Споживачі в США ніколи не були такими заборгованими: Борг за кредитними картками в США збільшився на $22 мільярди у 3-му кварталі 2026 року, до рекордних $1,29 ТРИЛЬЙОНА. З 2020 року ця цифра зросла на $478 мільярдів. Крім того, середній баланс за кредитною картою на одного споживача збільшився на 2,4% рік до року, до $6 678, за даними TransUnion. Загалом, кількість людей з кредитними картками зросла на 2% до величезних 178 мільйонів. Найгірше? Середня процентна ставка за кредитними картками в США становить приблизно 24%, що майже досягає історичного максимуму. Споживачі в США тонуть у дорогому боргу.

FOMC — 9 грудня Добрий звіт про зайнятість (якому я не вірю, але це не суть) Разом із високою інфляцією = Вищі ставки та падіння ринку

Фед Логан: - Фед повинен, зробивши посилання на дані щодо інфляції, збільшити ставки щонайменше ще двічі на 25 базових пунктів. Цієї зимою можуть знадобитися швидші підвищення ставок. - Поступове налаштування грошової політики може зменшити ризик надмірного зниження економічної активності. - Важливо негайно встановити баланс між інфляцією та ринком праці та пов’язаними з ними ризиками. - Високі процентні ставки на ринку облігацій вказують на те, що ще залишаються кроки, які потрібно зробити в грошовій політиці. - Після двох підвищень ставок логічно буде зробити паузу та оцінити наступні кроки. - Політична ставка Феду залишається щонайменше на 50 базових пунктів нижче рівня, який вважається помірно обмежувальним.

Щонайменше на 50 базисних пунктів більше. Це мінімум, який встановила президент ФРБ Далласа Логан. Вона стверджує, що ФОМК потребує щонайменше ще двох підвищень на 25 базисних пунктів, а швидші кроки можливі цієї зимові, якщо інфляційні очікування зростуть. Логан голосує у грудні.

РОЗКРИТТЯ: CICC зберігає свій прогноз щодо підвищення ставки ФРС на 25 б.п. у грудні. Індекс CPI за жовтень зріс на 0,4% місяць до місяця (раніше: 0,6%). Основний CPI зріс на 0,3% місяць до місяця — це вже третій місяць поспіль з такою динамікою. Обидва показники перевищили очікування ринку. Губернатор ФРС Уоллер не виключає підвищення на 50 б.п. CICC не бачить сильних підстав для прискорення, зазначаючи, що політика не значно відстає від кривої та фінансові умови вже стискаються на маржі. Базовий сценарій: поступове, помірне пожорстчення.

Чорний ворон знову передбачив правильно — місячний CPI справді перевищив очікування. Річний показник не був опублікований, ймовірно, через припинення діяльності уряду в листопаді минулого року та відсутність надійних даних CPI. Сьогоднішній панічний настрій викликаний виступом академічного члена ради ФРС — Воллера, який сказав: «Нам потрібно принаймні скасувати три попередні профілактичні». Раніше Воллер також був одним із кандидатів на пост нового голови ФРС. Насправді, Бджілка вважає, що не варто занадто панікувати. У вересні вже було підвищено ставку один раз, у грудні підвищення є не уникненним, а в першому кварталі наступного року — ще одне підвищення, разом — рівно три. У другому кварталі наступного року, як Бджілка неодноразово аналізувала, цього року ціни на нафту почали зростати з березня, і коли у другому кварталі наступного року зробимо ділення, річний CPI спаде. Тому раніше Бджілка передбачала, що ринкова ситуація покращиться у Q1 або Q2, а зараз ймовірність Q2 виглядає більш впевнено.

Якщо підвищення відсоткових ставок відбудеться у грудні 2026 року, це ж очевидно благоприятна можливість для позиціонування до початку нового циклу, чому так пессимістично? Чи це справді благоприятно, коли ціна зростає до рівня, коли всі починають кричати про медвежий ринок, відчувають страх пропустити хвильовий рух, і посилюється емоційний тиск?

Октябрьський CPI, ядерний місячний показник — точне значення 0,296% (тобто 0,3%) Вже третій місяць поспіль вище прогнозів інвестиційних банків... Інфляція надто висока... Ймовірність підвищення ставки у грудні зросла до 93%

🇺🇸 Демократи Сенату США підготоовуються ввести верхню межу в 10% для процентних ставок за кредитними картками.

CPI за жовтень: ядро на межі, у грудні додаткове підвищення на 50 базисних пунктів перетворюється з рідкісного варіанту на можливий CPI за жовтень у місячному виразі +0,4% (прогноз +0,3%); ядро +0,3% (прогноз +0,2%), вже третій місяць поспіль +0,3%; супер-ядро +0,4%. Воллер у день чітко сказав: якщо ядро на рівні 0,3% або вище — варто розглядати підвищення на 50. Сьогодні саме на межі — справді дуже неприємно: нафта вже впала до 85 доларів, а тут таке. Повністю без слів. На Polymarket перед промовою Воллера: підвищення на 25 — 78,5%, без змін — 19,5%, підвищення на 50 — менше 1%; перед CPI: підвищення на 25 зросло до 87,5%, на 50 — близько 4%; після CPI: підвищення на 25 — близько 84,5%, на 50 — близько 11%, без змін — 2,5%. Kalshi показує аналогічну динаміку: підвищення на 25 з 88% до 82%, більше ніж на 25 — з 5% до 12%, без змін — з 8% до 4%. Ймовірність загального підвищення на 75 базисних пунктів протягом 2026 року (тобто підвищення на 50 у грудні) становить близько 9%. Ціни на нафту вже враховують припинення вогню: $WTI впав нижче 85 доларів, що становить зниження приблизно на 19% з високих значень від 30 жовтня; CNBC повідомляє, що Brent також опустився нижче 90 доларів, але блокада Ормузької протоки не знята. Нафта може знизити енергетичний компонент, але не може зупинити ядерну інфляцію. Дохідність казначейських облігацій США на 2 роки зросла приблизно на 16 базисних пунктів до 4,70%, індекс долара — близько 102, золото впало на 2,4%, ф’ючерси на NASDAQ — приблизно на 1,5%. BTC впав до 73 588 доларів — найнижчий рівень за 11 тижнів; чистий вивід із спот-ETF за перші 6 днів листопада склав близько 1,48 млрд доларів; компанії продали за рік приблизно 108 тис. BTC. Засідання ФРС 9 грудня передує публікації CPI за листопад 10 грудня; PPI у п’ятницю — наступний фактор. 1. Підвищення на 25 (82–85%): PPI пом’якшений, ціни на нафту продовжують падати, дохідність 2-річних облігацій повертається нижче 4,6% — ринки росту та BTC отримують відпочинок. 2. Підвищення на 50 (11–12%): PPI вищий за очікуване або більше офіцерів підтримують Воллера. Чи зможе дохідність 2-річних облігацій утриматися на рівні 4,7%? BTC дивиться на 73 тис. доларів. 3. Без змін (2,5–4%): можливо лише при резкому погіршенні ринків акцій або кредитних спредів. Ціни на нафту продовжують падати, але ядро інфляції вже третій місяць поспіль застрягло на рівні 0,3% — це означає, що інфляція перейшла з енергетики до ядра, і охолодження цін на нафту не може її зупинити. Тому питання про те, чи підвищувати у грудні, уже не має сенсу — залишилося лише вирішити, на скільки.