GBTC ve Bitcoin: Hangisine Yatırım Yapmalısınız?

1. Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), 2013 yılında başlatılan bir dijital varlık yönetimi ürünü olup Bitcoin’e maruz kalma imkânı sunar ve aracılık hesaplarından işlem görür. Ekim 2023 itibarıyla 16 milyar dolardan fazla varlığı yönetmektedir.

2. GBTC, bir yatırım fonu olarak faaliyet gösterir ve yatırımcıların varlıklarını havuzda toplar, bunları Bitcoin’e yatırır, değerini yansıtır ve kripto yönetimi ve depolama için %2 ücret alır.

3. GBTC Prim/İndirim oranı, GBTC’nin piyasa fiyatı ile Bitcoin’in net varlık değeri (NAV) arasındaki farkı ifade eder.

4. 2013 yılından beri OTCQX hisse senedi piyasasında işlem gören GBTC, kriptolarını yönetmek istemeyen yatırımcılar için uygundur. Bitcoin ise çeşitli borsalarda alınıp satılır ve cüzdanlar veya merkezi borsalarda saklanır.

Grayscale, 2013 yılında kurulmuş bir dijital para varlık yönetim şirketidir. O zamandan beri şirket, BTC, ETH, Ripple ve Zcash gibi çeşitli kripto fonları sunmaktadır.

Dolayısıyla, günümüzde bu dijital para yatırım ürünü için bir spot Bitcoin ETF kaydı yarışında oldukları şaşırtıcı değil.

GBTC, yatırımcıların Bitcoin’e maruz kalmasını sağlayan ve aracılık hesaplarından işlem yapabilen ilk kripto ürünüydü. Ekim 2023 itibarıyla, hisse başına 20 doların üzerinde piyasa fiyatı ve hisse başına 24 doların üzerinde varlık ile 16 milyar dolardan fazla varlığı yönetmektedir.

GBTC, Kanada Bitcoin ETF’leri ve Amerikan Bitcoin vadeli ETF’lerinin düzenleyici kurumlardan onay almasının yıllar öncesinde, 2013 yılında tanıtılmıştı. Grayscale, Barry Silbert tarafından yönetilen ana şirket Digital Currency Group için bir kazanç kaynağıdır.

GBTC Yatırım Fonu

Yatırım fonları, sabit sayıda hisseye sahip kapalı uçlu yatırımlardır. Bu fonlar, birden fazla yatırımcıdan varlıkları havuzda toplar ve çeşitli varlıklara yatırım yaparak çeşitlendirme sağlar. Profesyoneller tarafından yönetilir ve portföy yönetimi konusunda yeterli bilgiye sahip olmayan yatırımcılar için caziptir. Yatırımcılar ayrıca yatırımlarına karşı borç alabilir, bu da kazançları potansiyel olarak artırabilir ancak riskleri de beraberinde getirir. Son olarak, bu fonlar diğer yatırımlara kıyasla daha yüksek temettü sağlayabilir.

Grayscale Bitcoin Trust (ve diğer ilgili ürünler), kriptoyu daha geniş bir kitleye erişilebilir kılma amacıyla yapılan bir girişimdi. GBTC, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) kaydolması gerekmeyen işletmeler için Alternatif Raporlama Standardı kapsamında tezgah üstü piyasada OTCQX’te halka açık olarak işlem görmektedir.

GBTC’nin değeri Bitcoin’i yansıtır çünkü bu kripto para biriminden türetilir. Geleneksel hisse senedi piyasasında alınıp satılması, kripto konusunda çekinceleri olan yatırımcıları kendine çeker. Fon, yatırımcılar için kriptoyu depolar ve soğuk depolama kullanarak %2 ücret alır. Düzenlenmiş olması, kripto yatırımlarının vergi etkileri konusunda endişeleri olan yatırımcılar için daha güvenli bir seçenektir.

GBTC Prim/İndirim (NAV)

GBTC’ye yatırım yapmadan önce anlamanız gereken önemli bir kavramdır. GBTC Prim/İndirim (NAV), Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) hisselerinin piyasa fiyatı ile altta yatan Bitcoin’in hisse başına net varlık değeri (NAV) arasındaki farkı ifade eder.

Eğer GBTC hisseleri NAV’dan daha yüksek bir fiyatta işlem görüyorsa, buna "prim" denir. Öte yandan, eğer GBTC hisseleri NAV’dan daha düşük bir fiyatta işlem görüyorsa, buna "indirim" denir. Bu fark, arz ve talep, yatırımcı duyarlılığı veya piyasa spekülasyonu gibi faktörlerden kaynaklanabilir.

GBTC premium/indirim oranı, Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi’ne benzer şekilde çalışır ve kripto yatırımcıları arasında yaygın olan piyasa duyarlılığını gösterir. GBTC indirimi, olumsuz bir duyarlılığı gösterirken, GBTC primi potansiyel bir kazancı gösterebilir; bu, piyasaya ne zaman girdiğinize bağlıdır.

Bu parametreler, yatırım getirilerini (ROI) önemli ölçüde etkiler, bu nedenle onları dikkatlice değerlendirmeniz gerekir.

Bir sonraki mükemmel yatırımınızı ararken hangi yönlere dikkat etmeniz gerektiğini merak ediyorsanız, sizi temin ederiz ki konuyu ele aldık. Bu yatırım araçlarının nasıl farklılık gösterdiğini ve kendi haklarında onları tam olarak neyin benzersiz kıldığını görelim.

GBTC Ticareti vs. BTC Ticareti

GBTC vs. BTC - Son 1 Yıl Performansı | Kaynak: TradingView

GBTC, OTCQX hisse senedi piyasasında 2013 yılından bu yana işlem görmektedir ve işlem hacmi, piyasa duyarlılığı ve Bitcoin’in fiyat performansı gibi faktörlere bağlı olarak değişebilir. Performansı tahmin etmek için indirim/prim oranını kullanır. Ekim 2023 ortası itibarıyla, -%15.87 negatif prim oranına sahiptir, bu da GBTC hisse fiyatının Bitcoin’in piyasa fiyatından yaklaşık %15.87 hisse başına daha düşük olduğu anlamına gelir.

Diğer taraftan, Bitcoin hem merkezi borsalarda (CEX) hem de merkeziyetsiz borsalarda (DEX) işlem görebilir. Bu durum, risk toleransı, uzmanlık ve tercihlerinize bağlıdır. Merkezi borsalar KYC doğrulaması gerektirir ve kriptonuzu elinde tutar; merkeziyetsiz borsalar ise cüzdanınızdan doğrudan işlem yapmanıza olanak tanır.

Grayscale Bitcoin Trust’a (GBTC) alternatif olarak kripto paralara maruz kalma amacıyla yatırım yapabileceğiniz birkaç seçenek vardır:

• Bitcoin ETF'leri: Bitcoin fiyatını takip etmeyi amaçlayan, düzenlenmiş ve likit bir yatırım seçeneği.
• Kripto Para Fonları: Yönetilen portföyler ve profesyonel olarak çeşitlendirilmiş kripto varlık fonları.
• Bireysel Kripto Yatırımları: Bitcoin, Ethereum gibi varlıkları doğrudan satın alma ve tutma.
• Kripto İlgili Hisse Senetleri: Kripto madenciliği veya blockchain hizmetleri sunan şirketlere yatırım yapma.

Her yatırım seçeneği farklı avantajlar ve riskler sunar. Bu nedenle yatırım kararlarınızı bilinçli bir şekilde vermek önemlidir.