trung gian tổ chức đủ điều kiện.

Mở rộng nợ chủ quyền ngắn hạn châu Âu: Mô hình Spiko

Quản lý tài sản châu Âu Spiko cung cấp khối lượng chính thúc đẩy Stellar vượt qua ethereum trong trái phiếu chủ quyền không tính bằng đô la. Quỹ tín phiếu kho bạc được định danh bằng euro của Spiko đã tăng từ khoảng 520 triệu đô la lên 970 triệu đô la trong vòng mười hai tháng, với phần lớn lớn các khoản phát hành mới ròng được triển khai trực tiếp trên Stellar. Bên cạnh quỹ euro, Spiko cũng vận hành một sản phẩm tín phiếu kho bạc Mỹ trị giá 536 triệu đô la trên mạng lưới này.

Sự ưa chuộng Stellar so với Ethereum cho nợ chủ quyền châu Âu có liên quan trực tiếp đến chi phí phân phối thứ cấp và động lực thanh toán. Trong môi trường lãi suất hiện tại, các quỹ trưởng tài chính và văn phòng gia đình châu Âu yêu cầu duy trì lợi suất mà không bị giảm sút bởi phí giao dịch biến động. Spiko cấu trúc nợ bằng euro để tích lũy lãi theo ngày trực tiếp vào số dư token. Việc vận hành cơ chế điều chỉnh liên tục này trên hạ tầng có phí thực thi ở mức phân cent loại bỏ gánh nặng chi phí đặc trưng của các môi trường hợp đồng thông minh có phí cao, giúp bảo toàn biên lợi nhuận theo điểm cơ sở cho các nhà quản lý tiền mặt tổ chức.

Nợ chủ quyền thị trường mới nổi và phạm vi toàn cầu

Ngoài khu vực đồng euro, các nhà phát hành token hóa chuyên biệt đã tận dụng Stellar để thiết lập các thị trường trên chuỗi cho các giấy tờ chủ quyền nội địa của các thị trường mới nổi:

Các công cụ nợ của Etherfuse: Nhà cung cấp cơ sở hạ tầng tài chính Etherfuse đã token hóa các chứng chỉ kho bạc Mexico (CETES) và trái phiếu kho bạc quốc gia Brazil (Tesouro Directo) trực tiếp trên Stellar. Các đợt phát hành này mở ra khả năng tiếp cận các lợi suất chủ quyền địa phương thường cao hơn các sản phẩm tương đương tại thị trường phát triển, cho phép các nhà đầu tư không trong nước đủ điều kiện giao dịch rủi ro chủ quyền thị trường mới nổi mà không cần thiết lập tài khoản môi giới trong nước tại Mexico City hay São Paulo.

Các thí điểm chủ quyền của khu vực Châu Á - Thái Bình Dương và Thái Bình Dương: Các liên minh tài chính đã triển khai các thí điểm trái phiếu chủ quyền bao gồm Trái phiếu Kho bạc Hàn Quốc (KTB) trên mạng lưới, đáp ứng nhu cầu thanh khoản xuyên biên giới của các tổ chức tại các bàn giao dịch Đông Á. Đồng thời, Cộng hòa Quần đảo Marshall tiếp tục sử dụng Stellar cho các công cụ trái phiếu chủ quyền kỹ thuật số của mình.

Kiến trúc mạng kết quả bao gồm các nghĩa vụ chủ quyền được phát hành trên năm lục địa, đa dạng hóa cơ sở nợ của Stellar ra khỏi sự phụ thuộc độc quyền vào chế độ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang.

Quản lý tài sản toàn cầu và các khoản đầu tư tổ chức

Trong khi nợ chủ quyền phi Mỹ chiếm lợi thế cạnh tranh so với Ethereum, nền tảng RWA trị giá 3 tỷ USD của Stellar được bảo đảm bởi các công ty quản lý tài sản truyền thống, các quỹ nợ và các cơ chế nợ tư nhân có cấu trúc.

Các triển khai quản lý tài sản cấp một

Lịch sử hoạt động của mạng lưới với các tổ chức bắt nguồn từ việc Franklin Templeton ra mắt Quỹ tiền mặt chính phủ Hoa Kỳ Franklin OnChain (FOBXX). Giao dịch trên blockchain dưới mã ticker BENJI, quỹ này là quỹ tương hỗ đầu tiên tại Hoa Kỳ xử lý giao dịch và ghi nhận quyền sở hữu cổ phần trực tiếp trên sổ cái blockchain công khai. Franklin Templeton đã duy trì Stellar làm nền tảng vận hành cho quỹ, tận dụng quá trình xử lý giao dịch xác định để đối chiếu hồ sơ cổ đông mà không có sự không nhất quán trong cơ sở dữ liệu nội bộ.

WisdomTree cũng đã xây dựng cơ sở hạ tầng quỹ kỹ thuật số của mình trên mạng thông qua các công cụ như Quỹ Thị trường Tiền tệ Chính phủ WisdomTree (WTGXX). Những sản phẩm này cho thấy các sản phẩm tài chính được quản lý có thể hoạt động hoàn toàn trên cơ sở hạ tầng công cộng khi cơ sở hạ tầng đó tuân thủ các khung pháp lý về lưu trữ hồ sơ và tuân thủ.

Nhà quản lý tài sản hàng đầu châu Âu Amundi, hợp tác cùng Spiko, đã tích hợp một công cụ hoán đổi chỉ số qua đêm và tương đương tiền mặt trị giá 713 triệu USD trên Stellar. Cấu trúc này cho phép các bên tham gia tổ chức giữ vốn trong một công cụ quản lý tiền mặt thanh khoản, liên kết với euro, được thanh toán trên hệ thống sổ cái công khai mà không cần tham gia vào các thị trường phái sinh không được quản lý.

Tín dụng tổ chức và các công cụ mang lợi suất cao

Các sản phẩm tín dụng có cấu trúc và các khoản tương đương tiền sinh lợi được thiết kế để bổ sung cho các khoản phát hành chủ quyền dành cho bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp toàn cầu:

Ondo Finance USDY: Đồng tiền sinh lời của Ondo, được đảm bảo bởi trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn ngắn và các khoản tiền gửi yêu cầu của ngân hàng cấp cao, đang giữ hơn 533 triệu USD giá trị được token hóa trên Stellar. USDY hoạt động như một công cụ sinh lời bản địa cho các quỹ tổ chức hoạt động tại các khu vực ngoài Hoa Kỳ, giúp tiếp cận đô la Mỹ kết hợp với lợi suất bảo thủ.

VuMe Bond 2030: Một công cụ nợ có cấu trúc riêng lẻ với giá trị tài sản 500 triệu USD, VuMe Bond 2030 phục vụ các nhà đầu tư tổ chức đang tìm kiếm mức độ tiếp xúc với tín dụng tư nhân kỳ hạn, được triển khai và quản lý trên sổ cái thanh toán bất biến.

Phân phối tài sản RWA tổ chức và người tham gia trên Stellar

Danh mục tài sản	Người tham gia tổ chức	Tài sản đại diện	Tổng giá trị phân đoạn (USD)	Kiến trúc lưu ký chính / tuân thủ
Nợ chủ quyền và nợ siêu quốc gia	Spiko, Etherfuse, Sovereign Pilot Groups	EUR T-Bills, USD T-Bills, CETES, Tesouro	~1,6 tỷ USD	Các tổ chức lưu ký thương mại được quản lý; nạp trực tiếp từ chủ quyền
Các tương đương tiền mặt tổ chức	Amundi, Spiko	Hỗ trợ thanh khoản hoán đổi qua đêm	~713 triệu USD	Các khung lưu ký tuân thủ UCITS; các khoản nạp ngân hàng đã được xác minh
Quỹ tương hỗ được quản lý	Franklin Templeton, WisdomTree	BENJI, WTGXX	~450 triệu USD	Ghi nhận đại lý chuyển được đăng ký với SEC trên chuỗi
Phiếu đô la được token hóa	Ondo Finance	USDY (Yield Dollar)	~533 triệu USD	Cơ cấu quỹ cách ly phá sản Cayman/Delaware
Tín dụng tư nhân & Trái phiếu doanh nghiệp	VuMe Capital, Các tổ chức phát hành	VuMe Bond 2030	~500 triệu USD	Hợp đồng tổ chức hai chiều; chuyển được quản lý bởi danh sách trắng

Tại sao các tổ chức triển khai trên Stellar

Việc di chuyển nợ tổ chức sang Stellar chủ yếu mang tính kỹ thuật. Khác với các kiến trúc máy ảo mục đích chung (như Máy ảo Ethereum) thực hiện các hạn chế tài sản thông qua mã ứng dụng hợp đồng thông minh, Stellar thực thi các tham số tuân thủ cốt lõi trực tiếp ở cấp độ giao thức.

Các nguyên tắc tuân thủ cấp giao thức

Các tổ chức phát hành trái phiếu chủ quyền được quản lý phải đáp ứng các nghĩa vụ pháp lý bắt buộc: các biện pháp kiểm soát chống rửa tiền (AML), kiểm tra các lệnh trừng phạt, yêu cầu phong tỏa tài sản theo lệnh tòa án và tính chất chốt giao dịch.

Kiểm soát tài sản bản địa: Các nhà phát hành trên Stellar cấu hình các cờ bản địa trên các tài sản của họ, bao gồm các yêu cầu ủy quyền, khả năng thu hồi và các cờ đóng băng, mà không cần triển khai mã hợp đồng thông minh độc lập.

Tính năng thu hồi bản địa: Theo các luật về trái phiếu doanh nghiệp và chủ quyền tiêu chuẩn, các bên phát hành phải duy trì quyền tái phát hành chứng khoán bị mất, khắc phục các giao dịch gian lận và thực hiện các lệnh tịch thu tư pháp. Stellar cung cấp thao tác thu hồi bản địa ở lớp giao thức cốt lõi. Trên các chuỗi Turing-complete, việc thu hồi phải được thiết kế thông qua logic hợp đồng tùy chỉnh, gây ra các vectơ lỗ hổng hợp đồng thông minh và chi phí kiểm toán.

Chi phí có thể dự đoán và độ trễ thấp: Các giao dịch Stellar được xử lý hoàn tất trong ba đến năm giây với chi phí ổn định chỉ bằng một phần nhỏ của một xu. Đối với các quỹ nợ xử lý hàng ngàn khoản thanh toán cổ tức vi mô mỗi ngày, những đợt tăng phí biến động như trên mạng chính Ethereum gây ra sự không chắc chắn trong ngân sách vận hành.

Tốc độ thanh toán stablecoin và các đối tác thương mại

Nợ chủ quyền được token hóa yêu cầu các lối vào và lối ra hiệu quả để tránh bị kẹt trong các môi trường kém thanh khoản. Trên Stellar, nợ chủ quyền được token hóa hoạt động trực tiếp song song với mạng lưới thanh toán stablecoin đang mở rộng.

Trong quý đầu tiên của năm 2026, khối lượng thanh toán stablecoin trên chuỗi của Stellar đạt 5,5 tỷ USD, tương đương mức tăng 72% so với cùng kỳ năm trước, đi kèm với mức tăng 75% trong tốc độ chuyển tài sản. Lượng USDC lưu hành trên Stellar tăng 15% so với quý trước, vượt quá 256 triệu USD, cung cấp thanh khoản liên tục cho các đăng ký và hoàn tiền quỹ nợ.

Tốc độ giao dịch này được củng cố bởi các tích hợp chính thức giữa hạ tầng ngân hàng thương mại truyền thống và thị trường vốn:

Tích hợp lưu ký và ngân hàng toàn cầu: Các tổ chức tài chính bao gồm U.S. Bank, Société Générale-FORGE và AllUnity duy trì kết nối hoạt động với mạng lưới.

Các hành lang thương mại thị trường mới nổi: Các nhóm ngân hàng thương mại, bao gồm Kenanga Investment Bank tại Malaysia, đã thiết lập các kênh thanh toán được mã hóa kết nối trực tiếp với hệ thống thanh toán Stellar.

Các đường ống cơ sở hạ tầng: Marketnode, doanh nghiệp cơ sở hạ tầng thị trường kỹ thuật số được hỗ trợ bởi Sở Giao dịch Singapore (SGX) và Temasek, đã triển khai các liên kết kỹ thuật với Stellar. Ngoài ra, các lộ trình từ các tổ chức thanh toán truyền thống, bao gồm các dự án khám phá lưu ký tổ chức của Tập đoàn Lưu ký và Thanh toán (DTCC), đã nhắm đến khả năng tích hợp với mạng lưới thông qua năm 2027.

Phát hành RWA so với việc sử dụng DeFi

Mặc dù đã vượt ngưỡng phát hành 3 tỷ USD và vượt mặt ethereum trong nợ chủ quyền phi Mỹ, Stellar đang đối mặt với sự mất cân bằng về cấu trúc: cơ sở phát hành tài sản khổng lồ của nó không chuyển hóa thành thanh khoản phi tập trung hoạt động.

Sự khác biệt giữa quy mô phát hành và TVL thị trường thứ cấp

Tính đến cuối mùa hè năm 2026, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong lĩnh vực tài chính phi tập trung trên hệ sinh thái Stellar đạt khoảng 213 triệu USD. Điều này tạo ra tỷ lệ bất thường 14:1 giữa tài sản thực được token hóa (hơn 3 tỷ USD) và thanh khoản tài chính phi tập trung (213 triệu USD).

Ngược lại, các tài sản được phát hành trên ethereum, solana hoặc arbitrum nhanh chóng được gom lại, thế chấp và tích hợp vào các thị trường cho vay phức tạp, các nhà tạo thị trường tự động (AMMs) và các quỹ sinh lời có cấu trúc. Trên stellar, phần lớn giá trị RWA nằm thụ động trong các ví của nhà đầu tư dưới dạng hồ sơ kỹ thuật số về quyền sở hữu, phản ánh các kho lưu ký chứng khoán tập trung truyền thống thay vì hoạt động như tài sản thế chấp có thể kết hợp trong DeFi.

Giao thức cho vay không giữ tài sản nổi bật của mạng lưới, Blend, đang giữ khoảng 127 triệu USD tổng TVL. Tuy nhiên, dù tồn tại hàng tỷ USD nợ chủ quyền và thương mại trên chuỗi, tổng khối lượng tài sản RWA được đăng ký làm tài sản đảm bảo trong các pool cho vay của Blend chỉ mới vượt quá 2,1 triệu USD. Phần còn lại của hoạt động vay và cho vay trong giao thức chủ yếu được chi phối bởi các cặp tiền mã hóa thuần túy truyền thống, như XLM và USDC.

Sự bất đối xứng thời gian thanh toán và ma sát tích hợp oracle

Sự ma sát nền tảng ngăn các token nợ chủ quyền tích hợp vào Stellar DeFi xoay quanh sự không phù hợp về thiết kế hệ thống giữa thị trường chứng khoán truyền thống và các giao thức cho vay phi tập trung:

Sự không khớp độ trễ của Oracle

Nợ chính phủ truyền thống được giao dịch trên các mạng lưới nhà phân phối tập trung với khung giờ giao dịch rõ ràng, ngày lễ ngân hàng theo khu vực và chu kỳ thanh toán sơ cấp T+1 hoặc T+2. Ngược lại, các thị trường cho vay phi tập trung hoạt động liên tục, đòi hỏi các đợt thanh lý thời gian thực, từng tick để bảo vệ tính thanh khoản của giao thức. Các nhà cung cấp oracle, bao gồm RedStone, đã ghi nhận sự ma sát về giá mà điều này tạo ra: nếu một trái phiếu chủ quyền ngoài chuỗi giao dịch thưa thớt trên thị trường thứ cấp kém thanh khoản ngoài giờ làm việc tại châu Âu hoặc Hoa Kỳ, các động cơ thanh lý tự động gặp khó khăn trong việc xác định mức giá thanh toán công bằng mà không buộc người vay phải chịu các mức đệm giảm giá lớn.

Danh sách trắng nghiêm ngặt so với các hồ thanh khoản mở

Các tài sản như trái phiếu kho bạc EUR của Spiko hoặc BENJI của Franklin Templeton bị chi phối bởi các hạn chế chuyển và yêu cầu xác minh danh tính khách hàng (KYC). Một hồ sơ cho vay tự động không thể thanh lý một cách công khai một token chủ quyền được phép vào tay một bên thanh lý chưa được kiểm định. Sự kiểm soát quy định này làm hạn chế độ sâu của thị trường thanh lý, buộc các thị trường cho vay phải áp dụng các thông số đảm bảo cực kỳ bảo thủ hoặc cô lập các tài sản này vào các hồ sơ bị hạn chế.

Tỷ lệ giữ lợi nhuận trên đòn bẩy hoạt động

Đa số các tổ chức nắm giữ các token Spiko, Ondo hoặc Franklin Templeton coi chúng là công cụ bảo toàn tiền mặt cuối cùng thay vì tài sản đảm bảo cho giao dịch đòn bẩy. Những chủ sở hữu tài sản này ưu tiên sự an toàn tín nhiệm của chính phủ, do đó e ngại khi để các token trái phiếu chính phủ cấp một tiếp xúc với rủi ro lỗ hổng hợp đồng thông minh chỉ để kiếm thêm lợi suất vay - cho vay tăng thêm 1% đến 2%.

Kết luận

Sự vươn lên vị trí số một của Stellar trong việc token hóa trái phiếu chủ quyền ngoài Hoa Kỳ xác nhận rằng các blockchain công cộng có thể thành công như các sổ cái thị trường vốn tổ chức chuyên biệt mà không cần ưu tiên các hoạt động đầu cơ tiền điện tử bán lẻ. Bằng cách giảm chi phí vận hành trong việc phân phối lợi tức liên tục và cung cấp các công cụ tuân thủ quy định bản địa, mạng lưới đã xây dựng một bảng cân đối kế toán chủ quyền trị giá hàng tỷ đô la, hoạt động chủ yếu độc lập với hệ sinh thái hợp đồng thông minh của ethereum.

Nhiệm vụ cấp bách ngay lập tức của mạng lưới là chuyển đổi việc phát hành tài sản tĩnh thành tiện ích tài chính chủ động. Việc thu hẹp khoảng cách giữa $3 tỷ trong phát hành và $213 triệu trong TVL DeFi sẽ yêu cầu cơ sở hạ tầng thanh khoản được tối ưu hóa riêng cho các ràng buộc của tổ chức. Điều này bao gồm các hồ sơ thị trường thứ cấp có quyền truy cập, tích hợp danh tính zero-knowledge để thực hiện thanh lý trên chuỗi tuân thủ, và các cơ chế oracle có khả năng định giá chứng khoán thu nhập cố định trong giờ ngoài thị trường mà không kích hoạt các đợt thanh lý sai lầm.

Hệ quả địa chính trị dài hạn cũng mang ý nghĩa tương đương. Khi các chính phủ nước ngoài, các nhà quản lý tiền mặt châu Âu và các tổ chức thị trường mới nổi tìm cách tận dụng hiệu quả của các sổ cái phân phối công khai, họ đang chống lại việc dollar hóa hoàn toàn nền kinh tế trên chuỗi. Sự nổi lên của Stellar như cơ sở hạ tầng chính cho các khoản nợ chủ quyền được định danh bằng euro, peso và real cho thấy tương lai của tài chính trên chuỗi sẽ là đa tiền tệ và đa trung tâm, đặc trưng bởi các tuyến thanh toán chuyên biệt được thiết kế riêng cho sự tuân thủ cấp chủ quyền phức tạp.

Vượt ra ngoài tiêu đề: KuCoin 5.0 có ý nghĩa gì với bạn

Tin tức thị trường thay đổi nhanh — nhưng nơi bạn hành động theo nó cũng quan trọng không kém. Tháng Mười này, KuCoin ra mắt KuCoin 5.0, biến KuCoin thành một nền tảng được tái xây dựng. Dưới đây là những gì thực sự thay đổi đối với bạn:

Một tài khoản cho mọi thứ. Các nền tảng cũ chia tiền của bạn thành các tài khoản riêng biệt “spot”, “margin” và “futures” và mong đợi bạn hiểu lý do. Tài khoản hợp nhất của KuCoin 5.0 loại bỏ hoàn toàn điều đó — chỉ cần nạp một lần, mọi thứ đều có sẵn.
Cổ phiếu, chỉ số và hàng hóa. KuCoin 5.0 mở rộng ra ngoài tiền điện tử sang các thị trường toàn cầu. Khi tiền điện tử đi ngang và chứng khoán tăng điểm (hoặc ngược lại), bạn có thể chuyển đổi trong vài phút thay vì mở tài khoản môi giới và chờ đợi vài ngày để chuyển tiền pháp định.
Tài sản thực tế (RWA). Tiếp cận các tài sản truyền thống như hàng hóa đã được token hóa, ngay trong tài khoản tiền điện tử của bạn. Một trong những phân khúc tăng trưởng nhanh nhất trong tài chính toàn cầu giờ đây không còn dành riêng cho các tổ chức — bạn có thể tiếp cận nó từ cùng một số dư mà bạn dùng để giao dịch.
Kiếm lợi nhuận trong khi học hỏi. Chưa sẵn sàng giao dịch? KCUSD giúp stablecoin của bạn sinh lời hàng ngày với lãi suất tự động tái đầu tư. Cách đơn giản nhất để đưa số tiền nạp chưa sử dụng của bạn hoạt động, mang lại lợi suất 4%.
Một trợ lý AI bằng ngôn ngữ đơn giản. Đặt câu hỏi, nhận bối cảnh thị trường, hiểu những gì bạn đang xem — được tích hợp sẵn trên nền tảng, không cần dùng thuật ngữ chuyên môn.
Một ứng dụng không gây choáng ngợp. Nhanh hơn, sạch sẽ hơn và nhất quán — trực quan ngay từ lần chạm đầu tiên, không cần hướng dẫn.
An toàn bạn có thể kiểm tra, không chỉ tin tưởng. Là một thực thể tại EU được cấp phép theo MiCAR, Proof of Reserves mà bạn có thể tự xác minh, cùng với chứng nhận bảo mật quốc tế (SOC 2 Type II, ISO 27001:2022).

Tạo tài khoản của bạn trong vài phút — và bắt đầu trên nền tảng được xây dựng cho tương lai của tiền mã hóa, chứ không phải quá khứ của nó.

Câu hỏi thường gặp

Stellar đã vượt mặt Ethereum trong trái phiếu chủ quyền phi Mỹ được token hóa như thế nào?

Stellar đã vượt qua Ethereum khi đạt khoảng 490 triệu USD trong trái phiếu chủ quyền ngoài Mỹ. Sự tăng trưởng do quỹ tín phiếu kho bạc bằng euro của Spiko và các trái phiếu chính phủ thị trường mới nổi từ Mexico và Brazil được token hóa bởi Etherfuse dẫn dắt.

Giá trị tổng hiện tại của các tài sản thực trên Stellar là bao nhiêu?

Loại trừ các stablecoin được hỗ trợ bởi tiền pháp định, Stellar đang lưu giữ hơn 3 tỷ USD tài sản thực được token hóa. Con số này thể hiện mức tăng ba lần so với cùng kỳ năm trước, chiếm khoảng 9% tổng thị trường RWA trên blockchain công khai.

Các quỹ tổ chức như Franklin Templeton sử dụng Stellar như thế nào?

Quỹ BENJI của Franklin Templeton là quỹ tương hỗ đầu tiên được đăng ký tại Hoa Kỳ xử lý giao dịch và lưu trữ hồ sơ cổ đông chính thức trực tiếp trên một blockchain công khai, tận dụng sổ cái xác định của Stellar để lưu trữ hồ sơ theo quy định.

Tại sao lại có sự khác biệt giữa tài sản RWA của Stellar và TVL DeFi của nó?

Mặc dù có lượng phát hành được token hóa lên tới 3 tỷ USD, tổng giá trị bị khóa (TVL) của DeFi trên mạng chỉ ở mức gần 213 triệu USD. Hầu hết các chủ sở hữu tổ chức coi các token nợ như các công cụ bảo toàn tiền mặt thụ động thay vì sử dụng chúng làm tài sản thế chấp chủ động trong các giao thức cho vay.

Những thách thức nào ngăn cản nợ chủ quyền được token hóa được sử dụng rộng rãi trong DeFi?

Những rào cản chính bao gồm các danh sách trắng chuyển khoản KYC nghiêm ngặt ngăn chặn thanh lý trên thị trường mở, việc đóng cửa thị trường vào cuối tuần theo truyền thống và độ trễ oracle khiến việc định giá tài sản đảm bảo liên tục trong các thị trường tiền tệ phi tập trung 24/7 trở nên phức tạp.

Thông báo miễn trừ trách nhiệm

Thông tin được cung cấp trên trang này có thể xuất phát từ các nguồn bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm hoặc ý kiến của KuCoin. Nội dung này chỉ nhằm mục đích thông tin chung và không nên được coi là lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc chuyên môn. KuCoin không đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc độ tin cậy của thông tin, đồng thời không chịu trách nhiệm cho bất kỳ lỗi, thiếu sót hoặc kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nó. Đầu tư vào tài sản kỹ thuật số mang theo những rủi ro vốn có. Vui lòng đánh giá kỹ mức độ chấp nhận rủi ro và tình hình tài chính của bạn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Điều khoản Sử dụng và Thông báo Rủi ro của KuCoin.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Trang này được dịch bằng công nghệ AI để thuận tiện cho bạn. Để biết thông tin chính xác nhất, hãy tham khảo bản gốc tiếng Anh.