Американские потребители никогда не были так сильно задолженными: Задолженность по кредитным картам в США выросла на $22 млрд в III квартале 2026 года до рекордных $1,29 трлн. С 2020 года этот показатель увеличился на $478 млрд. Кроме того, средний остаток по кредитной карте на одного потребителя вырос на 2,4% г/г до $6 678, согласно TransUnion. В целом, число обладателей кредитных карт выросло на 2% до огромных 178 миллионов. Самое плохое? Средняя процентная ставка по кредитной задолженности в США составляет около 24%, что близко к историческому максимуму. Американские потребители утонули в дорогом долге.

FOMC — 9 декабря Хороший отчет по занятости (который я не считаю правдоподобным, но это не суть) Плюс высокая инфляция = Более высокие ставки и падение рынка

Фед Логан: - Феду необходимо как минимум дважды повысить ставку на 25 базисных пунктов, ссылаясь на данные по инфляции. Этой зимой может потребоваться более быстрое повышение ставок. - Постепенная настройка денежно-кредитной политики может снизить риск чрезмерного замедления экономической активности. - Важно немедленно достичь баланса между инфляцией и показателями занятости, а также связанными с ними рисками. - Высокие процентные ставки на рынке облигаций указывают на то, что в денежно-кредитной политике еще предстоит предпринять ряд шагов. - После двух повышений ставок логично будет приостановиться и оценить следующие действия. - Политическая ставка Феда находится как минимум на 50 базисных пунктов ниже уровня, считающегося умеренно ограничительным.

Как минимум на 50 базисных пунктов больше. Это минимальный порог президента Далласского феда Логан. Она говорит, что ФОМКу необходимо как минимум еще два повышения на 25 базисных пунктов, и в эту зиму возможны более быстрые шаги, если ожидания инфляции вырастут. Логан голосует в декабре.

СРОЧНО: CICC сохраняет свою оценку повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в декабре. Индекс потребительских цен за октябрь вырос на 0,4% к предыдущему месяцу (ранее: 0,6%). Основной индекс потребительских цен вырос на 0,3% к предыдущему месяцу — это третий месяц подряд на этом уровне. Оба показателя превысили ожидания рынка. Губернатор ФРС Уоллер не исключает повышение на 50 базисных пунктов. CICC не видит сильной необходимости ускорять повышение, отмечая, что политика не отстает значительно от кривой и финансовые условия уже ужесточаются на марже. Базовый сценарий: постепенный, умеренный путь ужесточения.

Чёртова морда снова угадала: месячные показатели CPI действительно превысили ожидания. Годовой темп не был опубликован, вероятно, из-за приостановки работы правительства в ноябре прошлого года и отсутствия надёжных статистических данных по CPI. Сегодняшний панический настрой вызван в основном заявлениями академического члена совета ФРС — Уоллера, который сказал: «Нам нужно как минимум отменить три предыдущих профилактических повышения». Ранее Уоллер также считался одним из главных кандидатов на пост нового председателя ФРС. На самом деле, Брат Пчела считает, что не стоит слишком паниковать. В сентябре уже было одно повышение ставки, повышение в декабре не под вопросом, а в первом квартале следующего года — ещё одно повышение, итого ровно три. Во втором квартале следующего года, как Брат Пчела неоднократно анализировал, в марте этого года начали расти цены на нефть; когда в следующем Q2 проведём деление, годовой темп CPI снизится. Поэтому ранее Брат Пчела предполагал, что рынок постепенно улучшится в Q1 или Q2, но сейчас вероятность Q2 кажется выше.

Если повышение ставок произойдет в декабре 26 года, это же явно благоприятный сигнал для позиционирования до начала нового цикла. Почему так пессимистично? Разве благоприятным сигналом считается только тогда, когда цена вырастает, и все начинают кричать о бычьем рынке, не выдерживают, появляется сильное чувство упущенной возможности, FOMO и агрессивные споры?

Октябрьский CPI, ядро, месячный темп роста: точное значение 0,296% (округляем до 0,3%) Уже третий месяц подряд превышение оценок ведущих инвестиционных банков... Инфляция слишком высока... Вероятность повышения ставки в декабре уже выросла до 93%

🇺🇸 Демократы Сената США готовятся ввести верхний предел в 10% для процентных ставок по кредитным картам.

CPI за октябрь: ядро на пороге, повышение на 50 базисных пунктов в декабре превращается из крайней меры в возможный вариант. CPI за октябрь в месячном выражении +0,4% (ожидалось +0,3%); ядро +0,3% (ожидалось +0,2%), третий месяц подряд на уровне 0,3%; суперядро +0,4%. Воллер днем четко обозначил условия: если ядро остается на уровне 0,3% или выше, следует рассматривать повышение на 50 базисных пунктов. Сегодняшние данные ровно на пороге — чертовски неприятно, особенно учитывая, что нефть уже упала до 85 долларов, и все равно это происходит — полное отчаяние. На Polymarket до выступления Воллера: повышение на 25 — около 78,5%, без изменений — 19,5%, повышение на 50 — менее 1%; до CPI: повышение на 25 выросло до 87,5%, на 50 — около 4%; после CPI: повышение на 25 — около 84,5%, на 50 — около 11%, без изменений — 2,5%. Kalshi показал аналогичную динамику: повышение на 25 снизилось с 88% до 82%, повышение более чем на 25 выросло с 5% до 12%, без изменений — с 8% до 4%. Вероятность совокупного повышения на 75 базисных пунктов в течение 2026 года (то есть повышение на 50 в декабре) составляет около 9%. Цены на нефть отражают цену перемирия: $WTI упал ниже 85 долларов, снизившись примерно на 19% с максимума от 30 октября; CNBC сообщил, что Brent опустился ниже 90 долларов, однако блокада Ормузского пролива не снята. Нефть сдерживает энергетический компонент, но не может остановить инфляцию ядра. Доходность казначейских облигаций США на 2 года выросла примерно на 16 базисных пунктов до 4,70%, индекс доллара — около 102, золото упало на 2,4%, фьючерсы на Nasdaq — примерно на 1,5%. BTC упал до 73 588 долларов — минимальный уровень за 11 недель; чистый отток по спотовым ETF за первые 6 дней ноября составил около 1,48 млрд долларов; компании продали в этом году около 108 тысяч BTC. Заседание ФРС 9 декабря состоится раньше CPI за ноябрь (10 декабря); следующим ключевым фактором станет PPI в пятницу. 1. Повышение на 25 (около 82–85%): PPI умеренный, цены на нефть продолжают падать, доходность по 2-летним облигациям возвращается ниже 4,6% — ростовые акции и BTC получают передышку. 2. Повышение на 50 (около 11–12%): PPI выше ожиданий или больше членов ФРС поддерживают Воллера. Сможет ли доходность по 2-летним облигациям удержаться на уровне 4,7%? BTC смотрит на уровень 73 тыс. 3. Без изменений (2,5–4%): возможно только при резком ухудшении рынков акций или кредитных спредов. Цены на нефть продолжают падать, но ядро инфляции уже три месяца застряло на уровне 0,3% — это означает, что инфляция перешла из энергетического сектора в ядро, и снижение цен на нефть уже не может ее остановить. Поэтому вопрос о повышении ставки в декабре уже не подлежит сомнению — остается только определить объем.