Hiperinflasi di Republik Weimar
Klausul paling absurd dari Perjanjian Versailles: reparasi yang dikenakan kepada Sekutu sebesar 132 miliar mark emas, sekitar 47.300 ton emas (mark emas Reich mengandung 358 mg emas murni tetap, dengan 2.790 mark setara 1 kg).
Setelah Gencatan Senjata Compiègne, Jerman diberi ultimatum: menandatangani perjanjian atau menghadapi kehancuran total negara. Lima hari kemudian, pada 28 Juni 1919, Perjanjian Versailles ditandatangani. Blokade Sekutu terhadap Jerman—yang diklaim dalam statistik pasca-perang Jerman menyebabkan 800.000 kematian sipil—tidak dicabut hingga 10 Januari 1920.
Rangkaian sebab-akibat hiperinflasi
1⃣ Inflasi tidak dimulai pada 1923. Itu dimulai selama perang: antara 1914 dan 1918, mark kehilangan sekitar setengah daya belinya akibat pembiayaan utang dalam negeri melalui sertifikat perang.
2⃣ Anggaran habis terkuras oleh pensiun perang, tunjangan sosial, dan aparatur negara yang terlalu besar yang tidak bisa dibubarkan secara politis oleh republik baru. Menaikkan pajak pada industrialis dan tuan tanah akan menjadi bunuh diri politik. Mencetak uang lebih mudah.
3⃣ Warga kaya dan elit industri menyadari inflasi mengikis aset mereka. Dalam ketakutan akan reformasi pajak ambisius namun naif oleh Menteri Keuangan Erzberger, mereka mulai mengonversi sertifikat perang menjadi uang tunai dan mentransfer modal ke luar negeri, terutama ke Belanda. The New York Times pada masa itu memperkirakan arus keluar modal sekitar seperempat PDB Jerman pada 1923.
4⃣ Pemilik industri secara harfiah membongkar pabrik-pabrik mereka dan membangunnya kembali di seberang perbatasan. Perusahaan Belanda yang baru didirikan kemudian mengakuisisi perusahaan Jerman yang bangkrut, sementara pembeli asing menggunakan mata uang kuat untuk menguras aset, barang, dan jasa Jerman yang murah.
5⃣ Modal yang dikonversi ke luar negeri menjadi guilder, dolar, pound, dan franc semakin mempercepat kehancuran mark—devaluasi eksternal klasik.
6⃣ Defisit pajak domestik memaksa negara untuk meminjam dan mencetak uang lebih banyak lagi.
7⃣ Di bawah presiden Reichsbank Havenstein, pencetakan uang menjadi ideologi. Argumennya sederhana: kelangkaan uang tunai adalah masalahnya, jadi solusinya adalah lebih banyak uang tunai. Semakin banyak mereka cetak, semakin buruk “kelangkaan” itu menjadi.
8⃣ Pada 31 Agustus 1921, Jerman membayar 1 miliar mark emas dalam bentuk reparasi. Untuk itu, ia membeli mata uang asing dengan menjual emas dan mark, semakin melemahkan mata uang. Emas mengalir keluar ke Swiss, Denmark, Belanda, dan Amerika Serikat. Mark jatuh dari 60 menjadi 100 per dolar.
9⃣ Devaluasi meningkatkan harga impor dan biaya hidup.
1⃣0⃣ Pada Mei 1921, bank sentral menghentikan konversibilitas emas mark.
1⃣1⃣ Sebagian elit perbankan Hamburg—didorong bahkan oleh J. M. Keynes—berharap bahwa mark yang lemah dan banjir ekspor murah akan memaksa Sekutu mengurangi reparasi. Taruhan itu gagal total.
1⃣2⃣ Jerman terus meminjam, tetapi mata uang sempat stabil antara sekitar 1920–1922.
1⃣3⃣ Jerman tertinggal dalam pembayaran dan secara teknis gagal bayar. Pada 11 Januari 1923, 17.000 pasukan Prancis dan Belgia memasuki Ruhr untuk mengamankan tambang batu bara dan industri sebagai jaminan. Jerman kemudian mulai membayar reparasi dan membayar bunga utang perang kepada kreditor asing yang sebelumnya membelinya dengan harga murah dari orang-orang Jerman yang putus asa.
1⃣4⃣ Pemerintah menyatakan “perlawanan pasif”: pekerja Ruhr diperintahkan untuk mogok dan menolak bekerja sama dengan pasukan pendudukan, sementara negara terus membayar gaji mereka. Ini mempercepat hiperinflasi hingga puncaknya. Pengangguran meningkat tiga kali lipat, prostitusi melonjak, dan malnutrisi menyebabkan kelainan janin.
1⃣5⃣ Pada November 1923, Jerman secara efektif menghapus utang perangnya, yang telah melebihi 30% dari kekayaan imperium sebelum perang.
1⃣6⃣ Pada 15 November 1923, Rentenmark diperkenalkan—mata uang baru yang dijamin oleh hipotek atas tanah dan aset industri. Dua belas angka nol dihapus dari mark lama.
Neraca
📍Pada puncaknya pada Oktober 1923, inflasi bulanan mencapai sekitar 29.500%.
📍Mark kehilangan hampir seluruh nilainya.
📍Presiden Reichsbank meninggal akibat serangan jantung pada November 1923.
📍Kelas menengah dan borjuis kecil dihancurkan secara finansial.
📍Petani menghentikan produksi, orang-orang mulai kelaparan. Harga roti naik dari 250 mark menjadi 200 miliar mark dalam waktu 11 bulan.
📍Pengangguran meningkat enam kali lipat.
📍Bunuh diri, pembunuhan politik, dan keruntuhan moral mengikuti.
Akibatnya
Setelah Jerman secara efektif “membersihkan” dirinya dari utang imperium, “altruisme” Amerika tiba-tiba muncul dalam bentuk Rencana Dawes (dengan J. P. Morgan memainkan peran kunci di belakang layar), memberikan pinjaman 800 juta mark emas.
Pada 1929, lebih dari 29 miliar mark telah mengalir ke Jerman melalui kredit Amerika.
Republik Weimar dan Adolf Hitler berdiri di ambang “periode lima tahun emas” mereka (1924–1929).
#Weimar #hyperinflation
