Minat institusi terhadap infrastruktur DeFi

Lanskap keuangan terdesentralisasi sedang mengalami transformasi besar-besaran seiring raksasa keuangan tradisional (TradFi) berpindah melampaui spekulasi aset semata. Aktivitas terkini oleh perusahaan seperti BlackRock, Citadel Securities, dan Apollo Global Management menunjukkan pergeseran strategis menuju pemastian akses jangka panjang terhadap infrastruktur dasar ekonomi blok rantai.

Bagi pengguna crypto harian, tren ini menandakan kematangan ekosistem, berpotensi menjembatani kesenjangan antara inovasi tanpa izin dankestabilan berskala institusi.

Poin Utama

Infrastruktur lebih daripada spekulasi: Raksasa institusi sedang mengakuisisi token tata kelola (contohnya, UNI, ZRO, MORPHO) untuk mendapatkan "akses vendor" dan pengaruh terhadap protokol DeFi bukan sekadar untuk apresiasi harga.
Katalis Penukaran: Integrasi aset dunia nyata (RWAs), seperti dana BUIDL BlackRock di UniswapX, mendorong keperluan akan landasan likuiditi atas rantai yang boleh dipercayai, 24/7.
Pencairan Peraturan: Perubahan dalam piawaian perakaunan (seperti pergerakan sekitar SAB 121) dan kerangka kerja persekutuan yang lebih jelas untuk koin stabil telah menurunkan halangan untuk masuk ke Wall Street.
Pengalaman Pengguna yang Berkembang: Walaupun teknologi inti tetap terdesentralisasi, masuknya pemain besar mungkin membawa lapisan yang lebih "berlesen" atau "mematuhi KYC" ke dalam protokol popular.

Perubahan Strategik: Dari Alokasi Aset kepada Hak Infrastruktur

Selama bertahun-tahun, narasi sekitar institusi kewangan tradisional dalam DeFi berfokus pada sama ada mereka akan membeli Bitcoin atau Ethereum untuk neraca mereka. Namun, trend semasa menunjukkan tahap integrasi yang jauh lebih mendalam. Institusi kini sedang menempatkan diri mereka sebagai pemegang kepentingan dalam protokol itu sendiri yang memudahkan pertukaran nilai global.

Mengapa Hak Infrastruktur Penting

Apabila sebuah syarikat seperti BlackRock memperoleh token tadbir urus untuk bursa terdesentralisasi (DEX), motivasinya seringkali berfungsi. Di dunia tradisional, sebuah bank mungkin menghabiskan berbilion-bilion untuk membina sistem penyelesaian milik sendiri. Di dunia terdesentralisasi, sistem penyelesaian sudah wujud. Dengan memegang sebahagian besar bertaruh dalam infrastruktur DeFi untuk penggunaan institusi, syarikat-syarikat ini memastikan mereka mempunyai tempat di meja apabila peningkatan protokol dibincangkan, memastikan saluran tetap sepadan dengan produk kewangan berskala besar mereka.

Kenaikan Protokol "Lock-in"

Analis telah mencatat bahawa tingkah laku ini menyerupai "vendor lock-in." Alih-alih bergantung pada penyedia perkhidmatan pihak ketiga yang boleh mengubah syarat atau harga, memegang token tatacara membolehkan institusi membantu mengarahkan arah protokol. Ini memastikan bahawa protokol likuiditi terdesentralisasi yang mereka andalkan untuk produk seperti ikatan perbendaharaan yang ditokenisasi kekal stabil, cair, dan secara teknikal boleh dilaksanakan untuk keperluan khusus mereka.

Langkah Besar: BlackRock, Citadel, dan Apollo Bertindak

Pemecutan tren ini dibuktikan oleh beberapa pelaksanaan bergengsi yang berlaku pada awal 2026. Langkah-langkah ini menonjolkan kecenderungan terhadap protokol "blue-chip" yang menawarkan keselamatan tinggi dan likuiditi mendalam.

Pengesahan Atas Rantaian BlackRock

BlackRock telah menggunakan UniswapX untuk menyediakan likuiditi pasaran sekunder bagi dana BUIDLnya (dana bon kerajaan yang ditokenisasi). Untuk menyokong ini, laporan menunjukkan syarikat tersebut telah memperoleh token UNI. Langkah ini secara efektif mengintegrasikan salah satu pengurus aset terbesar di dunia dengan protokol perniagaan terdesentralisasi paling cair, mencipta lapisan penyelesaian 24/7 yang beroperasi di luar jam perbankan tradisional.

Penerokaan Mendalam Apollo terhadap Kredit

Apollo Global Management baru saja memasuki perjanjian untuk memperoleh sebahagian besar token MORPHO. Morpho, sebuah protokol pinjaman terdesentralisasi, membenarkan struktur "vault" di mana pengurus boleh menetapkan parameter risiko sendiri. Bagi firma seperti Apollo, ini memberikan kerangka DeFi yang diatur untuk mengurus kredit dan pinjaman dalam skala besar tanpa beban proses middle-office tradisional.

Citadel dan LayerZero

Citadel Securities telah menunjukkan sokongan terhadap blok rantai "Zero" LayerZero, dengan memperoleh token ZRO. Sebagai kuasa pembuat pasaran, minat Citadel terhadap interoperabilitas lintas-blok rantai menunjukkan masa depan di mana modal boleh bergerak dengan lancar antara rangkaian blok rantai yang berbeza, selanjutnya mengurangkan geseran yang wujud semasa di pasaran modal global.

Apa yang Ini Maksudkan kepada Pengguna Crypto Individu

Pemasukan raksasa Wall Street ke dalam kewangan terdesentralisasi adalah pedang bermata dua bagi pengguna runcit. Walaupun ia membawa likuiditi dan pengesahan tanpa precedent ke ruang ini, ia juga mengubah sifat "Barat Liar" DeFi awal.

Cairan dan Kestabilan yang Diperbaiki

Salah satu manfaat utama bagi pengguna biasa ialah pemendalaman likuiditi. Semasa institusi memindahkan berbilion dolar ke rantai, slippage berkurang dan kestabilan peg koin stabil biasanya meningkat. Tren pengambilan kripto institusi menunjukkan bahawa infrastruktur akan menjadi lebih kukuh, dengan pemeriksaan keselamatan yang lebih baik dan reka bentuk kontrak pintar yang lebih tahan lasak.

Kemunculan Lapisan Berlesen

Untuk mematuhi peraturan global, banyak protokol sedang membangun versi "berkebenaran" (seperti Aave Arc). Pengguna runcit mungkin mendapati dirinya berinteraksi dengan kod asas yang sama seperti bank besar, tetapi dalam "kolam" yang berbeza yang memerlukan pengesahan identiti. Model "kewangan hibrid" atau CeDeFi ini mencuba menggabungkan transparansi blok rantai dengan keperluan pematuhan dunia tradisional.

Perspektif Masa Depan: Konvergensi Dua Dunia

Perbezaan antara "crypto" dan "keuangan" semakin kabur. Seiring dengan semakin banyak projek tokenisasi aset dunia nyata yang dilancarkan, permintaan terhadap infrastruktur DeFi berprestasi tinggi hanya akan meningkat. Kita kemungkinan akan melihat lebih banyak bank tradisional melancarkan dompet digital dan lapisan penyelesaian sendiri, seringkali dibina di atas blok rantai awam yang sedia ada seperti ethereum atau Layer 2 penyelesaian.

Semasa kita bergerak lebih jauh ke tahun 2026, fokus kemungkinan besar akan kekal pada interoperabiliti dan pematuhan. Matlamat raksasa-raksasa kewangan ini bukanlah untuk menghancurkan DeFi, tetapi untuk memanfaatkan kecekapanannya untuk memodernisasi sistem kewangan warisan yang sering perlahan dan mahal.

Soalan Lazim

Apa itu token tadbir dan mengapa institusi membelinya?

Token tadbir memberikan hak kepada pemegangnya untuk mengundi perubahan terhadap protokol DeFi. Institusi membelinya untuk memastikan protokol yang mereka gunakan untuk produk kewangan mereka kekal boleh dipercayai dan sejajar dengan keperluan operasi mereka.

Akankah masuknya institusi membuat DeFi kurang terdesentralisasi?

Walaupun ia mungkin mengakibatkan lebih banyak kolam "berkebenaran" yang memerlukan KYC, kontrak pintar yang mendasari di blok rantai awam tetap bersumber terbuka. Ini biasanya menghasilkan ekosistem berbilang peringkat di mana pengguna anonim dan yang telah disahkan boleh hidup bersebelahan.

Adakah lebih selamat menggunakan DeFi sekarang setelah BlackRock dan Citadel terlibat?

Keterlibatan institusi sering membawa kepada audit keselamatan yang lebih ketat dan piawaian protokol yang lebih baik. Walau bagaimanapun, semua interaksi DeFi membawa risiko kontrak pintar, dan pengguna perlu tetap berhati-hati.

Apakah peranan "Aset Dunia Nyata" (RWA) dalam tren ini?

RWAs adalah aset fizikal atau tradisional (seperti emas, tanah, atau bon perbendaharaan) yang diubah menjadi token digital. Infrastruktur DeFi menyediakan pasaran dan lapisan penyelesaian 24/7 untuk aset-aset yang ditokenkan ini.

Bagaimana ini mempengaruhi harga token DeFi?

Walaupun pembelian institusi boleh meningkatkan permintaan untuk token tertentu, matlamat utama syarikat-syarikat ini ialah kegunaan dan akses, bukan keuntungan spekulatif. Nilai jangka panjang kemungkinan besar akan bergantung pada pengambilan dan volume berterusan protokol itu sendiri.